货币基金收益低,为什么还是得配置?

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有一种公募基金，收益率跟银行存款差不多，但配置它的投资者却可能是最多的，大家都拿它存闲钱和暂时不用的基本生活费用。没错，它就是货币基金！不过您知道吗，配置货币基金也有很多讲究，今天开始，财富雅谈将为您详细解读货币基金。对话嘉宾：富荣基金固定收益部负责人吕晓蓉。



吕晓蓉

富荣基金固定收益部负责人

冯 雅

在生活当中我们很多人都会买货币基金，把它当作一种零钱包，但货币基金到底是怎么盈利的？可能不是所有的人都清楚。货币基金是一种什么样的基金，它主要是投资于哪些标的，它是怎么盈利的？

吕晓蓉

货币基金首先是一个公募基金，主要投资于存款、存单这样的标的，同时还可以投资一些3A级信用债，也可以投资一些短久期的利率债，期限规定非常严格，一般都是一年以内的、信用等级要求非常高，可以说，货币基金是所有公募基金中监管对于投资范围或者是投资比例要求最严格的一类品种。

为什么对他要求这么严格？因为货币基金是现在少有的完全开放式，并且用成本法计价的基金，每一个投资人买完货币基金以后，会发现每天的净值都是上涨的，因为我们依靠的是票息收入，为什么其他基金不允许用票息，必须让它净值化管理？因为其他的产品可能还是或多或少面临一些利率风险或者是信用风险的。但是货币基金因为它对你的期限和九期规定得非常的严格，所以他认为可以适当的用成本法去计价，同时它还会规定你计价方式跟用净值法相比，它的偏离度要控制在一定范围内。所以货币基金是一个稳定上行的理财产品。

冯 雅

从风险、收益和流动性三方面来考量的话，货币基金在整个基金行业里它是处在一个什么样的位置？它有哪些显着的特点和优势？同时又有哪些缺点？

吕晓蓉

一个是我们刚才提到的，它是少有的成本法计价，很少有波动。第二个特点是它投资的都是收益率相对偏低的资产，比如说银行的存款存单，我们散户投在银行可能只是享有非常低的活期利率，但是通过货币基金打包成跟银行谈价格的方式，我们能跟银行谈一个适当、比较高的价格。

但是尽管是这样，它跟股票相比，跟其他普通的企业债券相比，它的收益率依然是相对比较低的，所以我投货币基金，我追求了高安全性、低波动性，高流动性，但是相对的就是低收益性。

冯 雅

你刚才反复提到了成本法计价，我们的投资者可能会有一些人不太明白什么是成本法计价，它为什么会少有波动？

吕晓蓉

这个可能稍微展开一下，各种资管新规和理财新规其实就敦促大家做一件事，要用净值法计价。原来我们能买到很多固定收益的资产，比如说各种固定收益的信托，各种固定收益的银行理财，都是因为这种波动是银行、是信托公司替你承担了，事实上他们的资产价格还是有波动的。

但是对于公募基金投资者应该感触颇深，我买了一个股票基金或者债券型基金，它每天是有涨有跌的，不能保证一个区间稳定的获得票息。但货币基金是公募基金里相对比较独特的品种，监管允许你用票息计价，比如今天我的货币基金买了一个年化3%的银行存款，我就可以以年化3%直接反馈给我的投资者，所以它就叫成本法计价，每天都能保证给你一个稳定的票息。

冯 雅

听你的分析，感觉货币基金还是比较简单的一种理财方式，你给我多少收益，我就能拿到多少收益，我们一般哪些方面的资金适合放在货币基金里面？

吕晓蓉

可能最近大家买各种宝宝类的产品或者是买货币基金，感觉到的收益率基本上是在2.5~3之间波动，比我们老百姓做一些其他的银行理财，可能收益率还是偏低一点。

但是货币基金没有任何投资门槛，1块钱起购，并且我随时申赎。我今天买了，我明天就能赎回，它不像其他的产品对我还有持有期限的要求，也不像其他的产品，对我本金短期的波动性，我没有办法掌控，所以它特别适合我们用闲置资金去购买，假如我手里有一笔钱，这个钱我可能下个月准备买理财，这个月我觉得没有我想要买的品种，我就可以先放在货币基金里。

冯 雅

做基金定投的人，有一部分资金得先放在货币基金里面，等下次定投的时候再用。

吕晓蓉

对，现在很多的第三方财富管理软件也设计的不错，他首先引导你先买货币基金，反正您银行存款活期，趴在账上没多少利息，您先买货币基金，想申购其他类型基金的时候，你再切换过来就可以。

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小信买信托的故事

Q

朋友们好，我是小信，继续跟您分享我买信托的故事。最近我一直在关注证券投资信托，感觉比我自己去买股票好像多了点保障，但是我还是想问下，要是我购买证券投资信托，有没有需要特别注意的地方？哎，冯雅，冯雅，你能详细说说吗？

冯 雅

如果你想选择证券投资信托产品，要注意三个方面，首先，证券投资产品属于风险等级较高的产品。你的风险承受能力与信托产品的风险等级要匹配，你是否充分认知到市场的不确定性、产品净值的波动性呢？

其次，你要仔细了解产品的投资经理，你可以参考他的历史管理业绩、投资理念和投资策略，还有他管理的产品在不同市场阶段的表现，包括产品跨越市场牛熊周期的中长期表现。

最后，一定要注意产品的认购费或者申购费、固定管理费和托管费以及浮动管理费率各是多少，产品是封闭式还是开放式，多长时间可以追加申购和赎回，以及产品是否设有预警平仓线，等等，这些都与证券投资信托的收益直接相关。







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作者：财富雅谈