海外货基艰难求存!美1.3万亿货基巨头免除客户管理费,以避免负收益

随遇而安428

作者 | 杨帆

编辑 | 袁弘

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海外货币基金正在遭遇一场前所未有的考验。

富达投资（Fidelity Investments）日前宣布，其已为旗下最大的货币市场基金免除近2.5亿美元的手续费和管理费。该基金目前规模超过2100亿美元，合人民币1.35万亿元以上。

这一迹象显示，发达国家资本市场的普遍零利率（或负利率）给货币基金这样的低收益产品带来了多么大的压力。

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出血保收益

富达投资旗下的富达政府型货币市场基金，上周在一份文件中公布了截至10月31日止的六个月报告。

相关数据显示，如果不免除管理费和手续费上，这只2120亿美元基金将面临负收益。

根据官网，富达政府型货币市场基金通常至少将其总资产的99.5％投资于现金、美国政府证券和回购协议。其中至少80%的资产投资于美国政府证券以及这些证券的回购协议。

这是一类资产安全级别相对高的货币基金，也因此收益相对较低。

富达政府型货币市场基金强调，该基金将努力保持稳定的1.00美元的成交价和日常的流动性。这些动作力求维护该基金，可以方便的作为投资者经纪账户的核心头寸的市场地位。

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提示亏损风险

但同时他也在提示风险，称投资这只货币基金是可能会赔钱的：虽然基金试图保持你的投资价值为每份1美元，但它不能保证这回一定实现。

当然，投资者恐怕极其容易忽视这点。毕竟很难想象，投资一只货币基金时，还可能“赔钱”。但Covid-19却让这一风险提示项差点成真。

由于美联储为应对Covid-19大流行病危机而下调利率，零售型（面向普通投资者）货币市场基金今年处境艰难。

这类基金难以获得足够的利息收入，无法应付足够的开支。如果他们继续向管理人支付薪酬和管理费的话，货币基金可能就会亏损。

一位货币市场基金研究公司人士表示，对美国的货币基金来说，现在的问题根本不在于“你是否放弃收费”，而在于“你准备放弃多少”？，“你还能承受多少的”？

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货基规模在上升

Covid-19的金融影响导致富达政府货币市场基金及其他零售货币市场基金的资产激增，这些基金主要投资于超安全的国债及机构债券，并寻求将资产净值维持在每股1美元的稳定水平。

截至十月底，富达政府货币市场基金的净资产总额为2090亿美元，高于去年同期的1430亿美元。但该基金所持股份的利息收入从去年同期的15亿美元暴跌至2.08亿美元。

相关文件显示，在2.47亿美元的费用减免之后，基金的费用和开支总计为1.98亿美元，而上一财政年度的第一个月则为3.03亿美元。

富达投资的发言人表示，作为上述货币基金的管理人，他们不仅积极减免管理费等费用，富达货币基金本身的开支也在减少。

他在一封电子邮件中表示：“我们有在接近零利率的环境下管理货币市场基金的经验，并准备好在极低利率的情况下长期管理这些基金。”

本期责任编辑 陈圣洁

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