180年0倒闭,深度拆解香港保险公司“死不了”的原因

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在金融圈，只有一种生意是“想死都难”的，那就是被监管拿枪指着脑袋做生意的行业。

香港的银行可以倒闭，瑞士信贷可以崩塌，但香港寿险业自1841年开埠以来，历经两次世界大战和无数次金融风暴，至今保持着“0倒闭”的记录。

很多人觉得这是运气，或者是由于保险公司的老板们心地善良。

今天再聊一个反直觉的真相:香港保险之所以安全，恰恰是因为监管机构把保险公司当成“潜在赌徒”来防范。

这套防范体系的核心，叫RBC(风险为本资本制度)

看懂了它，你就知道你的钱在这里为什么安全。

No.1

监管的“暴政”:你想玩多大，就得押多少





以前的监管看存款，现在的监管(RBC)看风险。

香港保监局的逻辑简单粗暴:

你想拿客户的钱去博取高收益?

可以。但你必须把股东自己的钱

安比例扣在这个桌子上，作为“人质”。

这就是所谓的「偿付能力」。

我给你看一张这套制度下的「阶梯表」然后你就明白为什么保险公司变“老实”了:



根据图上比例算出来的金额，也就是监管基于保司的风险要求的“最低押金”

偿付能力比率=实际持有的净资产/监管要求的最低押金*100%

低于100%:违规，强制监管。

100%-150%:监管局介入“喝茶”，限制分红，并要求股东马上补钱。

大于150%:健康，主流保司通常在200%以上。

为什么保险公司不拿你的钱去炒币、去赌博?不是不想，而是不敢。

因为在这个制度下，保险公司要投资高风险资产，必须按比例交押金，这就把投资的“隐形成本”拉高到了天价。

为了赚高一点的收益，股东需要锁死几倍的现金流在账户上，这肯定不是一个好的商业决策。

所以，RBC实际上是在逼保险公司回归长期主义，配置更多稳健的债券类资产，而不是去赌博。

No.2

为什么“公司倒闭”不等于“你的钱没了”?





这大家最深的恐惧。但在RBC制度下，这其实是一个数学误区。

在这个制度下，你可以理解为保险公司必须时刻维持“双层血条”

例如你买了一份保单，交了100块保费，就等于保险公司欠你100元。

为了方便计算:假设保险公司把你这100块都投了权益资产，对应50%的最低押金，那么这时候保险公司账上必须有150%以上的充足率，即175元+。怎么构成的?

第一层血条(客户储备=100元):这笔钱是雷1打不动的，专门用来赔给你。

第二层血条(股东押金=75元+)股东的押金，用来当“肉盾”

什么叫“倒闭”?

普通公司，资不抵债(亏到0)才叫倒闭。但香港保险业，监管局设立了一根“强制熔断线--150%”

当市场大跌，例如第二层血条(股东押金)从75元跌到了25元时一请注意:此时根本还没亏到你的那100元!

但因为偿付率跌破了监管红线，保监局的警报已经拉响，会直接冲进来强制干预。

结果非常残酷但让人安心:

所谓的“倒闭”，仅仅是股东的押金(第二血条)亏光了，股东出局滚蛋;你的钱(第一层血条)依然完好无损。

No.3

钱到底在哪?透明的“玻璃金库”





还有人问:“道理我都懂，但万一老板卷款跑路了怎么办?毕竟钱在他手上。”

钱，从来就不在保司手上。

香港保险业实行的是最严格的「资产隔离」与「第三方独立托管制度」

你的保费，以及上面提到的那些“押金”，全部存放在汇丰、花旗、纽约梅隆等全球顶级银行的“独立账户”里。

你可以把它想象成一个透明的玻璃金库:

物理隔离:这笔钱在法律上与保险公司的其他债务完全隔绝。即便老板在外面欠了一屁股债，债主也无权触碰这个金库里的一分钱。

权限分离:保司只有“操作权”(例如买卖债2券)，没有“提款权”(把钱转到自己卡里)。

持枪守卫:监管实时监控着这个金库的水位。所以，老板想卷款跑路?他连金库的门都打不开。

No.4

写在最后





为什么香港寿险公司184年零倒闭?

不是因为运气，而是因为制度设计把人性中的贪婪和风险锁进了笼子

RBC阶梯:限制了它的赌性(想赌?交天价押金)。

双层血条:保证了它的赔付能力(股东先上，客户居后)。

熔断机制:确保了干预的及时性(在这一天到来前，早就被接管了)。

在香港买保险，你买的不仅仅是一份收益，更是一份“只要金融系统还在，你就安全”的法律契约。

即使今天这家公司宣布“倒闭”，你的资产依然会穿越周期，稳稳地交到你和你孩子的手上。

法规依据&数据源:文中提到的监管数据以及法规基于[《香港法例第41R章〈保险业(估值及资本)规则》》&香港保险业监管局RBC制度文件」整理。

作者：微信文章