今日必读:货币基金 收益已进“1时代” 费率困局如何解?

鬼子进了村部

市场行情



A股收盘：创业板指探底回升涨近1%，全市场成交额突破2万亿1，整体走势：市场全天探底回升，三大指数集体上涨。个股涨跌互现，今日成交近2.12万亿。截止收盘沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97%。2，行业板块：电网设备板块走强，中国西电、中能电气等涨停。下跌方面，零售板块调整，茂业商业、中央商场、永辉超市跌停。3，热门概念：可控核聚变概念爆发，中国核建、国机重装等涨停。商业航天延续强势，超捷股份、航天动力等涨停。（华尔街见闻）香港恒生指数收盘上涨1.75%。恒生科技指数收盘涨1.87%香港恒生指数收盘上涨1.75%。恒生科技指数收盘涨1.87%。商汤涨4.7%，同城旅行、阿里健康、网易涨超4%。（华尔街见闻）



行业动态



严格规范销售行为 公募基金销售行为规范征求意见记者采访获悉，为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《规范》），已下发给基金公司，征求行业意见。《规范》对基金一般宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。《规范》指出，基金管理人、基金销售机构在宣传推介过程中，应当按照法律法规要求客观、全面展示基金业绩，以显著方式向投资者充分揭示过往业绩不等于未来收益，不得以明示、暗示或任何方式承诺未来收益。（上海证券报）越跌越买！大举加仓12月11日（本周四），A股三大股指震荡下挫，创业板指跌1.41%，深证成指跌1.27%，上证指数跌0.7%。在市场震荡回调之时，股票ETF资金流向相对平稳，单日净流入44.93亿元。当日多数宽基ETF获资金青睐，中证A500ETF、科创板50ETF、上证50ETF均获大举加仓，而行业主题ETF净流出居前。从年底投资配置来看，机构普遍认为可关注核心宽基指数，在市场波动中实现稳健配置与灵活应对。（中国基金报）“人在‘C位’，话却不多”！科技投资经理急寻新叙事“人在‘C位’，但是能说的新内容却不多。”2025年接近尾声，公私募机构近期密集举行年度策略会，总结2025年的投资得失，展望2026年的投资布局。其中，包括AI在内的科技投资，占据机构策略会的“C位”。但是，在科技行情如火如荼的大环境下，投资经理们想要寻找让人耳目一新的新叙事却不容易，不少投资经理“词穷”。科技行情行至当下，投资需要新的“兴奋点”催化。（中国证券报）百亿级私募平均仓位逼近九成私募排排网最新数据显示，截至12月5日，股票私募仓位指数达82.98%。拉长时间来看，该指数已经连续三周超过82%，并持续刷新年内新高。分规模来看，头部私募攻势更猛。据私募排排网统计，截至12月5日，百亿级私募仓位指数达89.02%，近一个月来（相较于11月7日）提升近10个百分点。（上海证券报·中国证券网）基金行业“持有人优先”原则走向制度化近日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）引发行业广泛关注，《指引》中关于“基金管理公司的高级管理人员、主要业务部门负责人、基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年”等规定，被业内人士视为推动“持有人利益优先”从原则走向实践的关键一步。与此同时，今年以来，公募机构以实际行动践行“以投资者为先”的使命担当，年内自购权益类（股票型+混合型）基金的净申购额超42亿元。（证券日报）年内私募业绩大丰收 量化产品领跑 中小市值策略火爆尽管近期A股市场震荡回调，百亿私募业绩有所回撤，但不少私募11月份依然交出正收益，今年以来的累计收益更是大幅跑赢指数。证券时报记者获悉，源乐晟、新思哲、复胜、同犇、彤源等多家主观私募旗下的代表产品，年内收益率已超50%。相比之下，量化私募的业绩表现更为亮眼，这背后离不开中小指增策略的持续火爆，明汯、世纪前沿、蒙玺、龙旗等多家百亿量化机构旗下的中证1000及中证2000指增产品，收益率更是突破了60%。（证券时报）QDII产品申购“拼手速” 跨境配置热度高摩根基金旗下2只QDII产品连日调整大额申购金额，引发市场关注：从首日放开门槛至10万元，到次日改为1万元，再到第三日缩至仅100元，很多投资者经历了类似“拼手速”的购基过程。QDII基金额度的紧缺及资金跨境配置海外资产的热情，由此可见一斑。业内人士提示，投资者并不应盲目争抢额度放开的QDII产品。额度开放并不代表基金一定会有好的表现，也不代表就是投资的绝佳时机。投资者应结合自身的投资目标、风险承受能力和资产配置需求，理性决策，避免追高场内高溢价份额，并采用定投或分步建仓等方式摊平成本，而非一次性集中买入。（上海证券报）公募基金分红增多 投资体验显著提升今年以来，基金分红合计逾2000亿元，其中权益类基金加大分红力度，ETF分红表现亮眼。业内人士表示，基金分红是提高投资者获得感和提升持有体验的重要方式之一。未来，越来越多基金公司有望加大分红力度回馈投资者。（中国证券报）拥抱大资管竞合时代发生在各资管机构之间的大规模竞争合作，正在持续上演：银行理财产品不再局限于单一方向，风险呈现方式更加真实透明，资产配置也从传统的“固收为王”逐步拓展至“固收+多资产多策略”；随着资产管理边界被逐步打破，券商、基金、银行理财甚至相关中介机构，都开始争相与险资机构合作；从“内部消化”到“外部嫁接”，随着大集合产品公募化改造步入尾声，券商资管行业也即将迎来发展格局的分化与重塑。这场大资管时代的竞合，是交叉性金融产品爆发下的“你中有我，我中有你”。这种多方竞合格局，将成为未来资管市场的一种常态。（上海证券报）货币基金 收益已进“1时代” 费率困局如何解？我国货币基金费率进入持续下滑区间。截至目前，全市场货币基金7日年化回报率已接近1%，较此前两年明显下降。但与此同时，货币基金的综合费率（包括管理费、托管费等）却并未出现大幅下调，甚至有部分高费率产品的年化收益表现已低于各项费率之和。在业内人士看来，未来货币基金回报率优势仍将逐步减弱，规模增长或放缓，但考虑到其现金管理功能、波动较为稳健、与支付平台深度绑定等特点，加上公募费率改革的持续推进，货币基金仍具有一定优势。（重庆商报）



公司动态



万科债下跌波及债券私募，明星私募也难幸免！三方机构数据显示，多家知名债券私募旗下产品近期突发大幅回撤。北京某中型债券私募产品净值连续三周下挫，近半年收益已经转负。另一上海百亿债券私募旗下多只产品最近更是呈现断崖式下跌。今年5月成立的产品，目前亏损已超2%，近两周回撤超过5%，相比管理人过往的稳健业绩，显得相当突兀。据券商中国记者从业内了解，这样的情况并非个例，一些债券私募产品的业绩波动或与万科债有关。11月下旬以来，万科债普遍大幅调整，部分品种跌幅超过70%。12月10日在市场消息带动下，万科债一度反弹，但12月11日又再度回落，“21万科06”跌超18%，“21万科04”“23万科01”“22万科02”“21万科02”“22万科04”“22万科06”跌幅也均超一成。（券商中国）



产品动态



首只A500ETF规模突破300亿元大关距上市仅一年有余，中证A500ETF就迎来首只300亿级单品。数据显示，截至12月11日，华泰柏瑞旗下中证A500ETF最新规模达到307.04亿元，今年以来规模增长132.57亿元，成为首只规模突破300亿元的中证A500ETF。作为新“国九条”发布后的首只宽基指数，中证A500指数相关产品吸引多家基金公司争相布局，截至12月11日，仅场内跟踪中证A500指数的ETF数量就已经达到45只之多，合计规模突破2000亿元。（中国基金报）



人事变动



刘信群任中银基金董事长又一家公募巨头迎来新任掌门人。中银基金最新发布公告称，自12月10日起，刘信群出任公司董事长、法定代表人，总经理张家文不再代任董事长一职。（上海证券报）

19位基金经理发生任职变动今天（12.12）有6只基金产品发布基金经理离职公告，涉及3名基金经理。从变动原因上来看，有2位基金经理是由于工作变动而从管理的2只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的4只基金产品中离职。（金融界）




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投资策略1、投基到底要不要择时？2、绝对干货！基金小白如何做投资组合？3、从基金经理的角度来谈为何不看好固收+4、投资基金的四个误区5、万字长文！基金经理如何赚钱，又是如何亏钱6、买基金不能“万里挑一”！聊聊一地基毛的选基逻辑（工具篇）7、暴跌下的思考！投资是一道数学题，解决亏损的3个方法！8、散户为啥从不抄底？
9、手把手教你分析基金重仓股

漫说基金

1、一看就懂！挑选基金的十大指标

2、一看就懂！用“卡玛比率”选基金的十种用法

3、一看就懂！主动权益基金的8大缺点！

4、漫说基金！8张图了解指数基金的缺点

5、9张图了解基金的九大核心优势

6、趣味财经丨GDP是什么？

7、一文读懂索提诺比率

8、索提诺比率选出的牛基代表基金:

陆迪 刘旭  伍旋

ETF系列

1、原油飙涨！16只油气主题基金大盘点

2、一篇看懂黄金投资，别再傻傻买首饰了

3、资产配置，如何投日本股市

4、上证综指ETF哪家强?

5、3年亏了34%？！红利ETF也不能瞎买...

债基点评
1、债基代码表，收好！（中长期纯债）2、债基代码表，收好！（短期纯债）
指增点评：沪深300丨中证500｜中证1000｜红利指数｜标普500｜上证50｜科创板100
1、沪深300指数增强哪家强？2、中证500指数增强哪家强？3、上证50指增、创业板指增哪家强？4、红利指数增强哪家强？5、中证1000指增哪家强？6、科创板100ETF哪家强？7、标普500ETF最近“火”了
8、标普500指数基金哪家强?

晨星点评
1、历年晨星基金奖产品点评--2022年，防守好才是真的好！2、历年晨星基金奖产品点评--2021年，进击的中生代迎来转型的镇痛3、晨星双5星牛基盘点（大盘成长篇）：9只产品上榜！新能源刷屏，华夏能源革新领衔4、晨星双5星牛基盘点（大盘成长篇）：建信基金3只产品上榜！除了“火山哥”陶灿还有谁？5、晨星双5星牛基盘点（工银新金融）：鄢耀创造逆势的奇迹，选股能力近五年行业前三6、晨星双5星牛基盘点（成长平衡篇）：诺安低碳经济，不够“性感”，但足够漂亮！7、晨星双5星牛基盘点（大盘平衡篇）：机构的真爱，国富中小盘和赵晓东
8、晨星双5星牛基盘点（中盘平衡篇）：工银瑞信战略转型，杜洋总在正确时间做正确的事情

明星经理
五年期：| 张坤 | 曲扬| 葛兰|杨栋 |陈一峰 | 归凯 | 韩创 | 张翼飞 | 杨金金 | 崔宸龙 | 王申 | 陈皓 | 郑有为 ｜金梓才 ｜肖觅｜白冰洋｜杨珂｜杨琨 ｜周海栋 | 冯明远｜范琨｜黄海 ｜汤戈 ｜韩冬燕 | 王斌｜钟帅｜胡中原｜刘明宇｜马芳十年期：| 傅鹏博 | 王克玉 |朱少醒 |董承非 | 赵晓东 | 王创练｜周雪军｜邹维娜 ｜姜锋｜刘莉莉｜徐成
FOF：｜林国怀｜桑磊｜许利明｜邓炯鹏
避雷手册

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