狭义IRR与广义IRR,年金保险IRR的最高境界

塞翁364

大家好，我是数据君！

几乎每个在互联网上买储蓄保险的都知道IRR，甚至很多人自己都会算。数据君之前花了3篇文章来详细论述IRR：

IRR：

1：实操篇—如何计算年金保险的收益率IRR

2：年金保险IRR计算高阶版—藏在计划书里的只有1%的人知道的秘密

3：上万次年金保险的IRR测算后，我对IRR的弊端又有了新的认识

如果你读了以上三篇尤其是第三篇那么你将对IRR有个科学的认识。今天数据君根据年金保险IRR自身特点引入狭义与广义IRR两个概念，告诉你如何挑选出适合你的年金产品。

1概念

狭义IRR：

指年金保险不考虑再投资收益率在整个保险期间内的实际IRR！

广义IRR：

指年金保险考虑再投资收益率在整个保险期间内的实际IRR！

我们知道一款年金保险派发年金后，客户有几种处理方式，第一种就是取出花掉，第二种就是取出来去投资，第三种就是不取放进万能账户里，第四种不取出放在保司那里累计生息！

而计算年金保险的IRR一般只能准确计算出第一种情况：即取出来立马花掉能战胜的通胀率，这是狭义IRR。至于后三种情况没法准确提前计算，因为这三种的再投资回报率是不确定的，只有万能账户有个保底的结算利率，一般在1.75%-3%之间！



后三种情况将年金进行再投资，然后到保单满期时汇总总收益，可以称之为广义IRR。每位客户投保一份年金，每个人最终的广义IRR不尽相同。

也许有人说了取出来直接花掉那岂不是就没有了再投资收益了吗，实际上资金往往有替代功用。本来你打算买个包，当这笔年金派发后你直接用来买包了，但是如果你不用这笔年金买也会动用其它渠道属于你自己的钱来买，这笔钱可能还放在其它渠道增值。



取出来年金花掉的替代结果就是放在其它渠道再投资的金钱没有被替代花掉而继续升值。可以把放在其它渠道原本用于买包但是最终被替代性剩下来了并且继续增值的资金的投资收益看作这笔花掉的年金的再投资收益。

因此从宏观角度，狭义IRR没有多少意义，是不存在的，除非这笔年金对你的其余资金没有任何替代作用。但是这是不可能的，当你买年金保险时就已经替代了其它投资工具，你必须考虑替代性。

2广义IRR＞狭义IRR

这种一般发生于狭义IRR过低的年金产品上，狭义IRR过低的要么是定价利率偏低，要么是产品设计成激进型的。

而目前新出的年金定价基本都是3.5%，市场上还存量为数不多的4.025%年金。狭义IRR过低基本上就是产品被设计成激进型的原因。

关于激进型的狭义IRR为什么低于稳健型的狭义IRR，此篇文章从数据上揭示了：精算角度分析开门红定期激进快返年金！



那些批判国寿、平安等这些公司开门红狭义IRR过低的文章都是伪专业，他们没有考虑过这个世界上几乎不存在什么狭义IRR，这很奇妙！

广义IRR超过狭义IRR，你可以依赖保司进行再投资，也可以依赖自己再投资。如果你自身再投资回报很高，那么取出来年金投到基金、股票、实业等，满期前派发的年金越多且越早越好，激进快返型的年金能最大化你的利益。

3广义IRR＜狭义IRR

这种一般存在于纯养老年金保险上，尤其是那些狭义IRR突破定价利率的养老年金。

市场上存在一些狭义IRR突破3.5%，突破4.025%，甚至突破6%的养老年金，这也给保司带来极高的长寿风险，如果你长寿且每笔年金都取出来的话。



取出来不管你有没有花，狭义IRR就是保司对你的实际回报，但是这并不一定代表你自己的实际回报。如果你把每笔养老年金都立马花掉，考虑到资金的替代性，你最终的广义IRR取决于被替代剩下来的资金的实际回报率。如果狭义IRR为4.205%，但是你自己的被替代剩下来的资金实际回报率低于4.025%，那么广义IRR必然低于狭义IRR。

如果你买的养老年金比较多，每笔养老金用不完，或者每笔养老金都放在保司里进行复利增值，等你想用的时候再去取，那么广义IRR取决于再投资回报。

一款养老年金的狭义IRR越高，比如5%甚至7%的，其广义IRR低于狭义IRR的概率就越大。

4
一点总结

大千世界，紧密相连，千丝万缕。你进行了不同项选择，那么运转的结果可能会大不一样。万物有因有果，替代与共存。

某种意义上来说，年金保险的世界里不存在狭义IRR，即使被宣传为专款专用，实际上它并非独立于每位客户的资金运用，只要有资金运用就会有替代。

那么是不是说狭义IRR就没有什么用了呢，未必，它只是代表保司对于你的实际偿付IRR。实际偿付IRR越高你的回报也就越高，只不过这回报并非你的实际IRR。在选择年金保险上，狭义IRR是可以量化的，但是你无法准确提前计算出你最终的实际回报广义IRR。



师傅（年金保险）引进门，修行（广义IRR）看个人。好的师傅可以决定你有一个不低的下限（狭义IRR不低），但是最终你的水平有多高还是取决于你自己，只不过你可以自己决定或者放在保司里由保司决定罢了。

我不清楚每位客户的再投资水平，就算我知道了，未来随着市场的波动也是存在很大的不确定性。我能做的就是给客户推荐下限不低的并且年金派发能契合客户需求的年金保险罢了！

下期见！

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作者：加倍保