友邦保险2025年财报分析 内地客对香港友邦贡献巨大!

寒郁轩良

2025年，友邦保险新业务价值同比增长15%，达到55亿美元（折合人民币约378亿元）。

这一增长主要由年化新保费（ANP）上升9%及新业务价值利润率提升3.6%拉动，反映了公司产品组合向高价值保障型产品的成功转型。



香港友邦年化新保费增速最高

香港业务在2025年实现新业务价值增长28%至22.56亿美元，其中本地客户增长21%，而中国内地访客客户增长35%。

友邦香港，集团内第一名，香港友邦保险公司年化新保费ANP同比激增25.8%至32.83亿美元（增量6.74亿美元），占友邦集团年化新保费ANP总增量的76.8%。

友邦保险综合偿付能力充足率335.14%



友邦人寿2025年第四季度偿付能力报告来看，公司全年揽收保费824.15亿元，净利润121.31亿元。



截至四季度末，友邦人寿总资产4909.30亿元，净资产428.37亿元。累计净资产收益率29.75%，累计总资产收益率2.61%，累计投资收益率5.04%，累计综合投资收益率0.62%。

近三年平均投资收益率3.20%，近三年平均综合投资收益率7.09%。四季度末，公司核心偿付能力充足率225.79%，综合偿付能力充足率335.14%。

东吴证券对友邦保险2025年财报点评分析图表

从如下2021年～2025年友邦新业务价值曲线图，可以看出友邦保险已走出疫情封控、俄乌战争、美联储暴力加息等诸多因素带来的影响。



从如下2021年～2025年友邦年化新保费曲线图，可以看出解除疫情封控后，友邦保险年化新保费逐年持续增长。



从如下2021年～2025年友邦税后净利润图表，可以看出营运利润已从2022年低点持续增长。



从如下2021年～2025年友邦内涵价值曲线图，可以看出友邦保险内涵价值也已从2022年低点回升。



从如下2021年～2025年新业务价值地区结构图，可以看出香港友邦保险公司新业务价值在集团占比越来越高，中国内地市场在集团占比日趋降低。新加坡、泰国、马来西亚等市场在集团占比未见显著变化。



2021～2025年期间，投资收益率已从2022年低谷反弹，其投资组合中债券类权益投资占比日趋降低，股票权益类资产占比日趋提高。2021～2025年期间，其保费投资股票比例逐步提高，其保费投资债券比例日渐降低，因此未来友邦保单预期收益率可能提高，因为股票投资既可获得股息，又可获得预期高收益，巴菲特的保险公司保费收入几乎全部投资于股票。



总结点评

疫情封控、俄乌战争、美联储暴力加息等诸多不利因素叠加，对香港保险公司近几年经营造成的负面影响已逐渐消退。

随着香港保险公司投资策略更加倾向于权益类资产，可以预见香港保险产品预期收益率可能会提高。

巴菲特管理的保险公司，其浮存金（保险浮存金是保户向保险公司缴纳的保费形成的资金池）几乎只投资股票，而不买固收类债券，其长期年度化收益率还高达约20%。

说明香港保险公司投资策略也在效仿巴菲特保险公司投资策略，其保费收入越来越高比例长期投资于股票市场。

香港友邦保险公司最新优惠及热销产品相关文章链接：

2026年3月各大香港保险公司优惠汇总

香港友邦保险环宇盈活最新案例分享，收益多高？（视频）

一文看懂香港友邦保险盈御多元货币计划3（视频）

预约我们

咨询微信：852 97975076

咨询微信：188723870

苹果iMessage：LiCaiHK@QQ.com

作者：微信文章