汇率新高下的香港保险:是“上车”良机,还是风险暗藏?

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离岸人民币对美元汇率盘中升破7.06，创下去年10月以来的新高，而香港保险签约室内却依然挤满了来自内地的客户，两种现象交织出一幅复杂的财富配置图景

2025年12月3日下午4点30分，离岸人民币对美元汇率升至7.05625，创下逾一年来新高。
与此同时，在海港城港威大厦的一间签约室里，友邦保险接待内地客户的房间早已被预订一空。

从今年6月开始，为了赶在香港分红险演示利率调整前的“窗口期”，许多内地客户专门“打飞的”赴港签单。当人民币升值与香港保险热潮相遇时，那些渴望资产多元化的内地投资者正面临一个看似矛盾的选择题。

01 汇率波动

人民币汇率在12月迎来了一个显著的高点。12月3日，离岸人民币对美元汇率盘中升破7.06，最高触及7.05625，创下自去年10月10日以来的新高。



与此同时，在岸人民币对美元汇率也在向7.06靠近，盘中最高升至7.0613，同样是去年10月10日以来的最高水平。

人民币对美元汇率中间价也在走高，12月3日报7.0754，为去年10月15日以来新高。这一连串数据背后，反映的是人民币汇率的整体走强趋势。
02 升值动力

美元指数的整体波动下行，为非美货币创造了升值空间。随着美国就业市场降温，美联储降息信号逐渐从模糊变得清晰，增加了降息概率。

国内因素也为人民币汇率提供了有力支撑。中国A股的强劲表现吸引了全球资本流入，外资增配中国股票等资产，直接增加了对人民币的需求。

经济学家们对人民币未来走势持谨慎乐观态度。财信金控首席经济学家伍超明认为，基于当前的内外环境，预计年底和明年人民币温和升值的概率偏大。

民生银行首席经济学家温彬也指出，临近年末企业结汇需求或开始逐步释放，预计12月份人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，或许还略偏强。
03 香港保险的吸引力

人民币升值的同时，香港保险市场对内地客户的吸引力却并未减弱。根据香港保险业监管局的数据，2024年源自内地访客的新造保单保费为628亿港元，同比上升6.5%，占个人业务总新造保单保费的28.6%。

这些保单中，终身寿险和危疾保险分别占总数的59%和28%，这两类产品大多具有分红属性。

香港保险的吸引力不仅体现在保障功能上，其储蓄理财功能更是吸引内地客户的关键因素。香港的重大疾病保险通常也属于分红保单，随着时间拉长，保单的预期价值会不断提高。

对于许多内地客户来说，将香港保单当作一种强制储蓄和长期投资工具，是他们配置这类产品的主要动机。
04 汇率影响

当前人民币对美元汇率创新高，对考虑配置香港保险的内地投资者产生了直接影响。从缴费成本角度看，人民币升值意味着用相同数量的人民币可以兑换更多美元，从而降低以美元计价的香港保险保费成本。

以一份年缴保费1万美元的保单为例，当汇率为7.2时，需要7.2万元人民币；而当汇率降至7.06时，仅需7.06万元人民币，节省了1400元。

然而，汇率波动是一把双刃剑。人民币升值虽然降低了当期缴费成本，但如果未来人民币继续升值，当投资者需要将美元保单收益兑换回人民币使用时，实际收益可能会缩水。

05 风险警示

尽管香港保险具有一定的吸引力，但内地监管部门已经多次发出风险提示。河北金融监管局明确表示，境外保险不受境内法律保护，消费者应高度警惕，谨慎对待。

汇率风险是配置香港保险时不可忽视的因素。以美元结算的保单受汇率波动影响，缴费及收益均需承担汇兑损失。

香港保险纠纷的法律解决成本极高。一旦发生理赔争议，需要在香港法院提起诉讼，跨境证据收集困难，律师费用高昂，预估诉讼费可能超过50万港元。

许多香港长期保单前期的现金价值极低，如果早期退保，损失会非常大。有案例显示，一份年缴保费5万美元的保单，在退保时现金价值仅为已缴保费的35%，损失超过10万美元。

06 保险投资趋势

全球保险业正面临新的挑战与调整。贝莱德发布的《2025年全球保险报告》显示，通胀再次成为保险公司首要宏观风险，63%的受访者持此观点。

保险公司的风险偏好维持在低位，仅有12%的受访者计划在今年增加风险敞口。与此同时，私募市场配置持续上升，30%的受访保险业者计划增加私募配置，58%计划维持现有水平。

在亚太区，79%的保险业者计划在未来12个月维持或增加私募市场配置，这一比例明显高于其他地区。值得留意的是，64%的亚太区保险业者将多元另类策略列为首要扩展目标。
07 理性配置建议

对于考虑在当前汇率环境下配置香港保险的投资者，理性评估和谨慎决策至关重要。投资者应当明确，香港分红险演示利率“限高”不等于实际投资收益“限高”。

选择保险公司时，应优先考虑公司稳定性强、偿付能力充足率高的公司。在此基础上，再关注公司的历史分红实现率水平，这是衡量保险公司履行承诺能力的重要指标。

投资者需要充分了解香港保险产品的长期性特征。许多产品的高收益都需要持有几十年才能实现，短期内的现金价值往往很低，提前退保会造成较大损失。

对于有留学、海外生活规划或有真实美元资产配置需求的家庭，可以考虑将香港保险作为资产配置的一部分，但比例不宜过高，一般建议控制在可投资资产的20%以内。

作者：微信文章