香港保险业监管重大调整!保监局就“风险为本资本制度”展开咨询,对投保人意味着什么?

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丙午马年新春将至，监管层送上“稳健大礼”：基础设施投资将享优惠待遇，加密资产首次纳入监管视野

今日的香港，维多利亚港畔已经挂起了大红灯笼，铜锣湾的商铺里循环播放着贺岁金曲，家家户户忙着贴挥春、办年货。就在这辞旧迎新的喜庆氛围中，香港保险业监管局于几天前（2月11日）悄然发布了一份重磅文件——就《保险业（估值及资本）规则》（第41R章）的拟议修订展开公众咨询。

这份看似专业的文件，实则是一份送给所有投保人的“新春稳健礼包”。它不似烟花璀璨，却如地基般坚实；它不若利是讨喜，却能守护万家灯火背后的财务安全。




一、新政速览：三大修订方向




根据保监局发布的咨询文件，本次拟议修订主要涵盖三个方面：

第一，对合资格基础设施投资引入优惠资本待遇。这意味着保险公司在投资符合条件的基础设施项目时，所需计提的资本要求将降低，从而鼓励资金流向有利本地经济的基建融资。

第二，修订一般业务的所需资本额。这涉及到对保险公司承保一般保险业务（如车险、旅游险等）时的资本要求进行优化调整。

第三，就指数型万用寿险业务、加密资产及指明稳定币作出技术性修订。这是本次修订中最具前瞻性的一点——首次明确将加密资产纳入监管框架。




二、背后逻辑：风险为本的进阶之路




要理解这次调整的意义，我们需要回溯一下香港保险业的监管演进。

香港保监局已于2024年7月1日为香港保险业正式引入风险为本资本制度。这一制度采用三个支柱的框架，核心原则是：保险公司的资本要求与其风险状况相称——拥有稳健风险管理措施的保险公司将承担较低的资本要求。

正如保监局所言，拟议的修订旨在“维持适当审慎保障措施的同时，提高香港作为环球风险管理枢纽的竞争力，以及鼓励有利本地经济的基础设施融资”。

简言之，这是一场精准的“松紧有度”调控：

“松”在何处？对基础设施投资给予优惠资本待遇，降低合规成本，引导资金支持实体经济发展；

“紧”在哪里？对加密资产等新型风险工具明确资本要求，防范金融创新带来的潜在风险。

三、对投保人的三重意义








1. 保险公司更稳健，保单更安全





风险为本资本制度的核心是让保险公司的资本金与其实际承担的风险相匹配。通过持续优化这一制度，监管层确保保险公司在面对市场波动、巨灾风险或投资损失时，有足够的“安全垫”来履行对投保人的承诺。

简单来说，你的保单安全性将得到更精准的保障——既不会因为监管过严导致保险公司经营成本过高，也不会因为监管漏洞而埋下隐患。这好比新春贴上门神，不是为了装饰，而是为了守护平安。





2. 产品创新空间打开，投资选择更多元





本次修订涉及指数型万用寿险业务和加密资产的技术性调整，这为未来产品创新预留了空间。

事实上，早在2025年底，市场已有消息称保监局拟对保险公司加密货币投资引入新规，包括对加密资产实施100%的风险资本要求。这意味着，如果未来香港市场推出与加密资产挂钩的保险产品或投资选项，将有明确的监管规则保驾护航。

对于追求多元化资产配置的投保人而言，这无疑是一个积极信号。正如马年寓意着奔腾向前，监管的适度开放也让产品创新有了更广阔的驰骋空间。





3. 基础设施投资获鼓励，间接分享经济红利





对“合资格基础设施投资”引入优惠资本待遇，表面上是利好保险公司，实则与投保人利益息息相关。当保险公司能够以更低的资本成本参与优质基建项目（如港口、公路、能源设施等），这些项目的长期稳定回报最终会反映在保单持有人的分红和收益上。

这就像新春派发的利是——红包里装的不仅是现金，更是祝福与心意。




四、对比视角：内地险企的警示




就在香港保监局推进资本规则优化的同时，内地保险市场传来警示信号。

根据经济观察网报道，长生人寿在2025年第四季度的综合偿付能力充足率已降至79.7%，核心偿付能力充足率为64.8%，均低于监管底线，且净资产为-2.26亿元，陷入资不抵债。公司预测2026年第一季度偿付能力指标可能进一步下滑，面临监管谈话、限制分红等措施风险。

这一案例恰好反衬出香港提前优化资本规则的前瞻性。正如风险为本资本制度的核心理念——防患于未然，让资本要求与风险状况动态匹配，而不是等到风险暴露后再亡羊补牢。

新春伊始，万象更新。对保险公司而言，守好资本底线，就是守好对客户的承诺。




五、展望：香港保险业的竞争力升级




根据行业预测，香港人寿保险市场预计从2026年的715亿美元增长至2030年的899亿美元，年复合增长率达5.9%。而监管制度的持续优化，正是支撑这一增长的重要基石。

保监局表示，本次咨询期截至2026年3月10日，将考虑收集到的意见并适时公布咨询总结。这意味着新政有望在年内落地实施。




结语




对于投保人而言，读懂监管就是读懂保单的“安全说明书”。香港保险业正在经历的这场资本规则优化，表面上是数字和条款的调整，实则是对投保人权益的又一次加固。

当你的保费被保险公司用于投资基础设施、科技创新，甚至未来的数字资产时，有了更精准的资本要求作为“安全带”，你才能真正安心地分享经济发展的红利。

咨询期还剩不到一个月。如果你对香港保险监管有专业见解，不妨在3月10日前将意见发送至：rbc@ia.org.hk。

新春将至，愿每一份保单都如利是般厚重，愿每一次监管优化都如春联般守护万家。 香港保险业的稳健前行，离不开监管的未雨绸缪，更离不开每一位投保人的信任与期待。

丙午马年，愿您龙马精神，万事胜意——无论是投资理财，还是人生规划，都能驰骋向前，稳健致远。

作者：微信文章