加密货币基金注册(上)|概念、类型与合规架构基础

康乃馨老太

2025

加密货币基金注册

概念、类型与合规架构基础



引言

Introduction

2009年加密货币首次亮相以来，它以颠覆性的潜力迅速吸引全球投资者的目光。随着市场从早期野蛮生长逐步走向制度化，注册设立加密货币基金已成为机构与高净值投资者的重要布局方向。

然而，加密资产市场的法律与监管仍处于不断演进中，不同司法辖区在基金设立、投资者保护及税务合规方面存在显著差异。

本系列将系统介绍加密基金的概念与类型、主要注册地的监管环境、以及从架构设计到牌照申请的实务流程，帮助读者在复杂的国际环境中找到清晰路径。

重要提示：高风险与合规性

加密货币及区块链相关投资固有高风险。唯一能有效降低风险的方式，是在具备明确法律框架与监管许可的司法辖区内开展基金活动。

在任何结构设计或注册前，建议先完成法律与税务可行性审查，确保投资者权益、资金安全与运营合规。请务必通过具有资质的顾问或持牌服务机构完成后续设立流程。



01 加密货币基金：是什么



加密货币基金（Cryptocurrency Funds）是一种专门面向私人投资者，在数字资产市场内运作的金融投资工具，其本质与传统投资基金并无二致。

该基金的核心运作模式是：通过专业管理人对投资者资本进行信托管理。管理人基于深入的市场分析执行数字资产交易，其首要任务是实现资产的持续增值，并按时向投资者分配利润。为了达成这一目标，加密基金的主要职能涵盖了多方面：包括建立客户的多元化投资组合、进行详尽的风险评估与投资分析，以及设计最佳管理策略。

此外，加密基金的份额发行也具有灵活性，既可通过法定货币出售，也可通过发行自有代币。鉴于自有代币能够更便捷、透明地追踪和计算基金的资产净值（NAV），后者在行业内被广泛采用。

02 加密货币基金：有哪些类型



加密货币基金在运作原理上具有共性，其核心业务均围绕数字资产展开，但在具体投资范围上存在差异：可选择纯数字货币资产组合，或管理加密货币与其他传统资产的多元化组合。这种在结构、特征和目标上的多样性，旨在最大程度地满足交易者和投资者的多元化需求。

准备阶段，考虑投资类型非常重要。有的机构专注投资早期加密/区块链项目或 ICO初创公司，其回报高度依赖于项目产品的落地情况与后续市场认可度；也有的加密基金主要从事二级市场加密货币交易，其盈利能力则更多取决于交易策略和市场波动。

1.对冲基金（Hedge Fund）

对冲基金，通常设置较高的投资门槛，多数入场资金动辄数十万美元。加密市场中的“大玩家”会选择它们，看中的正是其在波动市场中获取可观回报的能力。与传统对冲基金类似，加密对冲基金一般会设定锁定期（通常为 1–2 年），在此期间投资者不得随意赎回资金，以防止“情绪化资金”频繁进出影响策略执行与整体收益表现。

这类基金通常由一个精干小团队运营，负责资产配置、交易策略与风控管理。若投资者希望系统性投资热门加密资产、新发ICO或早期区块链项目，而不是零散交易，往往就需要通过这类加密对冲基金来实现。

2.投资基金（Discretionary/Allocation）

这类基金更像是加密领域的“专业理财平台”，为没有时间或能力自行操作的投资者提供一揽子投资服务。

它们的特点是风险依策略与底层资产而定。与对冲基金不同，它们起投金额低：部分产品最低仅约200美元即可参与，对个人投资者更友好；使用门槛低：产品结构相对简单，操作流程接近传统理财；资金流动性更强：很多产品在交易完成次日即可赎回或到账；费用相对较低：管理费、交易成本通常低于主动交易型基金。

3.共同基金/集合计划（Open/Closed-End）

共同基金的设立目标，是吸引更广泛的“普通投资者”参与加密市场。投资者出资后，获得由基金发行的代币或“份额”，代表其在基金中的持有比例；按结构可分为：开放式基金：投资者可按规则随时申购/赎回；封闭式基金：在一定期限内只运用既有资本进行投资，不接受新增资金。

4.受监管的ETF/上市型工具（Regulated/Listed Vehicles）

在部分法域，通过受监管的上市工具将一篮子加密资产“证券化”后于交易所挂牌。该形式信息披露、估值、托管与合规要求显著高于私募产品，更适合偏好传统监管框架与二级市场流动性的投资者。

它们通常是偏好使用传统受监管工具的投资者的首选。这是因为交易所交易基金受证券法监管。而公司本身也负有保护投资者资金的全部责任。所有这些因素持续推动了加密货币ETF的流行。



03 为什么要注册为“合规基金”



加密货币行业正以稳健的节奏走向主流，逐步成为传统金融体系的有力竞争者。

投资这一细分市场，不仅有机会为当下带来可观回报，也可能在资产传承层面惠及下一代。正因如此，设立并注册合规的加密货币基金，正成为越来越多机构与高净值人士关注的业务方向。

对于加密基金的发起人而言，其盈利模式与传统基金类似，却具备更强的成长弹性：

一方面，可以通过管理费、绩效分成、交易费用等方式获得持续收益；

另一方面，随着整体管理规模（AUM）的扩大，在优质ICO项目、早期区块链项目中的额度与配置能力也随之提升。

在此基础上，传统基金的两个核心优势依然保留。

第一撬动外部资本，放大投资能力；

第二通过组合配置实现结构性分散与风险对冲。而取得合规的加密牌照，则是放大上述优势的关键一步。在合法、受监管的框架下提供服务，能显著提升投资者信任度与资金安全感，也有利于接触到更高质量的资金方与合作伙伴。

完成正式注册后，加密基金通常可以合规投资于具有潜力的区块链与Web3项目；使用目标司法管辖区内信誉良好的银行与支付服务体系；在监管友好、牌照稀缺的背景下，形成对“无牌经营”竞争对手的明显优势。

加密基金得益于结构设计的灵活性（对冲型、VC型、量化型、多策略等），兼具收益空间与业务延展性，但这一切的前提是建立在清晰的法律框架、稳健的风控与透明的信息披露之上。



结语

设立加密基金是一项高专业度的工作，涉及跨境法律、税务、投资人保护及金融监管多重要素。

若您正计划设立加密基金或将现有加密资产纳入合规架构，建议在架构设计阶段即进行司法辖区与牌照可行性评估，以确保结构稳健、税务透明、运营可持续。

我们的专业团队可根据您的投资目标、投资人构成及资金流动安排，提供全程支持——从结构设计、注册落地到合规管理，让您的基金在合法、安全的框架下高效运作。

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作者｜Polar

编辑｜益达

作者：微信文章