货币基金小知识——快问快答

鬼子进了村部

最好的总会在不经意间出现。

什么是货币基金？

货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有"准储蓄"的特征。



什么是7日年化收益率和每万份收益？

为了体现现金资产的特征，货币市场基金通常比照银行存款的余额计价单位来将份额净值维持在1元，并将预期收益以红利再投资份额增加的方式体现。

1、货币基金保持净值在1元，一方面是为了可以吸引更多投资者，最大程地维持了货币基金投资人的稳定。因为一旦出现不足1元的情况，投资者可能会进行大规模的赎回，对基金造成影响。

2、另一方面是为了方便计算，按照1元计算，可以节省很多时间步骤。我们知道，货币基金具有日万份预期收益和七日年化预期收益两种预期收益指标。

7日年化收益率

7日年化收益率，是把货币基金过去7天获取的总收益进行年化以后得出的数据。比如一只货币基金在过去7天每天产生0.01%的收益(即万分之一)， 那么7日的收益就是0.07%，它的7日年化收益率就是3.65% (0.07%/7*365=3.65%)。

7日年化收益率是投资者投资货币基金时看得最多的指标，因为它最直观。我们平时看到的存款利率、理财产品、逆回购等金融产品，大多是采用年化收益率作为计算方式，投资者也习惯了用年化收益率作为评判基金优劣的工具。

每万份收益

每万份收益指每一万份货币基金每天产生多少收益， 它表示货币基金持有人每天能够真实得到的收益。每万份收益和年化收益率之间可以相互换算，即“每万份收益1元”=“年化收益率3.65%”，假如某只货币基金的每万份收益1元，就是说投资者持有1万份该货币基金，每天能够获取1元的收益，按单日年化其实就是3.65% (因为一年有365天)。如每万份收益是0.5元，那么单日的年化收益率就是1.825%。



货币基金申赎需要注意什么？

货币基金申购、赎回没有手续费，到账快，操作十分方便。但有几点需要投资者注意，以免影响收益。

在节假日前申赎货币基金有技巧

由于节假日期间股市不交易，股票价格也不会发生变化，所以股票基金的净值在节假日期间不会发生变化。货币基金与股票基金不同，它在节假日期间仍有收益计提，所以货币基金的投资者在申赎时要注意节假日的影响。

对于货币基金，T日15点前申购的基金份额自下一工作日起享有基金的分配权益; T日15点前赎回的基金份额自下一工作日起不享有基金的分配权益。

到账时间不同的影响

传统货币基金赎回通常是T+1日或者T+2日到账，也就是说今天赎回，明天或者后天到账，目前以T+1日到账为主流。但同样是T+1日到账，具体时间不同也有影响。如果到账时间早，投资者还可以当天交易，如申购基金、交易股票，资金使用可以无缝对接。但如果15点后到账，那么这笔资金除了直接赎回，投资者就很难再投资，损失了一天的资金使用效率。

T+0快速赎回的特点

近年来，货币基金T+0快速赎回业务发展得如火如荼。一是把货币基金的应用场景从替代活期存款推进到了替代有资金沉淀的相关领域(例如微信钱包中的零钱可以转为货币基金) ;二是把货币基金的赎回效率从T+1日提升到了T+0日，用钱时随时提取即可。



影响货币基金收益的因素有哪些？

货币基金的收益率虽然不高，但收益积累久了也很可观。影响货币基金收益的因素有很多，想提高收益，投资者可从以下几个方面来挑选。

费率越低，收益越优秀

费率越低越好，这是人人都懂的道理，不过费率在货币基金上的影响，比在股票和债券基金身上的影响更大。

这里按照传统的货币基金费率测算，如每年的管理费0.3%、托管费0.1%、销售服务费0.25%，加在一起为每年0.65%， 由于这些费率按日计提，每天的影响十分微小，投资者可能觉得无关痛痒。但随着国内外利率水平呈现出下降趋势，理财产品的收益率普遍下滑时，费率的影响就会被放大。

规模越大，收益也越稳定

投资者在选择货币基金时，除了看表面的业绩外，规模也是不可忽视的因素。大规模的货币基金一方面收益率更为平滑，另一方面应对申赎冲击的能力也更强。当然，规模变大后想获得超越市场的收益也会更难，像千亿元规模货币基金，其收益率就随着市场利率的下降而缓慢下降。

公司实力越强，货币基金越安全

要想把货币基金管理好，难度并不小，基金公司至少在以下几个方面有较强的实力才可以。

(1)投资能力:货币基金的投资需要基金经理对组合的期限、品种有较好的把握，以适应货币市场的快速变化。

(2)交易能力:如何能够在市场上拿到性价比更高的券种，如何将基金资产以更高的价格投出去，都需要基金公司有较强的交易能力才行。

(3)信用研究能力:在债券违约频发的情况下，货币基金需要注意“不踩雷”，包括在做质押式回购时对质押券的审查，坚决不让有风险的券种入库。因为大多数货币基金使用摊余成本法，一旦“踩雷”风险极大。

(4)流动性管理能力:货币基金是现金管理工具，非常容易遭受流动性冲击，对基金经理的流动性管理要求很高。特别在资金紧张时，如遇到大额赎回，对基金的负面影响特别大。如果基金公司能够从股东关联方、渠道客户、机构客户那里获得流动性支持，就能减轻这方面的压力。

(5)公司整体实力:如货币基金不幸出现了投资风险，公司实力越强，能够调用的资源就越多，处置和化解风险的能力也就越强。


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作者：GF投资学堂