180年无一家破产!香港人寿保险公司的 “不倒之谜”!

我放心你带套猛

近年来，香港保险持续受到内地人士青睐。香港保监局近日发布的数据显示，2025年1月至9月，全港个人新单保费总额达到2,645亿港元，较2024年同期的1,696亿港元实现55.9%的显著增长，再度刷新历史纪录。市场热度持续不减。



热潮之下，疑问也随之而来：香港保险公司会不会破产？保单安全有保障吗？

????先说结论

香港保司可以破产，但不会轻易破产！

180余年间，从未有过破产案例！

即便个别公司遭遇危机，最终都通过监管介入/业务转让等方式平稳过渡，保单承诺始终有效！

????以泰禾人寿为例

它是香港首家被接管的人寿保险公司。2024 年，香港保监局依据《保险业条例》全面接管泰禾人寿，原因包括公司未提交财报、管治问题、股东债务纠纷。



接管后，泰禾人寿约9万张现有保单全部有效，公司有足够资产覆盖180亿港元保险负债。保监局则在积极推动修复方案（引入新投资者），避免清盘，保护投保人。



????再说个更早点的，其昌人寿水火保险公司

1909年成立的其昌保险，初期主营火灾/水险及人寿业务，后期分拆人寿保险业务单独运营，并将代理网络延伸至上海。这一跨地域布局曾令其成为行业标杆。

1980年代，其昌被佳宁集团收购。次年佳宁因金融诈骗案破产，牵连其昌资不抵债。于是，其昌的非人寿业务在完成债务清偿后关闭，人寿业务由香港政府破产管理处接管。

一年后，先卫保险接手相关保单，后并入国卫保险亚洲并于1992年上市。该品牌最终由安盛集团AXA纳入麾下，AXA至今仍在履行其昌百年前的保单承诺！

时至今日，香港人寿保险公司仍然保持着“0破产”的不倒神话。这一现象并非偶然，而是法律制度/监管体系/行业生态等多重体系的协同作用。

     法律底线

     长期寿险业务不得擅自终止

无论是依据内地保险法规还是遵循国际通行的惯例，持有长期人寿保险单的保险公司均不得擅自解散。

香港《保险业条例》45条 为保单持有人筑起了第一道防线。条例明确规定：除非法庭另有命令，否则保司不得自动清盘。



即使真的走到清盘那一步，除非法庭另有命令，否则清盘人须继续经营有关保险人的长期业务。



换句话说，即便香港保险公司经营出现困难，也会在监管机构的协调下由其他机构接管，以保障客户权益为第一要义！长期寿险保单的效力和保障不会因公司危机而中断。

     行业历史

     沉淀抗风险 “天然基因”

1️⃣历史积淀与经验

香港保险渗透率全球第一，保险密度全球第二。香港的保险公司多是跨国经营的百年老店，积累了应对极端风险的丰富经验。



以保诚保险为例，成立于1848年，横跨三个世纪。不仅穿越了经济周期，还历经两次世界战争/金融风暴/金融海啸。但没有出现任何倒闭或被收购的传闻。

2️⃣“大到不能倒”的行业地位

香港的保司很多都是国际超大型保险公司，到了大到不能倒闭（Too Big To Fail）的地步。



保险公司本身在整个金融体系里面起到了至关重要的稳定器的作用，是社会稳定的基石。

它和金融体系里面的银行/社保基金/养老基金/证券公司等都有着密切联系，一旦大型保险公司倒闭，对国家金融造成的系统性风险，以及对整个社会安定造成的巨大破坏， 是任何一个国家都无法承受的。

因此，就算真的某一家大型保险公司因为投资或管理不善，面临资不抵债的情况，政府也会出手相助，不会损害投保人的本金。

????最典型的例子

2008-09年金融海啸期间，美国的友邦保险公司因为投资出现严重亏损，面临破产。作为自由经济的代表，美国政府没有救助雷曼兄弟（美国第四大投资银行），反而注资数百亿拯救了友邦保险， 这也说明了保险公司对于国家的重要性，政府不会放任大型保险公司破产。

3️⃣市场竞争驱动的透明度

香港保险市场密度较高，保司须激烈竞争获得有效资源配置。能立足在港险市场且开展长期业务的，多是历史悠久/规模成熟/财力雄厚/国际信誉评级A及以上的保险集团。

同时，香港保监局也要求保险公司公开披露分红实现率、偿付能力等关键指标，并接受全球三大信用评级机构（标普/穆迪/惠誉）的动态评级。



激烈的市场竞争和阳光监管，倒逼保险公司提升经营透明度，形成良性竞争循环。

4️⃣精算体系精准控险

香港保险公司的精算工作由全球顶尖的精算师团队负责，需综合考量预期寿命/疾病发生率/未来利率变化等等因素，确保保险公司的财务健康和长期稳定。

值得一提的是，香港的保险精算师不是谁都能担，必须经过香港保监局的正式任命，并接受严格的监管。

5️⃣外资保司的双重监管

香港保险市场主要由国际型保险公司主导，在港的外资保司需同时符合香港及集团母公司所在地的监管要求。

如AXA需通过欧盟“偿二代”的监管，在港公司的经营状况需并入集团报表中计算偿付能力，所以在做重大决策，如产品研发，须经过集团的批准方可执行。

     监管铁腕

     准入-运营-退出全链条覆盖

香港保监局有一套完整的法例与监管架构，堪称全球最严格的保险监管之一。以《保险业条例》为核心，众多细则覆盖“准入-运营-退出”各环节。



1️⃣授权经营门槛高

不是谁都能在香港经营保险业务，要先获得香港保监局授权。

而在2010~2023的14年间，仅有7家新保司获得在港经营寿险业务的权益。可一定程度证明行业准入门槛紧缩，以及对合资牌照的审核严格，保司的稳定性和安全性自然水涨船高。



2️⃣资本与偿付准备金刚性要求

香港保监局规定，经营长期业务的保司实缴股本为1,000万港币，综合业务2,000万港币。这些只是最低数额，实际数额往往更高。



此外，保险公司要求充足的偿付准备金（保司资产值超过负债额的金额）。

保监局规定，保险公司的偿付能力不能低于150%，否则会被采取监管措施。如果偿付率低于100%，保监局会限制保司新业务的开展。

而实际上，香港保司偿付能力多在300％以上，有些甚至超过600%，财务状况十分稳健。

3️⃣再保险分散风险

再保险就是保险公司将自身的部分风险（如赔偿），转移至其他保险公司，实现风险分散。

遇到极端风险，再保险公司将分担一部分赔偿责任，降低保险公司的损失。可以理解为保险的保险，是一种“双重保障”。风浪再大，保险公司也不至于瞬间倾覆。



4️⃣管理人员和股东的适当人选

香港保监局明确规定，保险公司的董事长及持有公司15%及以上股份的管理人员，必须为“适当人选”。

即由保监局对人选的信誉品格、学历经验、政务状况等综合判定。若不符规定，可向保司送达书面通知，撤销委任认可。

5️⃣全流程经营监控

保监局对保险公司的业务开展、财务状况等进行持续监管，要求公司每年提交相关的经营报告。



6️⃣危机干预及时果断

香港保监局拥有广泛的监管权力，能够在保险公司出现异常情况时迅速采取行动，以保护投保人的权益。

这些措施包括但不限于限制保费收入、规定资产保管等。如果某些公司陷入困境，监管机构会介入进行兼并或资产转移，确保保单的持续有效。例如回到文章开头泰禾人寿和其昌人寿的故事。

总而言之，香港保险公司真走到破产这一步的概率微乎其微。180年历史已是最好的证明！

如果不幸真的赶上万一中的万一，保单也不会因保险公司破产而失效。每一份保单，都有保监局在背后撑腰。在多重机制保障下，保单持有人的权益始终能得到保护——保单效力不受影响，承诺必然兑现！



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作者：微信文章