首只光伏ETF基金即将上市,值得投资吗?

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重磅消息——首只光伏ETF基金花落华泰柏瑞，据其官方发布公告，华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金(基金简称：光伏 ETF，发售代码：515793，上市代码：515790)将于12月1日进行发售，发行期一天，现金认购募集规模上限为20亿元(不包括募集期利息和认购费用)。据悉，这是行业首只光伏ETF，跟踪标的指数是中证光伏产业指数。


政策支持光伏产业 我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一，多次出台相关行业政策。2017年国家发展改革委、财政部、科学技术部、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，明确了储能产业的战略定位，并制定了“十三五”和“十四五”期间的发展目标，        2018        年        9        月国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》，        2020        年        4        月国家能源局发布《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关的事项的通知》，提出        2030        年非化石能源消费占比        20%        的战略目标。根据中国光伏行业协会最新发布的《中国光伏产业发展线路图（        2019        年版）》，        2019        年全年我国光伏发电量约为        2242.6        亿千瓦时，约占全国全年总发电量的        3.1%        ，后续伴随可再生能源对传统化石能源的持续替代和光伏平价上网的实现，这一占比还有很大提升空间。 光伏产业链：长期成长空间广阔 在“提升清洁能源占比，大力发展新能源”的政策引导之下，光伏行业未来发展前景可期。不过，快速发展中的光伏行业，仍然会有不少变数：市场对于技术的最终选择，将推动行业的不断形塑。而通过指数投资，则可以规避个股公司的技术风险，捕捉行业红利。在经历了补贴退坡和去产能之后，中证光伏产业指数成分股过去三年业绩相对稳定，今年随着发电成本进一步降低，整体业绩开始爆发，未来几年业绩增速有望保持更高水平。 中国自2007年起一直是世界第一大光伏生产国，不论产能还是技术均领先全球。至2019年底，中国光伏产业在全球市场占有率超过70%，新增装机量连续七年排名全球第一。按《中国2050年光伏发展展望》预计，到2035年，中国光伏发电量将成为所有能源类型的第一位，占当年发电总量的28%。 更为重要的是，国内光伏行业拥有完整的产业链，例如光伏组件市场前十大公司中有八家为中国公司。光伏产业链公司，也纷纷登陆A股市场，成为投资者耳熟能详的投资标的，其中，更有产业链上市公司已经成长为千亿级市值巨头，这也反映出资本市场对于光伏产业公司的热衷与追捧。



不过，作为新兴能源形式，光伏产业链在技术层面仍然在不断变化中。回顾光伏产业近年来的发展，其重要的技术路线变迁就是单晶硅对多晶硅的替代，虽然目前光伏产业单晶硅的技术趋势已经成为行业共识，但是2015年之前的行业中多晶硅才是主流。产业创新不止，随着技术的迭代进步，高效异质结(HJT)光伏电池，因为具有更高的效率和制程简单等优势，成为行业探索的重要方向。  产业技术的不断进步，也让光伏产业的龙头企业不断变化，市场对于技术的最终选择，会使得原先的龙头企业不断迭代。对于投资者而言，投资光伏产业的难度可想而知。而通过指数投资光伏行业，则可以规避个股公司的技术风险，获得未来光伏行业红利。
光伏产业指数投资价值分析
本次发行的华泰柏瑞中证光伏产业ETF，将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司作为待选样本，选取不超过50家最具有代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现。
光伏产业指数39只成分股所处产业链如下表所示，其中，隆基股份（15.87%）、中环股份（7.26%）和通威股份（13.84%）分别为全球单晶硅片龙头企业、全球电池片龙头企业，阳光电源（7.06%）为逆变器龙头企业，捷佳伟创（3.43%）、晶盛机电（3.32%）分别是电池片生产设备供应商龙头和硅片生产设备供应商龙头，福斯特（3.12%）和福莱特（1.20%）分别为电池组件细分领域EVA胶膜、光伏玻璃龙头，金辰股份（0.36%）则是代表性光伏组件生产商。



成分股在行业分布上，覆盖产业链多个细分领域，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，为投资者完整布局产业链提供了便利的投资工具。



当前时点看，2021年光伏装机需求确定性依然很高。其中，国内方面主要来自2020年平价（需要2021年底前并网）、户用以及大基地等项目；海外方面，疫情导致部分项目递延以及成本端的进一步下降预计将推动2021年需求快速增长。
同时，指数在成分股的选择上综合考虑了流动性、市值等多重因素，因此指数优中选优、大市值龙头的特征非常突出。Wind数据显示，中证光伏产业指数2019年以来累计涨幅为110.98%，年化回报逾50%。相对于沪深300指数和中证500指数的累计超额收益分别为48.08%和57.73%。（数据来源：WIND） 对于想参与光伏产业机会的投资者来说，单只选股难度大、风险高、踩雷几率较高，也很难挑选出相关概念涵盖的所有股票，分享投资红利。而ETF作为一篮子证券组合，有效降低组合风险，与主动管理型基金相比，由于被动指数基金不进行择时，弹性高、波动大的特点更加明显。
被动指数型基金的投资更加透明化、纪律性较高，在海外已成为了FOF等机构投资者所偏好的底层配置资产之一。而与普通的开放式被动指数型产品相比，ETF产品无疑更具优势。作为ETF产品最核心的特点，“场内交易”使其流动性更强，为投资者提供了更为高效的投资工具。               
作者：股市三十六技