货币基金收益回升,机构配置兴趣渐浓

便宜老鼠药沼

受信用债违约事件的影响，债类基金受冲击明显，部分踩雷基金净值大幅回撤，一些未涉事的基金也或多或少受到波及。与此同时，货币基金的收益率悄然上行，配置价值再度回升。

债类基金回撤明显

近期信用债违约事件频发，债类基金受到冲击明显。数据显示，截至11月20日，有15只债类基金（初始基金）月内最大回撤超过4%。



对于权益类基金来讲，4%的回撤不算什么，单对于平均年化收益本就在4%-5%的债类基金而言，打击着实不小。

沪上一位固收类基金经理表示，在华晨、永煤违约等事件影响下，公募债券基金风险偏好大幅度降低。不仅对持有的涉事债券进行估值调整，部分基金甚至因持有违约债券导致净值下跌，还面临赎回压力。一些机构还主动卖出了不符合标准的信用债券。

货币基金收益回升

在很多投资者已经淡忘货币基金的时候，同为固收类基金的货币基金收益率正在悄然回升。以天弘余额宝（000198.OF）为例，年内七日年化收益率最低的是1.311%，万元收益0.4元都不到。不过，近期债市的调整，并未影响到以银行存款、大额存单和一年以内的保本产品投资为主的货币基金。还是以天弘余额宝为例，最新的七日年化收益率逼近2%，升幅还是很明显的。



数据显示，11月20日，公募市场纳入统计的724只货币基金（各类型分开统计）平均7日年化收益率为2.29%。而收益较高的货币基金7日年化收益率已达到3%以上，万份收益也在1.6元以上。

7日年化收益率TOP10



万份收益TOP10



机构配置兴趣渐浓

基金公司人士表示，不少机构开始关注货币基金的投资价值，近期有一定量级的申购。

光大保德信基金固定收益部投资副总监沈荣表示，近期陆续有一些相当量级的机构投资者布局货币基金，他们看好货币基金的配置价值；而且债市调整也催生了部分机构资金的避险需求。

德邦基金固收研究部总经理陈雷表示，利率上行阶段，货币基金会体现出较好的投资价值，一方面源于其摊余成本法的估值方式，另一方面也在于市场风险偏好降低，不确定性提升。从大类资产配置角度来看，货币基金作为主流的流动性管理工具可以填补类似市场环境下的特定投资需求。

不过也有机构选择观望。北京一位基金公司固收总监透露，机构投资者目前的心思全在“防风险”上。现阶段赎回债券基金的资金，不急于寻找替代品种，他们倾向于观察一段时间再做决定。



               
作者：霹雳堂