国际货币基金组织:新兴和前沿市场实行量化宽松政策普遍收到良好效果

狂风974

国际货币基金组织近日发表的一篇署名文章表示，在新冠疫情对经济活动造成空前冲击下，新兴市场经济体的经济产出预计将在2020年萎缩3.3%。新兴市场各国央行迅速而有力地采取行动，实施了前所未有的应对措施。为此，它们动用了各种不同的政策工具，这在很大程度上帮助恢复了市场稳定并维持了市场正常运转。



量化宽松：在新兴市场尚属首次

新兴市场各央行实施量化宽松的动机存在差异。这些资产购买计划的主要政策目标可以分为三类。第一，政策利率远高于零的央行一般将资产购买作为改善债券市场运转的工具。第二，政策利率接“零下限”的央行在一定程度上寻求类似于发达经济体的做法，通过量化宽松放宽融资环境，提供额外的货币刺激，同时实现维持市场运转和流动性的目标。第三，部分央行明确指出，其政策目标之一是在疫情背景下暂时减轻政府的融资压力。



资产购买计划是否有效？

在量化宽松实施近六个月以后，货币基金组织的分析显示，这些资产购买普遍对本地金融市场产生了积极影响。重要的是，即使考虑到降息、美联储额外的大规模资产购买和全球风险偏好的强力反弹，资产购买仍产生了积极影响。



政策工具箱不断扩大

除当前疫情以外，有关资产购买的积极经历可能促使更多新兴市场央行考虑将非常规货币政策作为其政策工具箱的主要工具之一，尤其是常规政策空间有限的经济体。资产购买可能只适合部分央行，这取决于它们面临的市场环境以及成功实施购买计划的能力。

图文编辑：黄巍 李晶



               
作者：联合国贸易网络