ETF基金的特点和分类

忧伤428

场内基金主要有四种：ETF、LOF、封闭式基金、分级基金。我就不展开介绍了，后两种一般不常见，也基本不会参与，今天只讲ETF。

ETF介绍


        ETF即Exchange Traded Fund，一般翻译为交易型开放式指数基金，通常也称为交易所交易基金，即可以在交易所交易的开放式指数基金。从字面上拆解，“交易所交易”和“指数基金”是ETF的重点，指数基金没什么好讲的，我们主要讲下交易所交易。

        交易所一般指一级市场，购买基金的场所可以分为基金一级市场和二级市场。很多朋友买的第一只基金都是在一级市场申购的，包括木橙也是。



        一般来说在基金公司或者券商、银行、支付宝、天天基金网等代销网点买卖基金，都属于一级市场交易。一级市场交易的特点是：①一级市场在每个T日的交易都是以固定的净值进行交易；②一级市场的交易会直接影响到该基金的总份额数量。

        如果买了基金，不卖回给基金公司，而是转让给其他投资人，就必须通过一个专门的市场进行转让，这个转让的市场就是二级市场。这个二级市场就是证券交易所，也就是深交所、上交所。二级市场交易的特点是：①一级市场在每个T日的交易都是以浮动的价格进行交易；②在二级市场的买卖不会让基金的总份额增加或减少，只是持有人发生变化。

        举个例子，就像买电影票，如果是在电影院买，众多的人去买票，电影院就会多开场次，增加电影票的数量；但是如果你已经买了电影票因为各种原因不能去看，又不想损失自己的钱，那么可以将这个电影票转让给别人，别人买过去一样可以去看电影。在这个电影票的转让过程中，并不会增加电影票的总数。

        不是所有基金都可以在两个市场自由奔跑的，有的基金只能在一级市场申赎，有的申购后只能在二级市场转让（比如封闭期内的封基）。ETF和LOF可以在一二级市场随意的切换，也产生了很多套利的方法，我之前的文章也提过LOF的溢价套利。而关于ETF的折溢价套利，我们散户就不考虑了，ETF的申赎一般是100万份额起。



ETF的特点

        ①交易费用低：没有印花税、过户费，手续费低廉；

        ②交易金额下限低：最小买入单位为1手（即100份基金份额），最小卖出单位为1份；

        ③T+0交易：跨境ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF，可以T日买入、T日直接卖出；

        ④交易门槛低：创业板交易需要市值10万，科创板交易需要市值50万，均需交易经验满两年以上，而交易创业板ETF和科创板ETF并没有这些条件；

        ⑤分散风险：ETF没有系统性风险，但是个股有停牌风险（深深房A自2016年9月13日停牌，至今4周年仍未复牌）、业绩经营风险（乐视网贾总下周回国、康美药业百亿财务造假、保千里一泻千里、獐子岛扇贝游来游去等等）、上市公司高管行为风险（新城控股董事长紧急更换事件）。投资人如果对单一个股持仓过重，个股发生黑天鹅事件时，对投资人几乎是灭顶之灾，但ETF是投资于一篮子股票，而且指数永生不死，所以持有人没有系统性风险。

ETF的分类

        ETF一般分为五大品类，股票ETF、跨境ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF。



        ①股票ETF：一般分为宽基和窄基，宽基指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数基金，同时包含了行业种类较多。沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF、上证50ETF、科创50ETF等都算宽基。

窄基指集中投资的特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的，它可选的范围比宽基要小，一般也叫行业基金。医药行业ETF、证券行业ETF、金融行业ETF、消费行业ETF等都是属于窄基；

        ②跨境ETF：境内投资者想直接投资境外资本市场是一个比较麻烦，也比较难的事情。通过持有跨境ETF可以有效的参与国际金融市场，分享到科技巨头企业发展的红利。H股ETF，纳指ETF，中概互联，日经ETF等都是常见的跨境ETF；

        ③债券ETF：债券市场参与者主要是机构，普通散户对于债券参与比较少。但是由于股债轮动的特性，有时候是需要参与债市的，债券ETF可以有效的降低参与债市的难度；一般分为国债ETF、地债ETF、转债ETF、城投债ETF；

        ④商品ETF：商品ETF里面规模最大的是黄金ETF了，其次还有豆粕EF、商品ETF、能源ETF；

        ⑤货币ETF：场内的货币基金一般分为两类，交易型货币基金和交易兼申赎型货币基金。交易型货基代码是511开头的，而场内货基四大巨头华宝添益、银华日利、建信添益、添富快线已经占据了场内货币ETF的96%（2020年9月11日数据）；交易兼申赎型货基代码是159开头的，规模比较小。



    没有列举具体的ETF的代码，不想给大家造成推荐某基金的一种误会，以上涉及到的基金仅仅是用于说明，不代表推荐某一基金。另外在场内交易基金要稍微注意一下流动性，如果该ETF日内成交额过低，不建议买入，不然很容易买得到货，卖不出手。

    如果大家想了解的更多一点，可以下载ETF组合宝自行研究，一般的手机应用市场都可以下载，页面如下：



    木橙最后强调一次，任何投资操作都有风险，风险需要自负。祝大家投资愉快！
               
作者：木星Talk