真年金模式派发年金和分红储蓄险定期提取现价有何区别?

塞翁364

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开门见山，香港的分红储蓄险如能和转换真年金权益搭配，此为绝配。可惜很多热卖的计划都做不到，而YFLIFE能做到，这种稀有的功能便足以成为选择万记分红储蓄计划的关键理由。



可以说，有一半的客户（可能还不止）选择分红储蓄险是为了未来提现作养老补充，而真的步入老年进入退休阶段，最重要的就是每年/每个月及时到账的现金流，如能够贯穿自己的整个养老时期直到生命终结为最佳。

现在不少HK保司的分红储蓄险推出了“定期提取/提款服务”，可以让持有人从某个保单周年日起指定每年/每月提取的金额，保司便会如约从保单中支取相应金额发放到客户的HK银行账户直到其主动要求停止该服务或某次定期提取将会使该计划的基本名义金额/基本保费低于当时行政规例所定的最低额度，那么必须停止提取。



但是，需要注意的是：

1，香港分红保单大部分的保单价值是非保证的分红利益，那么在未真正开始现价提取之前的所有提取方式和对应的现金价值变化全部为模拟、估算、预测而非保证。因此没有人包括保险公司自己都无法提前知道从某一年开始的某个金额的提现是否能够一直持续到受保人的终身，同时也无法准确计算保单剩余户口价值的变化——

分红保险的保费实实在在地投向了真实的市场，投资市场在变化、在波动、在风云变幻，而除了保证现金价值、保证派发的可支取现金、已经派发的周年红利并已经生出的利息还有被锁定的非保证红利成为确定的落袋为安的保单价值，其他非保证部分仍然处于起起伏伏不确定的资产当中。

2、当我们选择的是整体预期收益属于高梯队的计划而它的权益类资产投资占比可高达到70%甚至80%，就需要做好准备，当全球资产环境不佳、市场行情不好的时候，保单的分红利益会回撤——既然权益/股权/股票类资产所占比例大，对应终期红利占大头，而终期红利的特点符合权益资产不可能永远上涨的特性，它可上升或下跌，并不一定是正向增长，且增长也没有所谓既定规律，减少也没有理由可言，它下一次的金额就是可以比上一次保司厘定及宣布时的增加或减少。



那么，当这类资产的市场行情很不好的时候或表现为保单分红的走低、实现率的较差，您还要选择定期提取吗？如果当时的您真的很缺现金流，必须得支取现金怎么办？

假设分红保单所属分红基金投向的资产在下跌，如还要不断取现保单价值的话，相应分红基金里的份额减少地可能更厉害（下降的速率更快）。打个比方，一只股票在持续走弱并逐步走向低位区间而同时选择不断卖掉一部分的话，是不是在不断让出自己的廉价筹码（可能是在不好的时间点以低价卖掉长时间积攒的利润），即使未来上涨的动能重新恢复但曾经的资产份额已经大幅下降，曾经预期的利润更难达到——

这也是为什么说计划书上的模拟数字只是模拟，分红保单预设的定期提取需要逐步卖掉相应的资产，而谁又知道未来的分红表现和市场情况是什么样的走向呢，便无法保证持续到和受保人的生命等长或者说一定持续提领到您想要的那个年份。

此便是真年金派发保证年金存在的必要性。当年金期开始，年金数额已经确定，无惧投资市场的波动，和分红险之非保证分红利益的增加与减少无半点关系，您只需要按时收息，被动等待入账即可。

而通过提现分红储蓄险保单价值的方式最好具备一定的金融知识，有主动积极管理这份金融资产的心态和能力，它当然比起被动收取保司按时发放的年金要复杂一些，前者一定会看到保单账户数字的各种浮动变化，如果您想要不懂脑筋少动脑筋，想要养老收入的确定性，想要省心省时省力，还是选择年金的方式收息更好。

当然，同时投保其他无转换真年金权益的分红计划完全没问题，至少持有万记的这类计划后在退休阶段还能拿到除了例如社保派发的国家养老金以外的另一份确定收入从而更有底气，当分红储蓄险在投资波动中表现不好的时候，那就再等等吧。如果全球大类资产都不好的时候，不管您曾经主动或被动选择的投资都可能无法幸免，这时如还有像真年金这样的确定现金流可用，便是在为波动性资产争取时间，以此守护它未来的成长等到它恢复增长潜力（举个例子，2008年金融危机期间标普500最大回撤高达48%，而从2009年开始到2021年11月24日，标普500指数从903点上涨到4701点，涨幅420%）。

3，对于英式分红计划，进行现金提取或部分退保时保司支付相关红利的现金价值，而这需要从相应面值乘以一定的变现率/折现率得来（注意，英式分红有变现率并不代表就比美式分红差，变现率并不是决定着分红险最终好坏的重要因素）。





例如，AIA曾经的分红计划显示第10年末时的非保证红利之现价相较于（身故赔付）面值的变现率为91%，第20年末时为95%，直到第30个保单年度终结，红利的面值才和现金价值100%相等。而这个变现率并不保证，可能比预估的比例还要低或者高一些，这要根据提取现金价值时的年份和当时分红基金的整体表现而定。所以，支取英式分红保单的现价还是越晚越好，建议最好等到保单生效至少满20年之后。

而当前具备真年金转换权益的万记富R计划本身是以英式分红的方式进行增值，那么在行使年金权益之前尽量不要提前做任何提取或部分退保，且给它所留的累积增值时间要够长，这也能让最终转换为年金的现金价值能拿到更高的变现率，所谓可能隐形的损失就更少。

而一旦真年金期开启，再也不用担心资金的波动或者变现率的影响，比起在定期提取现价期间的英式分红计划可能面对红利分配不稳定、不一定正向增长、还有变现率的影响，真年金给到的是实实在在的安稳和确定。

4，香港分红储蓄险的“定期提取服务”往往最终会通过“部分退保”支取现金，如果光靠少量的周年红利或归原红利经过并不长的时间就不够用了，而不管是全部退保还是部分退保，客户在提出申请后的相应保单价值并不一定很快发放。因为这里面主要涉及到终期红利的提现，一旦当时的市场环境很不利，受到资产剧烈波动等影响，保司可能延迟支付资金，他们在条款里给自己定的最长时间是6个月。





也就是退保现价的最终支付到位最长可以延期半年的时间，虽然这可能是为了客户的实际分红利益着想（避免某段时间内暂时的市场波动导致曾有的利润大打折扣，此时立即卖掉资产可能很不值当），但如果客户着急用钱呢？而假设多次的提取服务都需要延后是不是让人不太安心，毕竟一旦延期说明分红收益受到了市场的影响，即使最终拿到了相应的金额，但保单剩余价值的变化可能有不好的调整，现在谁也说不清楚只能等到真正延期的时候才知道具体的影响。

所以，当客户想要被动地享受“定期提取服务”，多多少少会受到分红保单对应投资标的资产的波动影响，没有人能够预估这个影响有多大，再加上保单价值真正转换为现金流的动作可能存在延后，就显得真年金权益所提供的按时的、定期的、定额的、确定的现金流弥足珍贵。当您十分需要从保险资产里派出来的现金流时，它一定是珍贵的。

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举栗子:

例如35岁女性受保人，选择预期收益属高梯队的分红储蓄险，总投入150万HKD分两年交，根据计划书系统的模拟现时假设数据，从第21年末到第65年末（即受保人100岁时）每年可最大提取的数值大约为30万HKD（各大保司的这类计划基本都在这个数左右）。

而如果选择万记的富R计划，然后在55岁行使年金权益-定额终身年金（现金价值回奉保证），从第21年终结起能拿到的每年年金收入为257385HKD。



以上的区别并不主要在于谁拿的更多和谁拿的更少。关键是，即使它们在储蓄阶段的非保证红利实现比率都为100%，也就和当前计划书数据所推算的一致，但前者从第21年末开始定额提领的30万无法保证一直持续到受保人100岁，85岁或80岁也不能保证，不知道，谁都无法预料。而后者只要到了受保人55岁行使年金的时间点，只要当时行使年金的数额/现金价值没有变化同时年金率不变，那么这个257385就是确定发放且一定和受保人的寿命等长。或者，可以理解为，未来的年金收入可能比257385更多或更少，但只要年金期开始，数额就不会再发生变化且保证领终身。

而我从来不建议在一定年期内定额支取分红储蓄险的现金价值以计划书模拟的最大值进行，因为非保证红利必须得持续地实现100%且剩余保单价值的走向也如保险公司神算般变化，才可能如愿地领终身。又是，谁知道呢？我认为非保证红利持续实现100%是绝对不可能的，如果能经过20年、30年这么长的时间后还能实现80%的比例已经很不错了（注意，这里指的是红利实现比率，而非总现金价值比率。而随着分红占比越来越大，两者就越接近。例如某计划，假设分红实现率一直为80%，到第20年末的总现价实现率为86.7%，第40年末为82%，第60年末为80.7%）。

像保记给出过往分红计划的第10年末红利实现率平均值可以低到不到50%，即使总现金价值比率算出来可以是78%-80%，但这才10年诶，随着时间拉更长分红比例越来越大对于履行的压力更大，也许如此惨淡的分红实现率会有扬眉吐气的那一天，但我们不能不谨慎起来。

保单生效年份越久对保险公司投资分红能力的考验越大，定额支取保单现价绝不可能按照每年最大值提取，最多按最大值的80%提现足够了（比如曾经模拟30万，但实际只取24万，这还得是未来实际的红利实现率不错的时候，至少在首次提取之前的分红实现率能达到90%以上或接近100%），正如保记如果能到20年、30年后还能维稳80%左右的总现金价值比率对于它当前的这个“成绩”已经是长舒一口气了（因为假设第20年末和第30年末的分红实现率平均只有50%，那时的总现金价值比率只有分别大概66%和60%，连70%都到不了）。

而低则提现的比例可到最大值的50%、60%未尝不可——只要您想要有更大的确定性让这份分红保单一直到自己生命终结都还有源源不断的现金流可用或还要考虑为其他亲人留钱，就不得不变得保守甚至悲观一些。

这一对比，真年金权益的257385HKD占到了30万的85.8%，更何况只要年金期开始就是保证的数字且确定领终身，但我可以承诺按照某款分红储蓄险从某个年份起可定额提取最大值的85.8%一直到受保人100岁甚至更长吗？不可以，承诺不了。

我只能说，选择其他分红储蓄险的好处在于它的分红实现率可能更好，如果比较保守地支取保单现价，在能够领终身的情况下可能还能留存一定的不少的剩余价值给后代实现财富传承，但真年金权益一旦行使，可退的现价立即归零，用真年金没法实现财富传承最大化。

不过，对于我这种终身不结婚也无孩的单身人士来说，我可以选择100%对赌的“定额终身年金”权益，即使年金期开始后没几年去世了，但那时父母也可能不在了，我的家庭情况不需要为任何人留钱，但可以实现年金率的最大化。

根据过往万记的数据，定额终身年金率都在6%以上（6%的年金率相当于每年年金收入可高达曾经支付总保费的17%左右了，一点不低而且是拿终身啊），而曾经记录的最高年金率可达9.5%！

像前面提到某款分红储蓄险，从第21年末到受保人100岁预估能支取的每年最大值为第20年末总现金价值（相当于真年金权益行使全额年金的数额）的6.9%——所以我通过定额终身年金权益不是没有可能拿到超过分红储蓄险里模拟的最大年度现金流，至于后者提领到某一年后的剩余现价有多少对无伴侣也无小孩的单身人士而言其实并不重要了。正如对于我来说，开始收取真年金后退保现价归零，一点不可怕。





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不管是之前所写的万通终身多元年金还是可以行使真年金权益的富R计划，它们所拥有的真年金功能还能满足一些人士在特定场景下的特别需求。

情景一：55岁的A女士有一个比自己小15岁的男友，感情非常好，但A女士的身体时不时开始出现一些毛病，不免担心如果自己突发疾病或者不幸去世后自己的真爱男友并没有退休养老金该如何生活。虽可以给男友留一部分钱却怕他将来很快挥霍干净最终落得个凄惨晚年，而HK分红储蓄险的简易信托功能在男友作为指定受益人的情况下是可以在自己去世后按月/按年分批收取提前指定好的数额，但又发现这样的领取无法保证持续领终身且剩余未领的数额所累积生息的利率太低，加上如果男友知道有这份保单在自己死后可以拿一笔不小的数目因此生出不好的想法影响了感情岂不伤害了自己的一片初心？

不妨考虑万记的真年金权益。投保人和被保人都是A女士，先以自己的亲生小孩为受益人，然后告诉男友有这样的一份保单存在，并且会在大概10-15年后把这份储蓄保单转换为真年金，这个年金权益可以让两个人一起收取年金，如果自己去世后男友也可以继续收取2/3的年金金额直到百年归老。

这意味着，A女士首先对这份保单有完全的控制权，然后有至少10年的时间更进一步地考察男友对自己的感情以谨慎做出最终的选择（在真正行使年金权益之前才决定是否和男友领取结婚证），如最终结为夫妻那么年金选项为——联合年金领取人。在自己健康快乐的活着的时候男友作为合法配偶可以一起享有100%的年金，而一旦自己不幸去世，他只能拿到2/3的年金，再加上如果婚内出现问题自己不开心要离婚，对方便不能再有资格一起享有年金，这可是保证领取到终身的年金啊。

以上何尝不是在鼓励男友好好照顾自己，重视两人的感情，毕竟经济利益确实能够促使一个人拥有更多的责任心。话说即使婚后把对方“休”了，如果每个月有大几万甚至10万HKD或以上的年金，不愁找不到更好的下一任呢。而从年金期开始退保现价已经为零，所谓其他人也不要想着A女士最好早点死能早点有利可图，只有她好好活着才能让人有利可图。

情景二：B先生有一个儿子已经35岁，但因为早年忙碌于事业对孩子疏于管教造成了孩子不思进取、总是和狐朋酒友混在一起又乱花钱的毛病。

此时B先生可以考虑投保一份富R计划，告诉孩子如果他能够改正自己的不良习惯且持续地表现良好便可从这份分红储蓄险里分拆一部分金额让他成为分拆保单的保单持有人和受保人自行管理，同时还可以安排孩子的养老规划——比如从他55岁起，这份保单的剩余现金价值全部转为真年金，让其作为年金受保人领取固定的金额，不会太少也不能太多，至少保障他老年时期的基本生活，不至于过得太难。

而如果自己去世后，孩子即使继承了保单资产成为新保单持有人也可以很快选择全部退保拿来挥霍，所以不如让保险公司安排好这笔资金做长线管理并只允许孩子每年/每月固定领取一定数额直到终身，且想要退保也没法因为现金价值已经归零。还要告诉孩子，他活的越久才拿的越多，如果不想要保险公司占了便宜那么就努力积极地好好活着，作为父亲也因此安心。

或者，B先生如果担心自己将来的健康状况，也可以自己作为持有人和受保人，在保单生效至少10年后将其全部转为真年金，选择20年保证期的定额终身年金，那么假设年金期开始不久后自己不幸离世，儿子还可以作为年金受益人把剩余年金期的数额领够。而只要B先生健健康康地活着，可以让孩子知道只要自己活得久，每年的年金都可以全部给他，长期加起来是不小的数目（不止20年的年金总数），但前提是他得让人省心安心，把老爸气死了最终可能一点好处都捞不着（这样琢磨，选择对赌最强的递增终身年金还能让孩子更有“危机感”对吧，大不了最坏的情况是把钱捐给保险公司，如果孩子不孝这也未尝不可）。

最后，对于年纪已经快步入退休养老阶段或者想早一点领取年金收入或投资风险偏好比较保守的客户，还是建议选择万记的终身多元年金。

如之前提到的港澳万通（YFLIFE）真年金：多元货币终身年金解析，长线年化收益率更高的分红储蓄险在例如第10-15年的阶段也只是比“终身年金”万用寿险模式的储蓄价值多出大约15%-20%。而后者并不含有可上下波动的终期红利，它以非保证年利率累积，确定性更高且一定正向增长，也没有所谓提现时不确定的变现率存在，确实不用为了确定性更低的、可能有也可能没有的多余预期利润（也没有多出很大的比例）而放弃选择万用寿险累积模式。

如果受保人还比较年轻且愿意等待更久的时间才转换年金或还想收取年金的同时拥有一部分长线来看能博取更高收益的现金价值，就可以选择提供真年金权益的分红储蓄险。



作者：微信文章