观察|货币基金收益率悄然回升

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一直低迷的货币基金收益率正在悄然回升。



Wind数据显示，11月20日，纳入统计的724只货币基金（含短期理财产品，各类型分开计算）算术平均7日年化收益率为2.29%，有5只产品收益率超过3%。

今年上半年，货币基金收益率下跌明显，1月初，平均7日年化收益率在2.7%左右，此后一路下降，6月平均7日年化收益率跌破1.5%。

与此同时，货币基金份额也在持续缩水。5月底货币型基金份额为8.428万亿份，6月份货基规模呈现出断崖式下跌，基金份额骤降至7.716万亿份，净赎回份额约7120亿份。此后，货币型基金规模持续缩减，截至9月底，份额仅7.652万亿份，较今年以来最高值缩水9.37%，现存基金346只，较年初减少28只。

但10月份以来，货币基金收益率逐渐回暖。

平安证券基金研究团队执行总经理贾志表示，进入下半年，货币基金收益率持续回升，自4月初跌破2%后，近期回到2%以上。这主要是由于跨节和季末因素导致流动性波动加大，货币市场利率显著回升，进而带动货币基金收益率回升。

鹏扬基金基金经理王莹莹表示，近期货币基金收益上行，主要是5月份以来央行从应急式宽松转向结构性流动性短缺的调控模式，货基的可配资产收益率随着资金面的收紧显著回升导致的。以货基主要配置品种之一同业存单为例，同业存单收益较二季度低点已上行超过150bps，近期仍在持续上行。

同样，流动性回归中性叠加供给压力也造成了1年以内利率债也从底部上行了超过180bps。叠加年底临近，资金面波动加大，回购成交利率与政策利率点差走阔，这些共同造成了货币基金的收益水平的抬升。

中融基金此前表示，从历史经验来看，四季度货币市场利率中枢或将进一步提升。随着前期配置的收益较低资产陆续到期再配置，货币基金收益率有望继续提升。

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作者：Sir财经