6.5%收益!香港保险凭什么敢这么玩?

我放心你带套猛

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经常有客户问我："香港储蓄险计划书上写着长期IRR 6-6.5%，这收益到底靠不靠谱？

国内增额寿写进合同的才1.5%，差距咋这么大？真的靠谱吗？"

刚好笔者同时认识内地和香港的保险精算师，

分别聊了聊两地储蓄分红险的底层逻辑、真实收益真相，以及可能存在的隐藏陷阱，再结合真实客户案例，给大家一探究竟。

Q1：香港储蓄险的隐藏功能？

很多客户以为港险只是"收益高一点的境外理财"，其实核心差异不在收益，而是三个被大多数人忽略的隐藏功能：

境外资产隔离

港险受香港法律管辖，不只是把钱转到境外，更是分散单一市场风险。汇率波动、政策变化时，手握外币资产就多一层安全垫。

做外贸的陈姐2018年投保，她说："外贸回款都是美元，以前换汇总怕吃亏。

买了港险等于直接持有美元资产，不用频繁换汇，既能对冲汇率风险，又能让闲置资金增值。"

多货币灵活配置

港险以美元为主，可灵活转换多种货币。计划留学、常出境的人，相当于提前储备"硬通货"，不用纠结换汇时机，也能对冲人民币贬值。

稳健传承工具

港险适合追求财富稳健增值和传承的人群，绝非几万块赚快钱的工具。

一位互联网大厂中层2022年投保，年缴3万美元，缴5年：

"就想留点不会贬值的资产，放二十多年，老了当养老金，百年后直接留给孩子，省去复杂继承流程，也能规避未来可能的遗产税。"

Q2：香港储蓄险6.5%收益的底气从哪来？

很多人质疑：保险公司凭什么敢承诺二十多年高收益？真有稳赚不赔的买卖？

核心逻辑很简单——"债+股"组合投资。

"债"是安全垫

政府国债、企业债等固定收益资产，到期还本付息，风险低。过去30年美国国债收益率长期维持在4%左右，足以兜底保单基础收益。

"股"是放大器

股票、基金、房地产等权益类资产，风险高但收益上限也高。

沃顿商学院杰里米·希格尔研究显示：1802-2021年，扣除通胀后股票年化收益达8.4%，远超长期债券（5.0%）和黄金（2.1%）。

债打底、股进攻，长期复利下，6-6.5%并非画饼。



具体怎么配？

香港保险公司通常采用75%权益+25%固收的平衡策略：

权益类目标收益8%，固收类4%，扣除0.5%运营成本，刚好算出6.5%长期预期收益。

这还不是关键。香港作为国际金融中心，资金可全球布局——美欧亚优质资产都能投，投资范围远超个人投资者。

更硬核的数据支撑：

截至2026年1月，标普500指数：

过去10年年化收益：15%

过去100年年化收益：10.48%

扣除通胀后百年平均：7.312%

哪怕保险公司保守定投指数，也有机会拿到8%左右的权益收益。再通过分红平滑机制对冲短期波动，6.5%的长期预期并非画饼。



金融从业者小李2021年投保，他拆解过产品底层配置：

"权益类占60-70%，主要投美股龙头和全球优质基金；固收类配美国国债和高评级公司债。

这两年美股虽有波动，但整体上行。我查了分红实现率，过去3年都在95%以上，实际收益和预期基本吻合。"



Q3：6.5%收益多久能实现？

答案：20-30年以上。

计划书数字是精算师取"悲观-乐观"区间的中间偏上阈值，非最终承诺。尤其"非保证部分"，全看未来几十年投资表现。

本质提醒：

分红险穿储蓄外衣，骨子里是投资品。必须用时间换复利，建议持有至少20年。

现实数据：

第10年IRR通常仅2-3%（但已跑赢内地增额寿），第20年也难超6%，仅个别头部保司能达到演示水平。

唯一长期验证案例：

香港保C 1995年生效的【更美好】计划，25年真实IRR达6.8%——这是目前港险唯一能回溯25年的实证，其他产品历史不足10年。

美元霸权+美联储政策

只要美元仍是全球储备货币，美联储持续降息放水，美股科技龙头继续领跑，收益预期就能兑现。

但未来几十年，这三件事全是未知数。没人能打包票。



Q4：分红为何看起来"稳如老狗"？

股市债市都有周期波动，港险分红却相对平稳——靠两招缓冲：

第一招：平滑机制（Smoothing）

行情好时多存"余粮"，行情差时释放储备，人为熨平分红曲线。客户体感温和，但底层资产其实波动不小。

第二招：预期管理（PRE）

提前告知"能分多少、怎么分"，降低心理落差。客户有心理准备，短期波动就不敏感。

关键认知： 这两招只能让你"无感"短期波动，长期收益仍由底层资产决定。平滑的是体验，不是风险。



Q5：英式vs美式分红，怎么选？

收益逻辑搞懂了，还得知道钱怎么领。港险分红就两种：
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维度	英式分红	美式分红
红利构成	复归红利+终期红利	现金红利+终期红利
核心特点	保额复利增长	现金流灵活提取
流动性	中途退出需折现，后期可锁定红利	随时可提取或滚存
适合人群	长期持有者（20年+）	需要阶段性现金流

但现在趋势是——两类产品越来越像，收益大头都来自非保证的终期红利。

选型关键： 别纠结英式美式，看两点：

1.底层资产硬不硬（权益配置能力）

2.红利政策稳不稳（历史实现率）

写在最后：你到底该不该买？

先过四道关：
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关卡	核心问题
时间关	这笔钱能否锁死15-20年不动？
预期关	能否接受5%实际收益，不执念6.5%演示？
波动关	浮动分红占大头，短期亏损能否扛住不跑？
目标关	是否为养老/传承做超长期储备？

四关全过——可以考虑。

以下情况直接劝退：

3-5年内要用钱

追求短期确定性

想"赚快钱"

港险是时间的朋友，波动的敌人，耐心的奖赏。

没想清楚前，别急着签单。



如果确定要买，怎么选？
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关键维度	具体看什么
分红实现率	10年以上历史数据，越完整越靠谱
资产配置	权益/债券/另类占比，是否匹配你的风险偏好
保司实力	别只看规模，盯死长期资管能力和国际评级
代理人	投保只是开始，选对人比选产品更重要

最后提醒：

别当它是提款机，它是复利机器——

香港市场的真正价值，在于让普通人借机构之手全球配置、穿越周期。

能不能吃到红利，不取决于选哪款产品，而取决于你拿不拿得住、看不看得远。

后话：
保险市场产品繁多，鱼龙混杂，
即使是同一类型的产品，收益也可能存在巨大差异。

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作者：微信文章