黄金ETF基金成彩礼新选?2026金属板块为啥这么火?

方方圆圆272

1月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模连续5个月稳定在3.3万亿美元以上。同时，央行已连续14个月增持黄金。



回顾2025年，黄金走出了历史性牛市，国际金价频频刷新历史新高。截至2025年末，申万一级有色金属行业指数2025年累计涨超92%；伦敦金价年内涨幅达70%，白银价格更是飙升近150%。



今年以来，随着地缘冲突不断，市场避险情绪持续升温，黄金价格整体震荡上扬。截至1月7日，黄金现货、期货报价仍在4460美元/盎司之上。



贵金属板块为何开启“超级周期”？这背后的底层逻辑是什么？投资者应该如何布局，才能跟上这个“超级周期”？





贵金属市场为何大涨



回顾本轮贵金属的上涨行情，可以看到，不同金属上涨的窗口期有所不同，呈现涨跌互现的轮动特征。



具体来看，黄金涨幅主要集中在关税摩擦期间和美联储降息前后，铜价和白银涨幅主要在下半年，小金属则更多受政策因素影响。



而黄金作为“贵金属之王”，具有天然的货币属性。在当前的美联储降息周期中，全球经济政治格局正从单极向多极化转变，引发全球信用货币体系配置结构重构，各国央行持续增持黄金，减少对美元配置，这股力量对黄金价格形成强劲支撑。



展望今年的行情，国内层面，中国MI增速持续回升，对应PPI增速有可能在2026年年中转正；海外层面，美国财政和货币政策双宽松，叠加关税提高了流通成本，预计今年美国CPI水平易涨难跌。



这种再通胀的风险，无论是对大类资产配置还是股市风格来说，都存在重要影响。而资源品行业的配置，正是对冲再通胀风险的有利工具。



华夏基金认为，近日美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡，叠加英法联合空袭叙利亚、俄乌冲突延宕等，短期地缘政治不稳定或将继续成为黄金需求和价格走势的重要驱动。中长期来看，黄金作为对冲美元信用贬值最为直接的方向或将持续受益。



“600块一克的时候我爱理不理，现在1000多块的黄金我高攀不起”、“现在血脉觉醒，黄金真的香！”在社交平台上，随着黄金价格的一路上涨，黄金的讨论热度也一直居高不下。



“临近婚期，男朋友想用黄金ETF代替彩礼，能不能行？”在小红书，有正在筹备婚期的年轻人发帖询问。作为门槛较低、交易方便的黄金ETF，也正在成为继实物黄金之后的婚聘彩礼首选。





作为商品类ETF，黄金ETF华夏（518850.SH）的底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约（如Au99.99），其不低于95%的资产配置于实物黄金合约，净值与金价高度同步，直接反映黄金价格波动。



Wind数据显示，截至1月7日，黄金ETF华夏的最新份额达到12.7亿份，创下近一年新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF华夏近4天获得连续资金净流入，最高单日获得2.75亿元净流入，合计“吸金”6.73亿元，日均净流入达1.68亿元。



截至1月7日，黄金ETF华夏近2年净值上涨106.94%。对于有股票账户的投资者来说，可以在场内一键买入黄金ETF华夏(518850.SH)，最低仅需100份就可购买。对于没有股票账户的投资者，可以购买场外联接基金(华夏黄金ETF联接A：008701；华夏黄金ETF联接C：008702)。





“金价放大器”值得关注



受益于黄金价格的上涨，黄金股也同期上扬。不同于黄金ETF、实物金、纸黄金等产品，黄金股是主营金矿开采、黄金首饰加工、销售的上市公司，受股市和金价的双重影响。因此。黄金股也被称为“金价放大器”。



由于黄金勘探、开采、加工到最后的销售业绩体现较为滞后，所以黄金股的业绩和股价往往滞后于国际金价。截至目前，已经有多只黄金股龙头企业公告去年业绩增长势头强劲。



中证沪深港黄金产业股票指数 (931238.CSI)是目前唯一一只从内地和香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本的指数。该指数发布于2017年10月17日，截至今年1月7日，近三年和近一年的年化收益率分别为31.88%、95.55%。



因此，对于想配置黄金的投资者，也可以重点关注黄金股ETF（159562.SZ）,通过锚定黄金概念领域的龙头企业，享受本轮周期的红利。





一键打包有色金属



自2025年末，白银、铜、碳酸锂等其他品种的贵金属相继迎来一轮大涨行情。相比黄金的货币属性，这些有色金属价格上涨的逻辑何在？



嗨牛财经了解到，对于基本金属来说，供给扰动、宏观经济变化和未来经济预期是主要影响因素。品种排序会随着经济周期发展而变化。在降息周期开启前期，贵金属排序较为靠前；随着经济逐步进入复苏期，工业金属排序提升。



以白银为例，在金价上涨初期，白银涨幅滞后，导致金银价格比持续下降，创下历史新低。随着金价不断创新高，市场对贵金属的投资热情升温，开始寻找其他贵金属品种，于是白银、铂金、钯金等出现补涨。



以铜为例，从金融属性看，黄金的强势对铜价有所影响；从工业属性看，能源革命推进增加了对铜的需求。而自2016年后，全球铜矿企业资本开支持续下行，导致供给释放不畅，供求关系逐步向短缺倾斜。

2025年全球铜矿供应端干扰率大幅攀升，矿山生产事故频发导致铜精矿产量预期持续下修。与此同时，AI数据中心建设与全球能源设施重建带来的需求增量显著。



从企业业绩角度看，目前市场对有色金属板块的业绩预期相对谨慎。许多企业的盈利预测仅基于当前商品价格或小幅上涨预期，随着经济结构性复苏推进，明年整个板块业绩仍有上修空间。



因此，如果投资者想一键打包有色金属板块，而不想单独押注在黄金、白银、铜等单个板块，可以选择华夏有色金属ETF基金(516650)。该ETF跟踪中证细分有色金属产业主题指数 (000811.CSI)，从有色金属产业中选取50只规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本。截至1月7日，该指数近三年和近一年的年化收益率分别为24%、107.79%。



展望2026年，有色金属与与科技浪潮关系密切，以及受储能需求、新能源需求影响，一些能源类的金属或迎来“超级周期”。华夏基金建议投资者适当配置金属类资产，在品种轮动中把握节奏，或许能在今年继续获取良好回报。











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