详解ETF和LOF基金

章牛险

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在基金小白营中，我们讲到了场内基金，其中提到了ETF、LOF这样的基金，有些同学搞不懂是什么意思？也不知道它们之间有什么区别？今天咱们就来聊一聊这个话题。

一、定义

先来看官方的解释：

ETF（ExchangeTraded Funds），全称是：“交易型开放式指数基金”，是一种在证券交易所上市交易的基金，本质上是一种指数投资基金，跟踪的是某个指数后面一揽子股票的价格波动。

LOF（Listed Open-Ended Fund），全称是："上市型开放式基金"。LOF既可以在二级市场进行交易，也可以在基金公司进行申购和赎回。

其实，ETF就是标准的场内指数基金，所谓场内基金就是在股票账户中交易的基金，咱们平时所说的基金大部分都是场外基金，通过类似支付宝、天天基金这样的第三方平台买进卖出，当然正规的叫法是申购和赎回，而不是买卖。ETF在国外是非常成熟的金融产品，已经存在很多年了，咱们国内起步比较晚，也就十几年的时间。

LOF既能在场外申购和赎回，也可以在场内买卖，是有中国特色的ETF，也算是咱们的本土化创新产品。

二、ETF和LOF的不同

ETF和LOF虽然有相似之处，但还是有明显的区别：

第一，对应的基金类型不同

ETF基金都是指数型基金，ETF的品种，除了国内A股的各种指数，像沪深300、中证500、创业板指数等等之外，还包括债券、商品黄金、境外指数等，都是被动跟踪各种指数。

而LOF基金则更自由一些，既可以是被动管理的指数型基金，也可以选择成为主动管理型基金，所以LOF的基金管理更加灵活。不过LOF基金目前市场主流更把它看成一种场外基金(比如下面两只基金，在天天基金网上可以看到是：混合型，属于场外基金）。

场外的份额远大于场内的份额，如果是在场内交易，LOF很容易流动性不足，不能流畅的完成交易。





第二、费用不同。

LOF虽然也可以场内交易，但是它整体的费用包括管理费、托管费要比ETF高很多，因此对于场内基金来说，ETF比LOF基金更有成本优势。

那么，像ETF这样可以在场内交易的基金有什么好处呢？

虽然都是指数基金，但是由于ETF基金的特殊交易机制，它持有指数成分股的仓位会更高，几乎达到100%仓位，也就是说资金利用率几乎达到100%，这样跟踪指数的效果就比场外指数基金更好。

还有一点，就是交易成本比较低，我们知道场外申购基金费用一般是1.5%，支付宝和天天基金平台打1折的话是0.15%，但是赎回费是不能打折的，基本上是0.5%，所以申购赎回费率通常是超过0.65%的，也就是千分之6.5。

ETF的交易费用，按照我们给大家提供的超低佣金券商来计算，是单边万分之1的费用，买卖一共万分之2，算起来只有场外基金申赎费用的1/30，还有场内基金的交易是免收印花税的。

因此，对于指数基金来说，由于场内跟踪效果更好、交易成本更低，所以长期来说场内ETF的收益率会比场外稍微高一点。

好，关于ETF、LOF基金，你是否清楚了呢？如有任何问题，欢迎留言交流。

               
作者：漫定投