年金基金ABS投资问答

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2020年度，资产证券化产品发行规模为2.86万亿元，其中企业资产支持证券发行规模为1.55万亿元，信贷资产支持证券发行规模为8030亿元，资产支持票据发行规模为5089亿元，资产证券化产品已经是各类机构配置的大类资产。

2020年12月30日，人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》（下文简称《通知》），明确年金基金可以投资资产支持证券。园园ABS研究针对该文简单树立了一些投资者较为关心的问题，以供大家参考。

问题1：年金基金投资管理人主要有哪些？

回复：根据《人力资源社会保障部关于延期开展2020年企业年金基金管理机构资格延续工作的通告》，具有企业年金基金投资管理人资格的一共22家机构，具体如海富通基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、易方达基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、银华基金管理股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰资产管理有限公司、平安养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司等机构。

问题2：“资产支持证券”是否包含ABN？

回复：包含。年金基金可投资的标准化债权类资产指依法发行的固定收益证券，包括信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券等。

问题3：基础资产有什么要求？

回复：基础资产应符合法律法规规定，权属明确，可依法转让，能够独立产生持续稳定、可预测现金流的金融资产或符合上述条件的非金融资产，包括贷款债权、融资租赁债权、既有保理融资债权以及具有真实贸易背景、债权人已履行所有合同义务的应收账款债权等。

问题4：评级有什么要求？

回复：AAA评级，具体还要以各家内部内部评级为准。

问题5：投资比例有什么限制？

回复：单个投资组合的年金基金财产，投资资产支持证券或资产支持票据的比例不得超过该只证券发行量的10%。

问题6：是否能够投资次级档？

回复：不能。

谢谢您的关注与支持，

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作者：园园ABS研究