香港保险公司可以投资加密资产

就放荡不羁就h

香港保险业自2024年开始实施风险为本资本制度。

最近保监局因提出修订估值及资本规则：香港认可稳定币不再视为加密资产，可按赎回价值计量风险承担总额，资本计算方式接近银行存款，但必须实施穿透法，充分评估交易对手风险。



很多人看到的是“保险公司可以投加密资产了”。

但真正值得看的，是香港正在重新划保险资金的资产边界。

监管更宽松了吗？

加密资产被纳入资本框架，却施加100%压力假设；稳定币被区分对待，但必须穿透到底层风险。开放存在，但资本纪律没有松动。形式可以进步，风险必须可计量。

保险资金投资风险更大？

在风险为本制度下，资本占用决定配置方向。加密资产资本效率极低，很难成为主流配置。反而基建与政府基建债获得更优资本待遇，这才是真正的引导信号。长期资金会自然流向久期匹配、现金流稳定、占用更低的资产，而不是高波动叙事。

未来分红实现率会因此改变吗？

短期看，不会因为“可以投”就变激进。资本规则已经把边界画清楚。若组合更偏稳定现金流资产，分红波动反而可能更收敛。

市场喜欢新故事。

但保险的钱，永远听规则。

边界在动，底层节奏依旧稳。

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西财保险硕士

十年行业经验

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作者：微信文章