内地保险vs香港保险:为什么收益率会差那么多?背后逻辑可能出乎你意料

因醉鞭名马幌

所谓的收益率，也就是预定利率，是决定保险收益的“隐形杠杆”，但内地与香港保险的预定利率确定的逻辑却完全不一样——前者靠监管兜底确保稳收益，后者靠市场博弈拼高潜力。正恰好反映了两地政策的不同侧重点。那么，到底哪个更好呢？看完你会找到答案。

内地保险：监管定上限，收益有刚性

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内地保险的预定利率由国家金融监管总局动态管控，核心是“防风险、保稳定”，2025年8月的新规更是让利率规则更透明。

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定价锚点：跟着市场利率走

每季度参考5年期LPR、10年期国债收益率等指标，生成“预定利率研究值”。2025年二季度研究值降至1.99%，直接触发调整——普通型产品（如增额终身寿）利率上限从2.5%压到2.0%，分红型产品（保证收益部分）从2.0%降到1.75%。

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收益结构：保证为主，浮动为辅

普通型产品的收益100%写入合同，IRR（内部收益率）稳定在2.0%-2.3%，刚性兑付；分红型产品叠加浮动收益后，整体IRR约2.9%-3.2%，且头部公司分红实现率达70%-100%，收益波动小。

香港保险：无“预定利率”，收益看演示

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香港保险根本没有“预定利率”概念，而是用“保证+非保证收益”+“演示利率上限”来定价，核心是“市场化、高弹性”。

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演示利率：有上限但不兜底
2025年7月新规要求，非港元保单演示利率上限6.5%，港元保单6.0%，但这只是“预期值”。实际收益分两部分：保证收益IRR仅0.3%-0.5%（部分产品近零），非保证收益占比超85%，依赖保司投资能力。

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收益支撑：靠权益投资拼潜力

香港保司会把40%-85%的资金投到股票、基金等权益类资产，通过“分红储备金”平滑市场波动。头部公司的分红实现率能超100%，但中小型公司最低仅47%，收益分化极大。

核心差异：稳vs赚，选对比选高更重要

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两地利率逻辑的本质，是“安稳”和“潜力”的选择，关键差异如下：



怎么选？看需求，不盲目追高

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选内地：若你是保守型投资者，或看重本地理赔便捷性，普通型产品的1.75%保证利率虽不高，但胜在“稳”；分红型产品也适合不想承担大风险，又想

选香港：若你有美元资产配置需求（如子女留学），且能接受10年以上持有期，可考虑头部公司的分红险，但务必核查“分红实现率”，避开中小公司。

最后提醒：香港保险的高收益伴随汇率、政策风险，内地保险的稳收益胜在“兜底”。与其纠结利率数字，不如先想清自己要“安稳”还是“潜力”——适合的，才是最好的。

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作者：深耕香港15载，曾任多个大保司的高层，对产品和市场有着深入研究。发心利他，降低国内信息差。加我好友（见公众号简介），点个星标，不错过更多市场最新讯息????

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