抹平信息差的货币基金投资指南(2)

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上期我们聊了货币基金到底投什么，使得它像“现金”的情况下，还能有比活期存款高很多的收益。了解这些底层原理后，今天的内容就是为大家分享一下具体怎么投这类产品。




我认为投基金就是请一个人来帮你打理一笔钱，请人做事，追求这个人能做到平均水平就可以了，不要去找极值，赌自己能选到天才。做投顾的时候我们发现，别说长期夺冠，长期能跑赢市场前50%都不容易。

对投资有合理的预期，过程会更顺利。

货币基金是现金类资产，收益上限就是在一年期定期存款附近，想要它挣更多，它也做不到，这是投资的必须要告知的前提。

讲完前提就正式来分析一下买货币基金要看哪些指标。

买货币基金的费率是所有基金中最便宜的，它没有其他公募基金需要的申购费、赎回费。只有3个费用：管理费、托管费和销售服务费。

管理费是交给基金公司的，托管费是交给托管行的，销售服务费是渠道比如蚂蚁天天等平台收取的，你从手机上看到的货币基金收益就已经是扣完所有费用的净收益了。

如果你想知道这些费率综合起来有多少，我也拉了数据。

根据Wind数据统计，截至9月24日，当前全市场共有970只货币基金，综合费率水平平均值为0.42%，其中管理费平均值为0.23%，托管费平均值为0.06%，销售服务费平均值为0.13%。

如果这三项费率都选到最便宜的一个，综合费率相较平均水平也就少了0.38%，半个点都不到，再加上普通人手里没有数据终端，专门来对比这些费率，所以你只要看收益指标就行了。

货币基金的收益有两个指标：万份收益和七日年化。

万份收益就是你理解的字面意思：每万份基金单位当日收益。即你放 1万块钱，今天能赚多少钱。

七日年化也是字面意思：最近 7 天的平均收益，折算成的年化利率。即按最近一周的平均水平，估算一年大概能赚多少。

如果你买了货币基金想看自己每天都赚了多少钱，可以每天翻翻万份收益，但如果你还没买，想选基金的话，可以重点比一下七日年化收益率。

用蚂蚁财富上有专门的筛选比较，先选七日年化收益靠前的基金，再点进你看好的这几只基金的主页面里，看历史的表现是不是足够稳定，不要波动率特别大，不用我教，你多看几只就找到这种感受了。

上一期内容我们讲过，货币基金主要投资标的之一是协议存款，它的利率、期限、结息方式等均可“一对一”协商，利率通常显著高于普通银行存款。

因此，货币基金规模越大，在与银行谈判协议存款利率时，议价能力确实越强，可能获得略高的利率，货币基金一定要买大的。

但并不是意味着货币基金“越大越美”，“巨无霸”货币基金反而会被规模拖累。

一方面，规模巨大的货币基金很难在市场上找到足够多、期限合适的优质资产来配置，为了把钱投出去，可能不得不接受收益率较低的资产；

另一方面，市场利率瞬息万变。当出现短期高收益机会时，“巨无霸”货币基金因为体量太大，调仓速度远慢于中小型基金，无法快速捕捉这些收益。

就像一家餐厅，客流量增长初期，采购成本会降低。但当它变成万人食堂后，就很难买到顶级新鲜的食材，上菜速度也变慢，为了应对客流还必须囤积大量普通食材，最终菜品反而趋于平庸。

我自己观测下来，买规模在100亿到500亿规模的货币基金会比较合适。既有溢价优势，又不容易被规模所拖累。

货币基金的买卖，也就是申购和赎回，交易日下午 3 点是关键时点。

先讲申购，如果你是交易日下午3点前买，算当天申请，下一个交易日开始计息。三点后，算下一个交易日的申请，再下一天才开始有收益。

赎回比申购复杂一点，有两种：普通赎回和T+0赎回。

普通赎回是T+1或T+2到账，赎回金额没有上限，赎回当天仍有收益。

T+0赎回只有部分基金有，可以实时到账，但单日单账户赎回额度上限大多 1 万元，且赎回当天不再计息。如果你不着急一两天时间的话，建议选择普通赎回。

所以综合下来，对于咱们普通人来说，选择规模100-500亿左右的，七日年化收益在平均水平之上且稳定的，赎回便利的货币基金就可以。

上面讲的这些权重你可以根据需求自动调节：

如果便利性是你考虑的重点，那你就在T+0基金里面找收益相对又好又平稳的，规模在100-500亿以内的就行。如果收益是你考虑的重点，那你盯着七日年化收益好好挑就行。

最后补充一个冷知识，可能有小伙伴听过FOF基金，它被称为基金中的买手，也就是专门投资基金的基金，它也会买货币基金。

之前小红书有很多人发过抄FOF基金作业的配置思路，也就是看它买什么股基和债基，然后自己也根据这个来买。不好意思，对于货币基金的配置，我不建议你抄FOF的作业。

FOF选货币基金是为了配仓需要，不是为了赚钱。当FOF需要应对赎回或等待权益类资产买点时，货币基金是"资金避风港"，所以对它来说流动性>收益性。

今天的内容差不多就是这些，如果大家在选货币基金的时候有什么困扰或者心得，都可以在评论区或者微信后台分享，下期我们讲讲存款平替的进阶版—纯债基金，下次见！

有机会谈钱：

管一个固收+基金投顾，有一个同名小宇宙，和你聊聊关于钱的事儿



作者：微信文章