ETF基金是投资者的最终归宿

马宝清马宝清

基金对于我们普通投资者来说是一个非常不错的理财方式，虽然7成基金都处于盈利状态，但有个十分醒目的事实：只有30%的基金经理跑赢了大盘。也就是说，只有大概2成左右的基金跑赢了大盘。

有的投资者会疑惑，明明自己所听过的基金几乎都跑赢了大盘，难道自己买的基金都比较牛吗？其实不然，在一个时间较短的周期内，投资者手里的基金可能会暂时性地跑赢大盘，但如果把时间线拉长到两三年甚至三五年，能够跑赢大盘地基金就屈指可数了。于是对于普通投资者来说，什么时候买入什么时候卖出直接决定了收益，投资者需要在基金价格相对较低时买入，需要在价格相对较高时卖出。这样一来其实投资者投资基金和投资股票便没有实质上地区别了，唯一得到地便利是省去了选择具体股票的时间。

一般投资者购买的基金都是场外基金，可通过基金公司、证券公司、银行和基金网站等渠道购买。这类基金都有一个共同特点，都是主动型基金，它们会选择某个或某几个领域的股票，如消费类的基金、科技类的基金、装备制造业的基金等等。

主动型基金的选股十分灵活，其仓位的变化随基金经理及基金公司的主观变换而变化，这样的配置在整体行情火热时往往能够取得超额收益；但行情若遇冷这样的配置会使得基金收益加速回撤。原因也很简单，一般来讲，在行情好时这些基金配置的股票的价格会达到一个很高的高位，如果是散户那么会在这个高位将票抛出，而基金的持仓规模很大，不容易轻易置换掉仓位里的股票或者不能再最高位附近抛出仓位里的股票。在这种情况下，基金经理往往之只能继续持仓，或者以不太满意价格置换掉仓位里的股票，最后的结果就是行情冷却下来时基金净值大幅回撤。

相比基金经理的过度主动，指数基金往往有更好的回报表现。指数基金的持仓选股则是被动地、按照一套固定方法形成，不受人未主观臆断。例如沪深300指数就是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票编制而成的指数，当一只股票业绩差了掉出了前300名就会被剔除这个指数；同样当一只股票的业绩不断变好进入前300名那么自然会进入沪深300指数。这个指数只跟公司的业绩有关，而基金经理仅仅只是个按时买卖的工具人，无论基金经理多想买入某只股票，只要它的业绩没有达到前300名便只能放弃；同样基金经理想要卖出某只股票，只要它的业绩没有掉出前300名便也只能放弃。



这样的被动指数型基金在长时间内都跑赢了大盘，比起绝大多数基金经理，沪深300指数的表现要更加优秀。

在了解到被动指数基金的优势后，就不得不提指数型基金中的王者——EFT基金。如果说买了沪深300指数就是买了整个大盘中的佼佼者，那么ETF可以说是某行业中的佼佼者。ETF基金跟踪的目标往往是某一行业的几家龙头白马或相关联的公司，也就是说如果该行业在未来的表现达到了预期，那么相对应的ETF基金也就会给投资者惊喜。

此外，因为选择的标的是白马龙头，这些股票往往具有长期的稳定性，在成长爆发期可以为投资者带来可观的超额收益，即便大盘行情不好这些票的表现也往往会比其他票要优秀很多。



上图是今年6曰到11月，新能车ETF的表现。可以看到在6~8月大盘走强时它一点儿也没落后，而在9月大盘表现弱势时（红圈部分）它的回撤也比较小。转而进入10月，在比亚迪的带动下，新能源汽车板块全面爆发，这只ETF也丝毫不客气一路创下新高。若投资者在6月以前买入这只新能车ETF，如今就已经实现了翻倍。

这只是其中一个个例，事实上这并不是马后炮，ETF这种被动选股的逻辑使得它可以避免人为的非理性。基金经理在漫长的投资生涯中，无论如何都逃避不了人性的贪婪和恐惧，其中有运气好的时候创造超额收益，又会有运气不好的时候造成大幅回撤。而投资者在选择这类主动型基金时，就需要择时，倘若买在基金经理已经创造超额收益之后，那么最终的结果也往往不尽人意，就算拿着三五年也回不了本。



如上面这只工银旗下的基金，具体代码我就不发了，怕被报复。从图中可以看到在2019年初净值直逼0.2，最大亏损达到了70%多！接着两轮牛市虽然使它净值翻了两倍多，但依然只有0.6，亏损依然达到40%！持有5年亏损40%，两轮大牛市，4位基金经理都救不回来，这样的基金除了割肉别无他法。

目前市面上一共有300多只ETF基金，事实上任何一个行业，任何一个领域都能单独成立一个指数，ETF基金就是基于这样的逻辑而诞生，它的优势也十分明显：

ETF基金依照对应行业的指数选股，排名靠前就选入，排名靠后就剔除，严格杜绝了人为的非理性

ETF基金的费率更便宜，比打一折的场外基金费率更便宜

ETF基金的回撤比场外基金更小，长期收益更稳定

ETF基金的价格可以实时通过大盘查看，可以在自己满意的价格卖出

此外需要注意的是，ETF基金属于场内基金，需要通过股票账户来购买，这一条件也使得投资者的门槛更高。也正因为如此，场内基金会成为成熟，收益更加合理，更加取向价值化而非炒作。投资者若想涉猎指数基金就需要拥有一个自己的股票账户，不必用来炒股，用来购买场内基金即可

               
作者：雨后小股事