【基金小讲堂】债券基金也会跌?还能继续持有吗?

温柔老虎

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债券是一种有价证券，它的价格是在不断波动的，就像去超市买菜一样，同一种菜每天的价格是不一样的。影响债券交易价格的因素有很多，其中最重要的因素就是市场利率。

债券价格和市场利率的关系

一般来说，债券价格和市场利率成反比关系。当利率下行时，债券价格会上涨；当利率上行时，债券价格会下跌。已发行的债券，票面利率是固定的。当市场利率降低时，已发行债券的票面利率不变，对资金的吸引力就会上升，债券的价格就会跟着上升。相反，当市场利率上升时，已发行债券的票面利率吸引力降低，债券交易价格会相应下滑。下面的价格—收益率曲线就体现了这样的关系。



如何判断市场利率的高低?

在发达市场，国债的收益率是公认的“无风险利率”，是资产定价的基础，特别是10年期国债的收益率，因此，10年期国债到期收益率也是国内市场公认的金融资产定价的锚，是衡量市场利率的重要标准。利率的变化影响着债券价格的变化，采用市值法估值的债券基金净值也会受市场利率的波动而波动。下图为今年以来10年期国债到期收益率的变化：



数据来源：Wind，数据区间2022.1.1-2022.11.15

TIPS：

自11月1日以来，10年期国债收益率上行→债券价格下跌→债券基金净值下跌。

小结：

投资债券基金并非“保本稳赚”。债券基金作为一种低风险的投资品种，其收益相较混合型基金和股票型基金会相对稳健，但受市场利率、策略和持仓资产等的影响，其净值也会有波动。



数据来源：Wind，数据区间2012.11.16-2022.11.16

根据历史数据看，万得债券型基金指数过去10年整体走势一路向上，中间的小波动拉长时间周期看最后都能熨平。因此，短期回调不影响债基中长期相对低波动的特性，对于追求长期资产配置的朋友，债券基金或仍是投资组合中的压舱石品种。

由桂林银行独家代销的创金合信鑫利混合C更是在一众债券基金中表现出色，近一年收益率为12.47%，同期业绩比较基准收益率为-4.46%，海通证券近一年同类排名Top2①！债市的系统性风险我们无可避免，但我们可以选择较为优质的资产，对抗波动，力争长期稳健。

注①：收益率数据来源于创金合信基金，已经托管行复核，数据截至2022.10.31。排名数据来源于海通证券，创金合信鑫利混合C排名2/863，基金分类为偏债混合型，数据截至2022.10.31。创金合信鑫利混合C业绩基准为：中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。创金合信鑫利混合C 成立于2020年1月17日，定期报告显示2020、2021、今年以来（2022.1.1-2022.10.31）收益率分别为26.53%、0.01%、3.79%，同期业绩基准收益率为4.93%、0.87%、-1.42%。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

风险提示：基金管理公司不保证本金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现得保证。请您认真阅读相关基金合同、招募说明书和份额发售公告，了解基金的风险收益特征，并根据您的资产和收入情况、投资目标去期限等情况来判断相关基金是否与您的投资偏好和风险承受能力相适应，投资需谨慎。本产品由创金合信基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。





投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

温馨提示：谨慎投资。

指数过去走势不代表未来表现。

基金投资有风险，投资需谨慎。







（总行个人金融部供稿，授权转载自“合信岛”，以上内容为广告）

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