股票与商品ETF基金月度规模首破5万亿

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摘要

1. 近五年，股票与商品ETF总规模从8100多亿增加到5万亿，对股市的影响大幅增强。

2. 近半年，ETF资金大幅流入的指数包括恒生科技、互联网、券商；资金流入较多的包括创新药、机器人、化工、有色金属和消费。

3. 近半年，ETF资金大幅流出的指数包括科创50、创业板和国证芯片。这些板块是本轮牛市最活跃的板块，涨幅大且估值高。

4. 投资者可以关注资金流量较大的股票指数，与聪明者为伍。

ETF基金规模与资金流量统计

截止到25年底，国内上市股票（包括QD）与商品ETF总规模达到5.02万亿（首次达到5万亿的规模）；1个月前、半年前、2年前的总规模分别是4.80万亿、3.76万亿、1.76万亿。统计日，国内跟踪的ETF总规模大于300亿的股票指数以及近期活跃的股票指数如下图所示。【近期活跃指数：近一个月份额增幅20%并且规模增加20亿以上；或者近半年份额增幅50%并且规模增加50亿以上。】

在1000亿级别以上的股票指数，近半年ETF资金大幅流入的有恒生科技、证券公司、港股通互联网；大幅流出的有科创50、创业板指数。

在300亿~1000亿级别的股票指数中，近半年ETF资金大幅流入的有港股通创新药、香港证券、港股通科技、机器人；大幅流出的有创业板50、国证芯片、科创创业50指数。

在300亿以下的股票指数中，近半年ETF资金流入较多有港股通非银、化工、机器人、有色金属、消费等。

当前市盈率估值较低的行业有消费行业(1.6%分位)、非银金融行业（15%左右分位）、互联网行业（20%左右分位）。

国家队大幅加仓ETF基金

主动股混基金在2019年至2021年的结构性牛市中显著跑赢市场，但在2022年至2024年的调整行情中又明显跑输宽基指数。这种过山车式的表现，叠加部分明星基金经理业绩的持续分化，使得投资者的信任基础发生动摇，不再盲目追捧知名基金经理，转而青睐风格清晰、费率更低的指数化工具，直接推动了被动投资的蓬勃发展。近五年，股票与商品ETF基金的总规模季度变化情况如下图所示。

自2020年末，股票与商品ETF总规模从8158亿上涨到50167亿。

规模上涨的第一阶段是2022三季末 ~ 2024年中，A股大盘指数处于下降趋势，但国家队逆市持续大幅加仓，ETF总规模上涨到21830亿。

规模上涨的第二阶段是2024年中 ~ 2025年末，A股大盘指数处于上升趋势，ETF份额同时继续增长，ETF总规模大涨到50167亿。

作者：微信文章