开门红产品测评 | 中国人寿鑫鸿福养老年金,值得买吗?

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-本文是超哥第436篇原创文章-




一年一度的开门红时间到了。每到这个时点，保险公司就展会开启密集的宣传攻势：“限时发售”、“稀缺额度”、“年度让利”，各种营销手段不断刺激着消费者的神经。越是这个时点，大家越应该冷静。给大家两点小建议：第一，放下手中的宣传单，真正搞清楚产品的形态和利益，全市场做一下对比，拒绝被忽悠；第二，结合个人的实际需求选择对的产品。因为最近咨询开门红产品的朋友比较多，今天就给大家全面拆解一下中国人寿鑫鸿福养老年金（分红型）这款产品，看看值不值得购买？适合什么群体？同类产品有没有更好的选择？
01 中国人寿鑫鸿福养老年金怎么样？鑫鸿福是一款分红型养老年金，保底利率是1.75%，演示利率是3.5%。演示部分是不确定的，是保险公司基于投资和未来情况做出的精算假设。从整个市场来看，保底1.75%的分红产品，演示利率在3.5%-4.25%之间，最低是3.5%，最高是4.25%，御享金越的演示利率属于较低的水平。养老年金的产品形态比较简单，先缴存保费然到了约定的年龄开始领钱，可以月领或者年领。具体到鑫鸿福这款产品，有以下几个点：1、领取方式：有四种，领取14年，领取19年，领取至85岁和领取至100岁；2、满期金：四种领取方式，领取的最后一年一次性返还本金；3、领取年龄：男性是60岁，女性是55岁；如果男性投保年龄大于60岁，女性投保年龄大于55岁，那么就是投保的第2年开始领取；4、投保年龄：最高75岁可以投保，相对还是比较宽泛的；5、现金价值：现金价值持续终身，而且一直大于本金，1年缴费和3年缴费，现金价值都是第7年回正；6、万能账户：可以附加保底1%的【如意宝】万能账户，目前结算利率是2.6%。下面，我们看看产品方案，以40岁女性，一次性缴费100万，55岁开始领取，做了测算：

国寿鑫鸿福一共有4笔钱：第一笔钱，身故金：保单期间如果被保人身故，前7年返回本金100万，合同结束；第7年以后身故赔付本金和现金价值中的较大值，最高是本金的1.15倍，也就是115万左右。第二笔钱，现金价值：退保可以拿回的钱，从第7个保单年度开始，现金价值超越本金，随时退保可以拿回本金，金额在100万出头。第三笔钱，年度红利：从第一个保单年度开始，可以领取现金红利，在分红100%实现的情况下，红利是本金的1.1%-1.4%，也就是1.1万到1.4万左右。第四笔钱，年金：这笔钱是合同约定确定可以拿到手的，55岁领取33000，56岁开始每年领取23000，直到100岁，一次性领回本金，合同结束。这款产品的收益如何呢？我们一起来看看：如果领取到75岁，累计领取96.1万，加上身故金109.6万，一共是205.7万，IRR复利是2.65%；如果领取到85岁，累计领取132.4万，加上身故金105.6万，一共是238万，IRR复利是2.69%；如果领取到100岁，累计领取183.3万，加上满期金100万，一共是283.3万，IRR复利是2.72%。以上是基于分红100%实现的情况下做的测算，为了更贴近真实情况，我们看看中国人寿历史的分红情况：截至2025年，中国人寿公布了114款分红险产品的分红实现情况，2013年至2024年，12年平均实现率是91%，最高是110%，最低是31%。近3年下滑比较大：2022年，平均59%；2023年，平均31%；2024年平均48%。从分红实现率情况来看，中国人寿近几年在整个市场处于中等偏下的水平，因此上面我们测算的预期收益，未来大概率是要打一个折扣的，这点大家要注意。结合以上的分析，鑫鸿福究竟怎么样？适合什么样的群体呢？从产品形态来看，类似“存本取息”。本金一直在，可以退保领取，也可以身故赔付，每年领取“利息”。这种产品形态的优点是，提升了对本金的掌控，可以随时变现；缺点也很明显，因为要保证较高的持续终身的现金价值，牺牲了年金领取金额，也就是领取相对少了很多。加上本身产品演示利益处于市场中等水平，近几年分红实现率不太理想，收益就大打折扣了。产品的设计初衷是好的，是一款“既要又要还要”的产品，既要终身有现金价值，又要终身领取养老金，还要把本金留给家人。但是对于确定的需求，比如养老、储蓄或者传承，“大而全”就无法做到极致。那这款产品适合哪一类群体呢？看中公司品牌，不太介意收益的差别，想兼顾个人养老和给家人留钱，对灵活性要求较高的群体。
02 中国人寿鑫鸿福养老年金市场地位如何？有更好的选择吗？上文的部分是对鑫鸿福单个产品的分析，放到整个市场来看，鑫鸿福处于什么水平呢？我们用一款与鑫鸿福形态类似的产品来做一下对比。两款产品的保底利率都是1.75%，鑫鸿福演示利率是3.5%，优势年金A演示利率是3.9%。
演示利率是保险公司结合历史和未来做出的精算预期，要综合考量市场环境、经营成本和投资收益，最终给到监管报批通过才能执行，而不是想演示多少就演示多少。较高的演示利率，本身反映的就是保险公司的自信和监管的认可。我们同样以50岁女性，一次性投入100万，55岁开始领取，两款产品情况，做一下测算：

两款产品都是终身有现金价值和身故金，鑫鸿福现金价值接近本金100万，优势年金A现金价值大多年龄超过100万，略高一点；身故金方面也是优势年金A略高。确定年金领取金额，鑫鸿福55岁领取26800，56岁至99岁每年领取16800，100岁满期领取本金，合同结束。优势年金A从55岁开始每年领取17832元，领取到105岁满期领取本金，合同结束。整体来看确定部分优势年金领取更多。年度红利部分，鑫鸿福每年预期12000左右，优势年金A每年预期15000左右，高出3000元。从生存总利益来看，保单20年，优势年金A高出8.9万；保单30年，优势年金A高出12.2万；保单40年，优势年金A高出15.7万。以上是基于分红100%实现的情况下的对比，优势年金A各项数据均高于鑫鸿福。如果基于历史分红实现率的加权，优势年金A的优势更大。

中国人寿历年分红实现率的平均值是91%，近三年分别是59%、31%和48%；A公司历年分红实现率平均值是129%，近三年分别是73%、72%和116%，A公司也是连续两年突破监管分红限高的6家公司之一。
03 总结与选购建议保险行业的开门红大多是以产品导向的主动营销，难以顾及消费者实际需求。在火爆的产品说明会氛围下，很多朋友架不住会冲动消费，等缓过神来，又发现各种问题。建议大家在最终决策之前，弄清楚两个问题：第一，产品的功能和收益到底是怎样的？哪些是确定的，哪些是演示的？过往兑付情况如何？第二，这类产品是不是符合自身的需求？我们配置产品的目的是储蓄、养老还是传承？回到中国人寿鑫鸿福养老年金的测评，从产品设计来看，终身有现金价值和身故金，年金领取至100岁，因为要兼顾现金价值、身故金和领取年金，所以会牺牲一部分领取金额。因此，这不是一款纯正的养老年金产品。如果你的需求是补充养老，这款产品不是最好的选择。从产品利益来看，保底利益和分红利益处于市场中等水平。从公司角度看，中国人寿是国内最大的保险集团之一，经营历史悠久，偿付能力和风险评级优秀，投资收益处于市场中等水平，分红实现率近三年处于市场中等偏低水平。产品选购方面，如果大家看中公司知名度和规模，不在意收益的差别，同时我们的需求是想兼顾个人养老和给家人留一笔钱，鑫鸿福是不错的选择。如果确定是养老需求，建议选择低现金价值甚至没有现金价值的纯养老金产品。如果大家看中产品的利益高低，又想兼顾公司稳定性，可以选择A公司等第一梯队的产品。
我们整理了全市场第一梯队近10款产品，优中选优挑选出三款，如果大家需要进一步对比了解，可以留言“榜单”，我发资料给大家。如果需要结构个人情况和地域选配适合自己的产品，可以留言“分红险”，我会一一回复。

笔者简介：

武大硕士，研究方向是保险与精算。就职于明亚保险经纪，连续多年分公司销冠，百万圆桌顶级会员TOT，百人团队总监和创始人。今年是超哥从业的第7个年头，累计服务超过1000位客户，所有客户五星好评。



我们对接市面上120多家保险公司近千款产品，我们不主推任何产品，也不搞捆绑销售，保险经纪从业者代表客户的利益，我会根据你的实际需求和预算给出专业建议并定制最合适的产品组合，为你提供从投保前咨询、方案设计、保险投保到售后理赔的全流程终身服务。

我的理念是：用专业和良知，让您在保险的盲区放心。我的目标是：让您清清楚楚了解保险，明明白白购买保险，踏踏实实享受生活。



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