国际货币基金组织《全球金融稳定报告》概览

尹以为荣

2020年IMF《全球金融稳定报告》评估了新冠病毒(COVID-19)大流行带来的金融稳定挑战。



报告描述了随着大流行病的爆发，金融环境是如何紧缩的，风险资产的价格急剧下降，因为投资者纷纷涌向安全和流动性。研究发现，金融状况的进一步收紧可能暴露出脆弱性，包括非银行金融机构的脆弱性，如果经济和金融市场压力上升，银行的弹性可能会受到考验。

全球风险企业信贷市场的脆弱性，包括借款人信用质量的下降、承保标准的放宽、投资基金的流动性风险以及互联性的增强，可能在严重不利的情况下给非银行金融机构带来损失。这一流行病导致投资组合流动出现了前所未有的急剧逆转，突显了在新兴市场和前沿市场管理资金流动的挑战。

与正常时期相比，全球金融环境对投资组合流动的影响更大，国内基本面更强有助于缓解资金外流，而在国内市场缺乏深度的情况下，外资更多地参与本币债券市场可能会加剧价格波动。



除了COVID-19的直接挑战之外，报告探讨了在低利率预期将持续的环境下，银行在中期内可能面临的盈利压力。

最后，报告从更广泛的角度看待与气候变化相关的物理风险。报告发现，这些风险似乎没有反映在全球股票估值中，压力测试和更好地披露气候灾害的暴露情况对于更好地评估实际风险至关重要。
               
作者：国际经济法学习助手