【港险第23问】香港保险保费融资,影响最终收益的因素有哪些?

侬去斯

近年来，越来越多投资者通过保费融资购买香港大额保单，希望利用杠杆放大投资收益。

保费融资虽然为购买长期保险提供了资金支持，但这种融资方式的最终收益受多种因素的影响。

今天我们将从四个方面详细探讨影响保险保单贷款最终收益的因素，帮助大家更好地理解相关风险与收益。

注：本文以下示意图片均来源于香港保险业监管局官网。
01
利率波动风险
理想情况下，当贷款利率低于保单回报率，投保人就可以获得正收益。但当贷款利率超过保单回报率时，不仅赚不到钱，还会持续亏损。

例如保单年回报率为4%，而贷款利率上升至5%以上，实际上您每年都需要"倒贴钱"。



因此，投保人需要注意：

浮动利率具有不确定性——大部分保费融资采用浮动利率，会随市场环境变化。如果市场进入加息周期，贷款利息将随之攀升，会直接缩减获利空间。例如在2022-2023年，香港就曾经历快速加息周期，许多客户因此陷入困境；

固定利率有调整的可能——即使签订贷款合同时约定了采用固定利率或设置了封顶利率，但贷款机构仍可能保留调整的权利。

02非保证收益、汇率与杠杆的组合效应

非保证收益的不确定性——香港保单中的预期回报往往包含了大量非保证成分。利益说明书显示的是"假设"回报，实际投资表现可能远低于预期，在极端情况下，非保证收益可能完全为零。

汇率波动风险——虽然港元兑美元在联系汇率制度下相对稳定，但由于资金量大，极小的汇差也可能吞噬大量利润。假设用港元贷款买美元保单，十年后保单价值增长良好，但如果港元升值，兑换回来的港元金额可能不足以覆盖贷款本息。如果涉及其他货币（如人民币、澳元），波动风险会更大。

杠杆的放大效应——保费融资通过杠杆放大收益，但也会同时放大损失。如果保单回报不佳，投资者的亏损同样将被杠杆效应数倍放大。

03
提前退保成本香港保险产品的现金价值在前期很低，通常需要7-10年才能回本。如果在早期退保，将面临多重损失：

退保价值低——前几年现金价值远低于已缴保费；累计利息损失——已支付的贷款利息无法收回，这是实实在在的现金流出；提前还款罚金——通常为剩余本金的1-3%，增加退出成本；失去保障——保险功能完全丧失，可能因健康变化无法重新投保同等保障。

可能有些人会想，我耐心一些，坚持拿10年以上不就好了？但实际上提前退保的原因多种多样，除了投保人可控的自身财务因素外，还可能有很多不可控因素，例如银行因为各种原因要求追加抵押或提前还款、保单表现不佳投保人主动止损等。04隐形成本与时差
除了显性的利率和退保损失，保费融资还涉及一些容易被忽视的成本和风险：

各项手续费用——例如贷款申请费、账户管理费、年费等行政费用；保单转让费用；中介服务费等；

付款时间差——例如到期日不匹配，贷款到期日可能早于保单期满日，导致需要提前退保或寻找其他资金来源还款；资金处理时差，即使到期日一致，保险公司处理保单利益发放需要时间，可能无法在贷款还款日前到账，导致技术性违约；违约利息支出，一旦发生时间落差导致未能按时还款，银行将加征逾期利息或行政罚款，进一步削减最终净回报。

总之，保费融资是一把"双刃剑"，在市场环境良好、利率低企时可以放大收益，但在利率上升、保单表现不佳或需要提前退出时，也会放大损失，请根据自身情况理性决策。
写在最后：

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