ETF基金与龙头个股选择之间的取舍之道

阳光里的他

首先说明，今天我们要谈的东西，需要一定的专业能力，但相信今天的内容会帮助大家减少一些日常投资行为当中的困惑。     闲话少说，下面我们开始上菜。ETF基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF基金结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，既可以向基金申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。简单来说，ETF基金就是一组个股的组合，常见的比如银行ETF就是指的你买入了一系列银行股的组合，一份ETF的定价则由组合内的个股股价涨跌波动而形成，通常来说，股票组合内的个股出现上涨，则ETF交易价格根据上涨个股权重比例大小的不同而呈现出不同的特点。     在2025年以前，大部分人对ETF基金的认识是：这东西就是一个工具。很早之前，当市场波动较大的时候，管理资金会采取申购沪深300ETF等大型宽基ETF基金的方式来稳定市场。后期随着市场的变化，ETF基金逐渐开始流行起来。具体而言，ETF基金的流行大概有这么几个过程：首先，在国内资金市场逐渐与海外市场连接的过程中，海外资金由于积累较为充沛，因此他们的投资取舍显得比较的去伪存真，QFII概念相关的组合在不断的市场波动中体现出优势，国内对应的ETF基金覆盖面开始扩大；随后在中外市场对比中，国内投资人想投资海外市场的选择并不多，一系列国外ETF基金的发行和运作也逐渐让投资人明确了彼此间的优劣，受益于美国资本市场和日本资本市场的一系列相对优势，其相关ETF基金净值随着各自对应指数的上涨而呈现出净值稳定上涨的趋势，国人们一度热切追捧美国50ETF、日经ETF到溢价成交（成交价大于ETF净值）；最后国人仔细一对比，发现国内主观管理基金存在着系列问题，往小了说挂羊头卖狗肉十分常见，你以为你买的是某个方向的基金，可惜最后换了基金管理人后投资风格直接来了个大反转，让人摸不着头脑。其他的还有基金赎回的时间差往往让人容易错失一些比较明确的投资收益。再结合着海外ETF基金的运作体验，很多投资人开始意识到，其实我们投资国内的ETF基金也是可以的。因此，在整个2025年，市场开始发挥出ETF基金的巨大动能，市场整体氛围也为之一变。     在2025年前三季度，一些ETF基金走出了非常漂亮的走势，比如AI通信传输领域的CPO相关ETF，在整个行业景气度大幅上升及相关个股业绩和估值的双重提升作用下（当然还有海外AI总龙头英某达的强势带动），相关ETF基金净值飞速增长，一度实现五个月内基金净值翻倍的壮丽行情。随后，以科技科创为主要看点的相关ETF如科创50ETF也有过相当犀利的阶段上涨。一时间，整个市场对ETF投资的兴趣开始明显上升起来。毕竟他的优势是明显的，价格在日内随ETF基金内组合个股的上涨下跌而波动，简单而直观，此外，假如投资人看好的个股已经涨停无法直接买入，可以考虑的替代办法就是买入已经持有该股票的对应ETF（大部分龙头个股都被相关ETF重仓持有，持仓比例在ETF基金页面有详细说明）。     目前ETF基金的投资便利性已经得到充分确认，尤其对部分自身无法购买科创板、创业板的投资者而言，通过购买ETF基金的方式来参与到阶段市场资金活跃度较高的品种和板块的确是个不错的办法。当然，需要说明的是，目前国内A股的ETF建设依然未能十分完善，单纯就题材覆盖度而言，当前的ETF基金还不能覆盖所有题材概念及相关个股，但大部分情况下，主要的行业龙头个股基本都是可以被ETF基金所覆盖的。     所以在这个阶段，我们将面对的下一个问题就很明显了。当你对自己的投资行为已经足够清醒，直到自己想买哪个方向的ETF的时候，你需要考虑的问题是：这个时候，我到底是该买ETF基金还是该直接买龙头股（为规避潜在的争议，这里我们不讨论部分股价较高的个股购买问题，资金体量问题同样是个体投资人应当提前确定的）。这里我们直接以某AI芯片龙头来说明问题，寒门贵子去年股价500出头，今年业绩反转后，资金认同度大幅提升，股价一度超过茅台，个股阶段涨幅高达196.81%；而同期同样一只持仓该股比例较大的ETF基金（持仓10.90%）阶段涨幅仅仅57%！因此，假如你已经看好了某个题材，同时该题材内谁是龙头个股又比较明确的情况下，在你可以直接参与的情况下，显然是直接参与该题材内的龙头个股较为合适。而假如你只是看好了某一题材，对题材内个股到底谁才是龙头存在一定疑惑的状态下，那你选择该主题ETF其实是个简单直接的最优选择。     此外，我们说一个进阶内容，我们经常说市场阶段龙头，那么这个市场阶段龙头到底是怎么确定的？其实这个问题和ETF基金关系就很大。市场阶段龙的标准或许很多，但获得最多资金认同这一点是明确的。不同于场外基金对持仓结构的阶段保密，ETF基金对相关标的的持仓比例是明确的。假如你看好某一只行业龙头个股，你可以直接快进到持仓ETF这一选项，如果你发现，这只行业龙头同时被多个主题ETF基金持有，那么很明显，ETF基金层层配置，加上少量连接基金（部分不能直接购买ETF的资金可以配置的品种）的推广扩散之下，也许你关注的这只行业龙头他就会是下一阶段的阶段龙！     祝各位朋友在下一阶段的市场波动中都能获取想要的投资回报！  



作者：微信文章