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多元资产配置已经成了香港分红保单的"标准配置"，市场上打着"高收益、早提取"旗号的产品越来越多，看起来都差不多。但是，能真正站在保险的角度，把投资策略和财务实力融入保单，实现长期稳健分红的公司，其实并不多见。
万通保险（YF Life）选择回到原点，回归保险与投资的本质。凭借跨越世纪的长远眼光，以及联手霸菱、景顺、云锋金融控股生态圈等全球资管巨头的金融网络优势，在扎根香港50周年之际，创新性地提出了"Invesurance"保险投资哲学，以"更懂投资的香港保险公司"这一市场定位，为每一位保单持有人打造值得信赖的财富保障生态，一起分享财富版图！
美国万通|174年保险投资标杆
和那些什么都做但不够专精的保险公司不同，美国万通人寿保险（MassMutual，以下简称"美国万通"）从1851年成立至今，一直把客户长期利益放在第一位，专注做好资产管理和人寿保险这两件事。用强大稳健的投资理念，在全球范围内寻找多元、审慎、高价值的投资项目，确保保单资产即使在难以预测的市场环境中，也能实现稳健回报！
1.千亿资管规模，寿险业务占比近70%！
截至2024年12月31日，万通集团资管规模超过2.35万亿美元，其中美国万通总资产达到5,240亿美元，寿险业务占比接近七成，高达3,560亿美元，同比增长6%；销量再创新高，达到414亿美元！其中终身寿险销量为12.5亿美元，稳居市场领先地位。年金险更是以254.7亿美元保持强劲实力！有效寿险保额更是突破万亿美元大关，达到1.1万亿美元！
图源：美国万通2024年度报告¹
2.前瞻性投资视角，驱动杰出业绩表现！
多维的战略业务和投资组合是美国万通的核心优势，主要业务包括非分红型保险业务（年金、机构解决方案）、全球资产管理业务（比如霸菱资管）、以及其他战略控股型投资（比如景顺）；
万通投资帝国核心成员
长远的投资视角和灵活多元的资产配置，成就了美国万通强大的盈利能力！在2024投资理念宣传册中，美国万通大方披露了过去10年（2014-2023年）各类资产真实的回报表现，这在业内实属少见！得益于高度分散的资产配置和较长的配置久期，各类资产都实现了客户预期！即使在疫情、降息等波动时期，也能取得5年平均5.67%、10年平均4.61%的丰厚回报，轻松超越市场上所有高收益产品！
数据来源：美国万通投资哲学²
3.强劲财务实力，保障稳健分红！
一直以来领先市场的分红率和可观的投资回报，让美国万通能够为保单持有人提供长期稳定的保单分红！在2023-2024质量与绩效报告中，美国万通公开展示了过去30-40年人寿保单真实的分红表现，实际表现都远远超过了当初计划书里演示的回报：
①有一位35岁不吸烟的女士A，在1980年买了一款30年缴费期、保额35万美元的分红型终身寿险产品，每年交4,077.5美元保费。这些年下来,她能拿到逐年增长的保证现金价值、潜在分红和人寿保障。
到了2023年，保单第43年的实际分红和总现金价值分别涨到了35.8万美元和66.9万美元,远远超过计划书里22.5万和48.7万的演示数字！这时候如果退保,保单内部回报率已经达到5.73%,是已交保费的547%！如果不幸身故，受益人这时可以拿到免税的85万美金赔偿,身故IRR6.50%,比演示的身故价值高出37%！
图源：美国万通2023年质量与绩效报告³
②另一位35岁不吸烟的女士B，在1995年选了一款保额25万美元的分红型终身寿险产品，缴费期和A女士一样。她每年只需交3,450美元保费,就能享受和A女士一样的收益和保障！
到了2024年，保单第29年的实际分红和总现金价值分别涨到12.6万美元和22万美元,比演示回报大幅增长75%！此时退保,保单内部回报率高达4.88%,是已交保费的221%！如果不幸身故,相关受益人这时可以拿到免税的43万美金赔偿,回报比演示暴涨73%！
图源：美国万通2023年质量与绩效报告³
持续优秀的投资表现和丰厚的分红回报,当然离不开美国万通各个领域的资管企业和投资团队的努力。
霸菱资管|263年保险资管标杆
说起全球资管行业的老牌巨头，不得不提到成立于1762年的霸菱（Barings）。这家公司在债券、抵押基金等固定资产管理领域已经深耕了200多年！到了2016年，美国万通更是把旗下四家固定收益类资管公司整合在一起，打造出全新的霸菱品牌，让霸菱在寿险领域的资管能力更上一层楼！⁴
1.全球顶尖投资实力，资管规模屡创新高！
截至2024年12月31日，霸菱管理的总资产规模已经达到4,213亿美元，其中公共固收类资产就有2,084亿美元，占了将近一半！
和其他资管巨头不太一样的是，霸菱作为美国万通的全资子公司，最擅长的就是帮保险公司打理固收类资产。光是为万通保险（YF Life）管理99%的固收类资产，就已经持续了25年！正是因为有这样的保险资管"基因"，霸菱在做投资决策时会从更长远的角度考虑，确保保单资产能够长期稳健地增长！
2.顶级险资托管机构，险资管理规模再创新高！
到2024年底，霸菱管理的险资规模达到了2,755亿美元，占总资产的65%！其中，为保记、宏记等194家全球知名保险公司管理的险资就有589亿美元，占总险资的21.4%！霸菱的险资管理业务已经遍布北美、亚太、中东等多个地区，这充分说明了它强大的险资投资实力和业内领先的信用口碑！
图源：霸菱⁵
3.多元化经营理念，重新定义市场标准！
和权益类资产不同，固收类资产的投资表现才是衡量保险公司实力的关键指标！
✔资深的投研团队：
截至2024年9月30日，霸菱投研团队的核心成员就有超过145名。其中人均投资经验超过25年的"投资专家"就多达80名，在欧美高收益资产及信贷投资领域都非常专业！
图源：霸菱
此外还有60多位专业的环球债券、贷款及结构性信贷分析师，其他成员则是方案顾问以及法律文件方面的专家。作为业内规模最大的公共固定收益投资团队之一，霸菱投研团队的实力确实过硬！
✔卓越的业绩表现：
凭借前瞻的投资策略，加上资深投研团队的支持，霸菱能够顺应市场变化灵活调整资产配置，从而获得超预期的回报！
「霸菱环球高级抵押债券基金」不仅潜在收益可观，波动率也相对较低。从2011年成立到2024年这13年里，有10年的表现都超过了市场基准！而且作为"首支香港证监会认可的环球高级抵押债券类别基金"，安全性也更有保障！
「霸菱环球高收益债券基金」把90%的资金投向了成熟的欧美市场，其中美国市场占比超过60%，资产高度分散在医疗保健、电讯、能源等十大行业。从2012年成立到2024年这12年间，有10年的收益都优于市场基准；
✔权威的国际殊荣：
凭借出色的业绩和环球领先的资管实力，霸菱获得了多项国际权威大奖与认可，还和景顺一起成为中国社保基金境外资管企业之一，再次证明了霸菱在全球资管领域的领先地位！
图源：霸菱
景顺资管｜拥有90年历史的权益类资管标杆
全球资管排名第12位
1.覆盖全球的优质另类资产网络
和霸菱形成互补的，是景顺资管。景顺在ETF、公募基金、指数基金等权益及另类资产领域有着绝对的优势。目前景顺的业务已经覆盖全球20多个国家和地区，积累了丰富的全球优质本地资源。截至2024年10月，景顺以1.59万亿美元的总资管规模成功入选全球500强资管企业，排在第12位，遥遥领先于永记、安记、宏记、保记等资管巨头！（截至2024年末，景顺总资管规模达到1.85亿美元）
图源：Thinking Ahead 和 P&I共同研究报告⁶
作为在寿险投资方面很有经验的美国万通，早在2019年就成为了景顺的最大控股股东。到2024年末，又以18.2%的股份成为景顺最大的战略股东，在董事会任命、资本结构调整、集团合并、项目投资、产品优化等重要事项上都拥有举足轻重的话语权，这和其他一些"只挂名不做事"的保险公司完全不同！
图源：景顺2024年报⁷
2.差异化投资策略以及AI投资理念的先行者
作为独立的投资机构，景顺通过打造全球化的投资团队、建立优质的多元资产配置方案、坚持严格的投资纪律、实施动态全面的风险管理，在资管领域建立起深厚的投资壁垒优势，从而能够为客户提供长期稳定的优质服务！
来源：景顺印度2024年Q3报告⁸
拿2021年推出的「景顺全球创始人及所有者基金」来说，这只基金持有中国游戏、美国科技、欧盟制药等多个跨国家、跨领域、跨资产类别的优质股票，推动基金在2013-2019年间的表现超过了摩根士丹利资本国际全球指数！截至2025年2月28日,基金以年化15.3%的收益持续领跑市场！
图源:景顺基金宣传册
为了应对市场的结构性变化,景顺在巩固传统业务护城河优势的同时,从长远角度考虑,提前布局AI领域投资,构建第二增长曲线！
图源：景顺2024环球系统化投研报告
创新的投资理念加上扎实的投资实力，让股东能持续享受丰厚的分红回报！就拿美国万通来说，目前持有景顺40亿美元且21年不可赎回的优先股，每年固定股息高达5.9%！
图源：景顺2024年报⁷
3.Invesco QQQ ETF：热卖25年的纳指基金"登陆"香港！
2025年2月，美国交易量第二大的基金Invesco QQQ在香港交易所正式上市。这支有着25年历史、市值超过3,000亿美元的ETF基金，终于在纳斯达克之外的市场实现了首次上市！
图源：景顺QQQ产品图册⁹
从1999年3月10日成立至今，景顺QQQ一直为投资者提供投资纳斯达克100指数的渠道，帮助他们捕捉那些长期专注于大数据、云计算等颠覆性技术的企业！截至2024年末，景顺QQQ市值达到3,189亿美元，苹果、英伟达、特斯拉等十大重仓股的占比为52.3%！
景顺QQQ基金凭借持续优异的投资表现，几乎完美复制了"纳指"的走势，高效地把握住了市场趋势！
图源：景顺QQQ产品图册
而这次在香港交易所上市的景顺QQQ，不仅符合亚洲市场的交易时段和价格习惯，更创新地推出了港币、人民币、美元三种投资币种，为自由多元的香港市场带来了极大的便利和效率！
当关税战暂时平息，全球可能会进入矛盾性繁荣周期，国际市场的不确定性反而越来越强！越来越多的投资者开始意识到，与其一味追求极高的回报和复杂的资产配置，资产的稳定性和分散性其实更重要！万通保险"Invesurance"的投资理念正是基于这样的背景应运而生！
和那些只会吹嘘品牌实力、夸大资管规模和虚假收益保障的保险公司不同，万通保险（YF Life）凭借：
√霸菱在保险资金管理方面的天然优势，以及顶尖的固定收益资产投资实力，打造高度分散且稳定的财富基础；
√景顺对权益类资产的创新投资理念，对标国际指数的出色表现，实时把握资产增值机会；
√美国万通70%以上的寿险业务，自1869年起持续发放的保单分红，跨越世纪的资产稳定性，以及对霸菱、景顺及其他集团成员的绝对控制权；
不仅能覆盖完整的经济周期，提高通胀抗性，还能获取超额收益的机会，满足高净值客户在财富管理上的多样化需求，带来更优质的服务体验！
下一期，我们会和您一起深入剖析万通保险的热销产品「富饶千秋PLUS」，看看它是如何通过invesurance这一全新理念，将产品的收益和功能真正落到实处。借着万通进驻香港50周年的契机，真正帮助客户实现"投有远见，保有未来"的财富目标！
深一点，更专业！
我们竭力以独立第三方的视角，
披露万通人寿及其幕后股东的真实历史数据，
深入了解万通保险的"投资哲学"，
为您揭开YF Life更神秘的一面！
香港保险圈X万通保险（YF Life）系列专题，
持续更新，敬请期待！
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