量化|债指募集规模提升,光伏和化工等布局集中:2020Q4股票指数基金盘点与展望(下篇)

尹以为荣

文丨张依文 赵文荣 王兆宇 马普凡 顾晟曦

2020年四季度权益市场赚钱效应显著，股票指数基金规模增加1235亿元，其中净值上涨贡献1161亿元、债券指数基金新发募集规模提升显著，466亿元增量规模中新发贡献464亿元。大类指数基金前十大管理人集中度提升0.9%，权益类前十大提升2.4%，招商和华泰柏瑞等基金公司规模排名提升。四季度25只股票指数基金共募集175亿元，使得2020年全年股票指数基金合计募集规模达1269亿元。从产品申报看，光伏、化工和有色金属是近期布局热门。

▍市场概况：债指募资规模提升，证券和食品饮料净流入靠前。

1）截至2020年12月31日，全市场97家机构管理1103只不同资产类别的指数基金，资产管理规模合计1.63万亿元（不计ETF联接基金），在全市场非货币型开放式公募基金中数量占比29%，与三季度持平，规模占比23%，相比三季度上升1%。

2）862只股票指数基金规模增加1235亿元至1.14万亿元，被动指数基金规模增加1084亿元至1.03万亿元，增强型指数基金规模增加151亿元至1120亿元。

3）股票指数基金在股票仓位60%以上的股票型和混合型基金中规模占比为21%，相比2020Q2下降了3.24%；

4）四季度股票指数基金中ETF规模占比进一步提升并超三分之二，食品饮料与证券板块净流入最多，宽基和主题连续三季继续净流出。

▍管理人格局：招商基金和华泰柏瑞等管理指数规模排名提升。

1）2020Q4管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计9553亿元，占全部大类资产指数基金规模的59%，相比于上季度占比上升0.9%。

2）前十大管理人的指数基金规模增加1144亿元，占全部指数基金规模增量（1714亿元）的67%，四季度头部基金公司指数业务发展迅猛；

3）股票指数基金管理人方面，2020四季度前十大管理人规模合计7873亿元，占比69%，相比上季度规模集中度上升2.4%。

4）大类指数基金前十大管理人中，招商基金（7进5）、华泰柏瑞基金（10进8）和博时基金（12进10）名次提升，股票指数基金前十大管理人中，招商基金（6进4）、华泰柏瑞（7进6）和广发基金（12进10）名次提升。

▍产品布局：2020年四季度股票指数基金新成立25只，新上报59只。

1）四季度新成立25只股票指数基金，合计募集175亿元，其中ETF有14只，共募集134亿元。

2）季度共上报59只基金，其中5只已经获批。

3）上报审批的A股行业、主题型股票指数基金中，最热门的主题是光伏（6只）、化工（4只）和有色金属（3只）。

▍风险因素：

行业表现不及预期；份额集中大额赎回。









               
作者：中信证券研究