香港保险:2025总结 | 2026展望

因醉鞭名马幌

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时光迈入2025年末，香港保险市场在政策变革与市场需求的双重驱动下，走出了一波波澜壮阔的增长行情。



从年初的“开门红”到年底的投保热潮，从监管新规的密集落地到行业生态的深度重构，这一年的香港保险市场既有量的突破，更有质的提升。

站在跨年节点，我们复盘全年脉络，展望未来趋势。

012025香港保险回顾

2025年无疑是香港保险市场的“政策重塑年”，也是“需求爆发年”。双重利好叠加下，市场交出了一份亮眼成绩单：上半年全港个人新单总保费高达1737.4亿港元，同比激增50.3%，创历史新高；一季度长期业务新单保费更是飙至934亿港元，同比增长43.1%，刷新2001年有记录以来的季度峰值。这波增长热潮的背后，是政策、市场、需求三大因素的共振。



政策层面，香港保监局密集出台重磅新规，成为市场重构的“指挥棒”。2025年2月，监管明确7月1日起港元分红保单演示利率上限降至6%，非港元保单降至6.5%，遏制了此前行业内过度激进的收益演示乱象；7月底再出重拳，宣布2026年1月起实施港险版“报行合一”，要求分红险首年佣金不得超过总佣金的70%，剩余30%需在至少5年内分摊。

此外，10月起实施的转介费上限政策，规定主流参与型产品转介费不超过总佣金50%，进一步规范了销售端秩序。短期来看，这些政策引发了“末班车效应”，6月内地访客新单量同比激增3倍，12月各大保司营业厅更是再现“排队抢单”景象，不少内地客户赶在年底锁定高优惠与高保证利率。但长远来看，政策有效遏制了返佣、误导销售等行业乱象，推动市场从“野蛮生长”向“规范发展”转型。



需求层面，跨境资产配置需求的爆发成为增长核心动力。全球低息环境下，内地1年期存款利率跌破1%，大额存单“一抢而空”，倒逼居民“挪储”需求升级。香港保险的多元货币优势恰好契合这一需求，主流产品可提供7~9种主流货币选择，且每三年可灵活转换，有效帮助投资者对冲单一货币波动风险。

数据显示，2025年上半年整付保费占比升至47.7%，主流保司整付保费均价超百万港币，印证了大额资金对香港保险的青睐。同时，香港本地市场需求也持续释放，尽管81%的香港居民已拥有医保，但仅15%依赖公司保险计划，30%的居民计划新增医疗险，高净值人群购买意愿更是高达48%，为市场增长提供了内生动力。

从龙头公司来看，友邦保险、中国平安等核心企业总市值稳居前列，友邦2018年投保的储蓄险产品分红实现率达106%，用实际业绩筑牢市场信心。



022026展望

随着2026年的到来，香港保险市场将逐步褪去政策驱动的短期热度，进入以基本面为核心的高质量发展阶段。结合监管导向与行业趋势，明年市场将呈现三大核心变化：

首先，监管红利消退，市场回归理性增长。随着演示利率、佣金结构、转介费三大新规全面落地，短期“抢单潮”将难以为继，行业增速大概率回归平稳。瑞银研报指出，佣金预付限制对经纪渠道冲击尤为明显，部分中介已开始推广短缴费期产品应对变革。对于消费者而言，收益预期将更加理性，不再盲目追逐高演示利率，而是更关注保险公司的投资实力与分红实现率，这将倒逼行业从“营销驱动”转向“价值驱动”。

其次，渠道格局重构，银保与专业经纪双轮驱动。2026年佣金改革对经纪渠道影响深远，首年佣金压缩与长期佣金绑定将加速行业洗牌，部分无牌转介人将被淘汰，具备正规牌照与专业服务能力的经纪团队将脱颖而出。同时，银保渠道因豁免佣金预付限制，将持续受益于储蓄存款到期转化的红利，成为保费增长的重要支柱。中信证券预测，保险公司将进一步深化与银行的合作，推动储蓄型产品精准触达大众家庭与中产群体。



最后，产品创新聚焦长期价值，资产配置属性强化。2026年行业竞争将从“价格战”转向“价值战”，保险公司将重点发力三大方向：一是优化分红险产品，提升历史分红实现率透明度，增强盈利确定性；二是深化跨境资产配置功能，完善保单贷款、部分提取等灵活功能，解决长期规划与资金流动性的矛盾；三是拓展保障型产品边界，增加重疾险疾病覆盖种类，推出高端医疗、康复护理津贴等特色保障，满足本地与内地客户的多元化保障需求。

03结语

回顾2025，香港保险市场在政策重塑中实现了规模与质量的双重提升，从“财富出口”向“资本入口”的转型趋势愈发清晰。

展望2026，行业将告别短期狂热，步入规范、稳健的发展新周期。对于投资者而言，应摒弃“追热点、赶末班车”的非理性心态，聚焦自身长期需求，选择具备强大投资能力、高分红实现率与优质服务的保险公司与产品。

无论是为子女规划教育金、为自身准备退休金，还是构建跨境资产配置组合，香港保险的核心价值始终在于长期稳健的财富保全与增值。

在市场回归理性的2026年，唯有把握长期趋势、坚持理性配置，才能真正享受到行业发展与资产增值的双重红利。



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作者：微信文章