皓祉觀點 | 香港保险背后的全球资管力量

侬去斯

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在全球财富管理格局中，香港一直被视为连接东西方资本市场的重要桥梁。作为国际金融中心，香港不仅拥有成熟的金融体系和高度开放的资本市场，还汇聚了众多世界顶级资产管理机构。对于投资者而言，通过香港保险参与全球资产配置，已经成为近年来备受关注的一种财富管理方式。



根据香港证券及期货事务监察委员会发布的《资产及财富管理活动调查报告》，香港管理的资产规模长期位居全球前列，其中超过六成的资产配置于海外市场。这种高度国际化的资产配置结构，使香港保险产品能够更广泛地参与全球投资机会，并通过专业资产管理机构进行长期稳健运作。

在众多香港保险公司中，YFLife万通保险便是一个典型代表。其背后的主要资产管理人——全球知名资管机构霸菱（Barings），为其投资管理提供了强大的专业支持。本文将从全球资产管理的角度，深入解析香港保险背后的投资逻辑，并介绍霸菱与万通保险之间的长期合作关系。



全球资管巨头

霸菱（Barings）

霸菱（Barings）是全球历史最悠久的资产管理机构之一，同时也是万通保险的重要资产管理合作伙伴。自2000年起，霸菱便开始为万通保险提供资产管理服务，双方的合作至今已持续二十余年。

目前，霸菱是美国大型互助保险集团 MassMutual（美国万通保险） 的全资子公司，在全球管理着超过四千亿美元的资产。作为全球领先的资产管理机构之一，霸菱在固定收益投资、私募债券以及多元资产投资等领域具有深厚的专业实力。

从整体来看，霸菱的核心竞争力主要体现在以下三个方面。

1

跨越周期的长期投资经验

霸菱成立于1762年，拥有超过260年的发展历史。作为一家经历过多个经济周期的金融机构，其在长期投资管理方面积累了丰富经验。

2016年，霸菱完成了一次重要的全球品牌整合，将旗下四家资产管理机构——巴布森资本（Babson Capital）、伍德克里克（Wood Creek）、基石集团（Cornerstone）以及原霸菱投资业务整合为统一品牌，从而形成一个覆盖多资产类别的全球投资平台。

整合后的霸菱投资能力更加全面，其业务范围包括：

公共固定收益投资

私募信贷与直接融资

房地产投资

私募股权投资

多元资产配置

这种跨资产类别的投资能力，使霸菱能够在不同经济周期中进行灵活的资产配置，从而为长期资金提供稳定回报。

值得一提的是，霸菱在中国市场的历史也十分悠久。早在19世纪初，霸菱便已经与中国开展贸易与金融业务，是最早参与中国市场的西方金融机构之一。这种深厚的历史积累，也让其在亚洲市场拥有独特的投资经验。

2

固定收益投资领域的全球优势

在众多投资领域中，霸菱最具竞争力的板块之一是固定收益投资。

固定收益资产通常包括政府债券、企业债券以及高收益债券等。这类资产以稳定现金流和相对可控的风险著称，因此特别适合保险资金的长期投资需求。

霸菱拥有全球规模领先的固定收益投资团队之一，在高收益债券和私募债券市场具有丰富经验，并多次获得国际投资机构评选的固定收益投资奖项。

在区域布局方面，霸菱的投资重点主要集中在北美市场，但同时也在欧洲、亚太以及中东等地区进行广泛布局，以实现全球化资产配置。

这种多区域、多资产类别的投资策略，可以有效分散风险，并为保险资金提供更加稳健的长期回报。

3

寿险资金管理的专业能力

霸菱的另一大优势在于其与保险行业的深度结合。

由于其母公司MassMutual本身是一家大型寿险集团，因此霸菱在寿险资金管理方面拥有独特的经验。寿险资金通常具有以下特点：

投资周期较长

风险控制要求严格

需要持续稳定的现金流

因此，在投资策略上往往更加注重稳健性与长期收益，而不是短期投机。

霸菱正是围绕这一特点设计投资组合，通过高比例的固定收益资产以及分散投资策略，为保险资金提供稳定回报来源。

此外，霸菱的基金产品也被多家香港保险公司纳入投资组合，包括部分投连险产品。这进一步说明其在保险资产管理领域的广泛影响力。



万通保险

依托全球资管实力

作为香港保险市场的重要参与者之一，YFLife万通保险在资产管理方面高度依赖专业机构。

在其投资组合中，大部分固定收益资产均由霸菱负责管理。根据公开资料显示，万通保险的资产配置具有以下特点：

固定收益资产占比较高

债券类投资占比超过80%

其中约97%为投资级债券

这种以高质量债券为核心的投资结构，能够在控制风险的同时实现稳定收益，非常符合长期寿险产品的资金运作逻辑。



在实际表现方面，万通保险旗下多款分红型产品长期保持稳定分红水平，部分产品的分红实现率维持在90%以上至100%以上的区间，体现出较强的资产管理能力。

其中，“富饶传承”系列储蓄险在香港市场中拥有较高知名度，以长期稳定回报和灵活规划功能受到不少家庭关注。



旗舰储蓄险产品

富饶千秋

近年来，随着财富管理需求不断增长，储蓄型保险逐渐成为香港保险市场的重要产品类型。

2024年，万通保险推出了新一代储蓄险产品——“富饶千秋”，作为其旗舰财富管理产品之一，该计划在市场上引起了较大关注。

这款产品在设计上强调长期资产增值与灵活资金运用，并结合保险保障功能，为客户提供多元化的财富规划方案。

其主要特点包括：

1

长期复利增长潜力

根据产品示例计划，“富饶千秋”的长期预期回报水平较为具有竞争力。通过分红机制和复利增长模式，保单价值在长期持有情况下具有较强的增长潜力。

对于希望进行长期资产配置的人群而言，这种复利增长结构具有一定吸引力。

2

灵活资金提取机制

该产品在资金提取方面提供较高灵活度，例如设置多种提取时间安排，使客户可以根据不同阶段的资金需求进行规划。

例如在教育规划、退休规划或财富传承等不同阶段，保单持有人都可以通过部分提取或年金转换方式获取现金流。

3

多种终身年金选项

在养老规划方面，该产品还提供多种终身年金选项。客户可以根据个人需求，将部分保单价值转换为终身年金，从而为未来退休生活提供稳定现金流来源。

这种设计使储蓄险不仅是一种财富积累工具，也可以成为长期退休规划的重要组成部分。



香港保险

与全球资产配置

从更宏观的角度来看，香港保险之所以能够吸引全球投资者，很大程度上源于其背后的全球资产配置能力。

与部分地区的保险资金主要投资本地市场不同，香港保险公司普遍采用全球投资策略，将资金分散配置到不同国家和不同资产类别。

这种投资模式带来了几方面优势：

首先，可以通过多地区投资降低单一市场风险；

其次，可以参与全球经济增长带来的投资机会；

最后，也能够在不同利率环境中寻找更具吸引力的投资资产。

再加上香港成熟的金融监管体系以及国际化金融服务环境，使其成为全球投资者进行财富管理的重要平台。



总结

从全球金融格局来看，香港不仅是国际资本的重要枢纽，也是全球资产管理的重要中心。通过与世界顶级资产管理机构的合作，香港保险公司能够将保险资金投向全球市场，从而为客户提供更加多元化的投资机会。

以YFLife万通保险为例，其与霸菱超过二十年的合作关系，正体现了香港保险与国际资管机构深度结合的模式。这种模式既能保证资金运作的专业性，也能为保单持有人提供长期稳健的回报。



对于有全球资产配置需求的家庭而言，香港保险不仅是一种风险保障工具，更是一种长期财富管理方式。通过合理规划和配置，可以在实现财富稳健增长的同时，为未来的家庭保障和财富传承打下更加坚实的基础。



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