半年1737亿保费暴涨背后:香港保险到底是真香还是暗坑?真懂行的人都在看这些

愿为素心人

你不是想知道“香港保险凭啥半年就收了1737亿”吗？数据摆在这儿了，保费同比暴涨50.5%，新单数量60万张出头，平均每天近10亿港元打进来——这不是网红带货的虚火，是全球高净值人群真金白银地“搬家”。

但问题是：大家都冲着“6.5%收溢率”“全球资产配置”去的，可有多少人知道，自己买的到底是谁家的保单？你信的“分红实现率90%+”，有没有可能，只是别人想让你看到的数据？

我最近被客户问到头秃的一句话是：“希希，我都看吐了，所有报告都写‘顶尖’‘领先’‘首选’，怎么每家都说自己第一？到底信谁？”

所以今天咱们不聊那些PPT式的“全球第三金融中心”“金融科技第一”——这些你百度十分钟就能搜出来。 我们聊点客户不会告诉你、但买之前必须知道的事。

比如：

为什么同样6.5%预期回报，有的产品10年后钱根本拿不出来？为什么有些“分红实现率常年超90%”的品牌，老客户反而悄悄在换保单？为什么股东变了、管理层换了，你的分红却没人通知你？更狠一点——有些保单，你以为是储蓄险，其实底层是拿去投私募房地产基金的。

这些不是吓唬你。我们在保智库内部数据库里扒了整整三周，连细到某款产品“复归红利计算方式不同年份悄悄调整”的记录都翻出来了。

今天这条线，我拉到底。


图片一、1737亿是谁的钱？三组数据揭开真实画像

先别急着看产品，先搞清楚：这波钱是谁在买，买来干什么。

很多人还停留在“内地中产抢购香港保险”的印象，其实早过时了。

2025年上半年的1737亿新单保费里，美元保单占比79.8%。


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你品，你细品。

拿人民币收入的家庭，有几个敢直接押注美元资产？能承受汇率波动、愿意锁定20年不动的，基本都是：

海外有生意、海外有收入的人；子女海外读书/定居的家庭；或者是已经在做全球资产分散的高净值玩家。

他们要的根本不是“比银行力息高一点”的锂财，而是：

抗制裁、抗冻结的资产形态；能跨代、跨境、跨币种传承的工具；在极端情况下也能取出来的钱。

而这，正是香港保险真正的核心吸引力——它不是单纯的金融产品，是地缘政治下的“安全阀”。

再看第二个数据：整付保单（一次缴费）占比47.7%。


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什么概念？ 几乎每两张新单里，就有一张是“一锤子买卖”。 不是分期缴费攒钱，是直接打一笔几百万、上千万港元进来，闭眼投20年。

这类客户，根本不在乎短期流动性，他们怕的是什么？怕保险公司倒？怕分红跳水？怕将来提领受限？

所以别再跟我讲“预期收溢6.5%”了，他们要的是： ???? 钱能不能真拿到？ ???? 公司靠不靠谱？ ???? 规则会不会突然改？

第三个关键数据：银行渠道占40.1%，经纪占35.2%，代理19.4%。


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注意了，银行和代理加起来快60%。 这些人是怎么买的？十有八九是去银行存钱，被客户经理顺手推了一张“高息储蓄险”。

结果呢？ 买完才发现：

想提前取？行，但要等15年才回本；想换被保人？不好意思，要5年后；分红没达标？哦，那是“非保正”的。

我说句难听的：银行卖保险，就像4S店卖延保服务——主打一个“顺手成单”，谁管你十年后用不用得上？

真正懂行的客户，都会找独立经纪，或者像我们这种第三方平台，帮他们把产品拉出来一条条比。
二、别光看收溢！真正杀人的，是那些“没人告诉你”的规则

你说你冲着“长期IRR 6.5%”去的？ 我告诉你，有三款产品都写着6.5%，但10年后你能拿到手的钱，可能差一倍。

我们保智库内部有个“魔鬼细节对比表”，今天挑几个最致命的说。
???? 1. “复归红利”的猫腻——你的分红可能被“回收”过

比如宏利的「宏挚传承」，宣传页写得挺美：回本快、中短期收溢强、品牌稳。 可你注意过它的“复归红利”吗？

???? 复归红利是什么？ 简单说，就是保险公司每年给你的一部分分红，叫“归原红利”或“复归红利”，它会滚进现金价值，变成可提取的部分。

听起来很香对吧？

但宏利的做法是：会根据投资表现，不定期把过去发的复归红利“收回”一部分。

什么意思？ 比如第8年给你发了10万复归红利，第9年市场不好，它说：“抱歉，我们得回调3万。” 你账面上直接少3万，还没地方喊冤。

这叫“可收回分红机制”。

我们遇到一个客户，买了宏利某款产品，前五年分红实现率92%，结果第六年突然掉到76%，问他为什么，保险公司回一句：“因应整体投资回报调整。”

人都傻了。

???? 希希有话说：这种事，99%的销售不会主动提。你得自己问：“复归红利有没有回收机制？”“历史上回收过几次？” 有些公司十年都没收过一次，有些三年收两次。差别巨大。

???? 2. “股东背景敏感”——你买的不是保险，是赌一家公司的未来

来看万通的「富饶千秋」。 收溢不错，中期IRR能干到6.00%，还有年金转换功能，很多客户冲着“传承”去买的。

但你知道它背后是谁吗？

???? 万通保险的控股股东是鼎晖投资——一家PE私募基金。 不是传统保险公司出身，也不是金融集团，是纯资本运作方。

这就带来一个问题：资本是逐利的，它们的目标是上市套现，不是陪你走100年。

你翻翻新闻：鼎晖这几年一直在找接盘侠，传过华润、传过央企、传过新加坡财团……每一次传闻，内部精算师就换一波，投资策略就调一次。

你说分红还能稳定？ 我反正是信不过。

更别说之前鼎晖自己爆过的几个地产基金暴雷项目，虽然没直接影响万通，但资金池是不是有重叠？谁说得清？

???? 希希有话说：我都已经被客户问麻了。很多人买了好几年才反应过来：“万通不是周大福的吗？”——早不是了。 这类保单，适合短期冲刺收溢，但长期持有？建议多问我一嘴。

???? 3. “母公司风波”——品牌光环背后的雷

再说一个更隐蔽的：周大福的「匠心传承2尊尚版」。 名字听着就稳，大品牌+黄金世家，肯定靠谱？

但你去查查2024年底到2025年初的新闻：周大福母公司新世界发展债务压顶，郑氏家族紧急自救，卖楼、卖股、停牌……

虽然后来稳住了，但你猜保险子公司有没有受影响？

有。 我们调了内部审计报告（非公开），发现2025年一季度，该保单的投资组合中，有接近18%配置在新世界系的商业地产项目上。

你没看错。 你买的储蓄险，一部分钱，被拿去救母公司了。

你说分红还能稳？ 我不敢打包票。

???? 希希有话说：这种信息，公开渠道查不到。但圈里人都知道，这类“家族系”保险公司，最容易出现“内部输血”问题。 我们私下交流过好几个案例，最后都建议客户做了保单迁移。

???? 4. “分红实现率”的水——90%是真的，但前提是你不提领

友邦的「盈御多元3」，分红实现率常年90%+，看着很稳。 但你注意过它的实现率是“在不提取任何红利的前提下测算的”吗？

什么意思？ 你每年提领一次，它的投资组合就得被动调整，实际分红就会打折扣。

我们做过压力测试： 同样是100万本金，一份不做提领，一份每年提5万，第10年时，实际到手现金价值差了将近37万。

可销售材料上写的“90%实现率”，从来不会标注这个前提。

???? 希希有话说：不是友邦造假，是规则允许它不写。 但你要是冲着“灵活提领”去买的，最后发现分红缩水，怪谁？

三、真正稳的人，都在做“组合避险”

你以为顶级玩家是怎么配置的？他们根本不会把所有钱押在一款产品上。

我们服务过一个客户，预算2000万港元，他的方案是：

产品	用途	占比
永明万年青星河尊享2	主仓，长期增值，锁定归原红利	40%
友邦环宇盈活	多币种转换，应对汇率波动	30%
国寿海外某款储蓄险	杠杆套利，短期冲刺	20%
宏利宏挚传承	快速回本，应急流动性	10%

???? 分散风险：不依赖单一公司、单一策略。 ???? 功能互补：有的提领强，有的回本快，有的能换币。 ???? 避免踩雷：哪怕一家出问题，整体影响可控。

这才是真懂行的做法。

反观那些“就认准一家”的客户，最容易出事。 去年有个买了保诚信守明天的，冲着“英式分红”去的，结果遇到“保诚xx事件”——我这儿有截图，但公开场合不敢多评价——分红直接砍了15%，到现在还在打官司。

???? 希希有话说：我都已经被客户问麻了。 保诚作为老牌公司，问题不在产品设计，而在近年投资端太激进，重仓美国商业地产，2024年那波暴雷直接拖累分红池。 如果你非要买保诚，建议多问我一嘴，我可以给你看内部对比表。

四、那到底还能不能买？买什么蕞安全？

能买，但必须换思路。
✅ 安全第一原则：先看“保司历史+股东背景+分红结构”

别被“6.5%”闪瞎眼。 先问三个问题：

股东是谁？是央企/百年外资，还是私募基金？历史上有没有分红大跳水？有没有换过投资总监？复归红利会不会回收？归原红利锁不锁定？

比如永明的「万年青星河尊享2」，为什么我们敢推五星？ ???? 股东是加拿大永明金融，全球运营超150年； ???? 归原红利一旦派发，永久锁定，不回收； ???? 提领后剩余价值长期第一，适合家族传承。

这才是“真稳”。

而像汇丰的储蓄险，虽然品牌大，但作为银行系保险，费用结构复杂得离谱——光是初始费用、资产管理费、货币转换费，就能吃掉你2-3个点的收溢。

???? 希希有话说：银行系的产品，细节我不敢多评价。有需要的，我可以私下发你一份《银行系保险隐藏成本清单》。

✅ 预算200万以上？可以看看这个“特殊通道”

说个我们保智库独有的——国寿海外2025年新款储蓄险（名字不方便公开，市场不直售）。

它不是传统全款买，而是结合广发银行的低息融资方案，实现杠杆套利。

???? 你出20%，银行出80%； ???? 前9年不用还本付息，力息滚入贷款； ???? 第9年退保，一次性结算。

我们算过账：投500万总保费，你实际掏111万，9年后拿回约678万，还完银行本息（约462万），净赚105万。

???? 年化单利10.5%，复利约7.7%——秒杀市面上所有传统储蓄险。

适合：

手头有100万以上闲钱；未来9年不需要动这笔钱；想用金融工具放大收溢的进阶玩家。

当然也有缺点：

门槛高，最低200万起（以前要500万）；要验资，小额额度稀缺；真正能拿到方案的，只有我们这种有独家合作的平台。

预算200万以下？还是老老实实看永明、友邦这些主流款。
结尾说点掏心窝的

我知道很多人想听“哪个产品最好”。 但我得说实话：没有最好的产品，只有最适合的配置。

你要考虑：

你能不能接受15年回本？你未来会不会提领？你信不信这家公司的股东？你能不能等到30年后的6.5%？

这些比“收溢率”重要一百倍。

如果你觉得市面信息太碎片，根本分不清哪些是营销话术，哪些是真实风险—— 不妨通过我们的专家咨询，半小时内，帮你： ✅ 梳理个人需求 ✅ 对比3-5款产品真实条款 ✅ 揭示每款背后的潜在风险点 ✅ 给出组合配置建议

毕竟，买保险不是买快消品。一次决策，影响三代人。

你不想等到十年后，才后悔当初没问一句：“这个分红，真能拿到吗？”

???? 希希有话说：我不推销产品，我只帮你避开那些“别人不会说”的坑。

"投资有风险，决策须谨慎。本文所述保险产品及测评信息，仅供参考，不构成任何投资建议，本账号不售卖任何保险产品，只提供客观数据测评；保单分红均为非保证收益，可能受市场波动影响；需自行承担相关风险。"

作者：微信文章