专门跟踪原油期货的ETF基金

大脚吴妈

中国市场上存在多只专门跟踪原油期货价格的ETF基金，这些基金通过投资境外原油期货ETF或直接跟踪原油期货指数，实现对国际原油价格的紧密跟踪。

一、主要原油期货ETF基金

二、原油期货ETF的运作原理

三、投资原油期货ETF的注意事项

四、原油期货ETF与直接投资原油期货的比较

一、主要原油期货ETF基金

1. 国内主流原油期货ETF

（1）南方原油（501018）

跟踪标的：60% WTI原油价格收益率 + 40% 布伦特原油价格收益率

基金规模：约9.28亿元（2020年数据）

特点：国内首个跟踪原油期货价格的创新型工具化产品，实际运作中与油价的相关系数约为0.82

风险提示：二级市场交易价格波动较大，盲目投资可能遭受重大损失

（2）易方达原油（161129）

跟踪标的：标普高盛原油商品指数（主要基于WTI期货）

基金规模：约3.36亿元（2020年数据）

特点：是唯一一个能跑赢业绩基准的原油商品型基金，指数设计优化了合约滚动策略，长期跟踪误差相对较小

风险提示：二级市场交易价格波动较大

（3）嘉实原油（160723）

跟踪标的：WTI原油价格收益率*100%

基金规模：约1.87亿元（2020年数据）

特点：100%挂钩WTI价格，适合短期波段操作，历史数据显示其与WTI的相关性超过0.9

风险提示：需注意期货合约滚动损耗

2. 其他相关原油类基金

（1）华宝油气（162411）

跟踪标的：标普石油天然气上游股票指数

基金规模：约155.6亿元（2020年数据），同类中规模最大

特点：投资美国页岩油企业，与油价相关性较高（约0.7-0.8），但受股市波动和企业经营影响

（2）广发石油（162719）

跟踪标的：道琼斯美国石油开发与生产指数

基金规模：约1.28亿元（2020年数据）

（3）诺安油气（163208）

跟踪标的：标普能源行业指数

基金规模：约0.33亿元（2020年数据）

二、原油期货ETF的运作原理

1. 投资机制

不直接持有原油：这些基金不直接持有原油实物，而是通过投资原油期货或原油商品远期、互换等金融衍生品，间接跟踪原油价格走势

FOF模式：多采用"基金中的基金"（FOF）模式，投资于境外跟踪原油价格的ETF，不参与原油期货直接交易

合约滚动：由于期货合约有到期时间限制，基金需在合约到期前进行展期换月，一般设置一定的展仓期进行调整

2. 价格跟踪机制

每点价值：原油期货ETF的"每点"通常指原油期货价格变动1个单位（如1美元）带来的ETF价格变动

跟踪误差：受多种因素影响，包括：

期货合约滚动带来的损耗（尤其在远期升水市场中）

汇率波动（人民币兑美元汇率变化）

管理费用和托管费用

现金仓位比例（通常保持10%左右现金应对申赎）

三、投资原油期货ETF的注意事项

1. 风险特征

高波动性：原油价格波动剧烈，历史上最高达145美元/桶，最低至十几美元/桶，跌幅约90%

展期损耗：长期持有会有一定损耗，尤其在期货远期升水结构下，更适合短期波段操作

汇率风险：QDII基金受人民币汇率波动影响

市场风险：受地缘政治、OPEC+政策、美国页岩油产量等多种因素影响

2. 投资建议

适合人群：有一定风险承受能力、希望参与原油市场但不愿直接交易期货的投资者

投资比例：建议作为资产配置的"辅助项"，占个人投资资金的5%-10%即可

交易方式：

场内交易：通过证券账户像买卖股票一样交易，支持T+1或T+0（部分跨境ETF）

场外申购：通过银行APP、支付宝等平台，10元、100元即可起投

3. 当前市场动态

2026年市场展望：预计布伦特油价将在55-70美元/桶的中性区间运行，供需维持弱平衡状态

地缘政治影响：伊朗局势、中东战争等地缘政治事件对原油供给端产生影响

供给侧变化：OPEC+增产节奏放缓、美国页岩油产量见顶、全球油气开采行业转型

四、原油期货ETF与直接投资原油期货的比较



总结：原油期货ETF为普通投资者提供了一种便捷参与原油市场的方式，避免了直接交易期货的高门槛和复杂性。但投资者需充分了解其高波动性和展期损耗等风险特征，根据自身风险承受能力合理配置。当前市场环境下，建议关注OPEC+政策动向、地缘政治变化及美国页岩油产量趋势，这些因素将直接影响原油价格走势和相关ETF的表现。

作者：微信文章