货币基金,抢了银行的利润吗?

忧伤428

2016年6月，支付宝除了一款叫“余额宝”的产品，搅乱了一池春水，1元起购，随时可以购买、赎回，流动性堪比活期存款，但这个产品利率却比活期存款高了18倍，同时余额宝和支付宝绑定，在手机上动动手指就能快速实现理财支付等各种功能。这样一款流动性和收益率兼备的产品一面试就被疯狂追捧，直到今天，我们依然习惯将钱存放在余额宝。



余额宝的资金规模从零增长到了5741.6亿元，用了不到1年的时间，就超过了当时中国规模最大的华夏基金，2014年6月，总资产净值为：3168.07亿元。

更重要的是，这个产品的出现引发了中国理财行业的一场革命：为了应对余额宝带来的竞争压力，各大银行纷纷推出类似的“宝宝类”产品，开启了中国老百姓的“现金管理”时代。
其实余额宝就是现在老百姓熟悉的“货币基金”，从2014年二季度开始，货币基金这个后起之秀以16807.46亿元的规模占据了中国基金业的半壁江山，成为基金的第一大种类。但是2017年开始，包括余额宝在内的货币基金收益率又一路下滑，到2019年下降到现在的不足2%。

货币基金和银行之间的恩怨情仇

货币基金起源于20世纪70年代的美国，当时美国仍然实施利率管制，根据Q条例，活期存款没利息，定期存款的利息则设有上限，所以老百姓的储蓄意愿非常低。

为了吸引储户的资金，一个叫鲁斯·班特的投资银行家想出了一个办法：他设立了一只基金，吸收老百姓手里零散的钱，然后投向利率较高、普通人又不被准入的银行间货币市场。由于基金主要投向货币市场产品，所以被称为“货币基金”。
相比银行存款，货币基金不属于银行体系，成立货币基金不需要缴纳存款准备金，也不受利率管制，可以让老百姓的“闲钱”增值，所以一推出就大受欢迎。从1978年到1999，美国货币基金占存款的比例1%直线上升63%，一大半美国老百姓都去买货币基金，不在银行存钱，这正是美国历史上著名的银行存款大搬家，史称“金融脱媒”。

究其本质，货币基金就是在利率管制下的金融创新。它绕开了对利率的监管，帮助老百姓突破了银行间货币市场的准入门槛。更有意思的是，由于存款严重流失，银行感到了危机，开始游说国会废除Q条例，实行利率市场化改革。之后美国逐步放松了对利率的管制，拉开了美国金融自由化的序幕。

2010年之后，我们国家从政策面上开始逐步放松利率管制，余额宝的出现，恰好利用互联网技术，加速了中国利率市场化的进程，也让老百姓们“多收了三五斗”。
从银行业改革角度看，余额宝等产品的出现是一个警钟，面对流动性接近活期存款，但利率却比活期存款高出10多倍的货币基金，如果银行还是按兵不动，老百姓用脚投票都会为存款搬家。

从老百姓角度看，货币基金也提供了多元化的选择，曾经还有人说“余额宝是银行的吸血鬼”，但看看数据就会发现这种说法是一种误导。

余额宝规模达到1.034万亿，收益率2.61%，而银行同期活期存款利率仅为0.35%，和同样流动性的活期存款相比，余额宝让老百姓多了一种选择，让一小部分利润流回到老百姓手里。
截至2019年，我们国家货币基金仅占存款总额的3%左右，在整个金融体系里还只是沧海一粟。

从这些角度看，货币基金，到底抢了银行的利润了吗？               
作者：王元中的生活小馆