你想要的ETF基金投资修炼手册

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财富传承 浅谈法商保障余生 枕典席文财商保典 Vol.361

近年来，国内ETF市场发展迅速，产品规模和增长速度均创下历史新高。据上交所日前发布的数据显示，截止今年3月，上交所挂牌上市的ETF市值规模正式突破一万亿元。据同花顺数据统计，截止3月23日收盘，全市场ETF基金总数超过430只，基金规模累计1.14万亿元，相比去年同期的7951亿元增长43.86%。

同时，ETF成交行情也十分火热。2020年，沪市ETF全年总成交额高达10.68万亿元，较2019年只能做56.6%。而2021年到目前两市ETF成交额已经达到3.7万亿元。

01

什么是ETF

（1）ETF简介

ETF：Exchange Traded Funds，中文名称为交易型开放式指数基金。是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势，属于高效的指数化投资工具。

简单来说：

交易型是指着ETF基金可以像股票一样买卖，我们平时说的场内交易（这个场指的就是交易所场所哟）；大家在银行或者某宝、某某基金平台上面买的基金都属于场外基金哟

所以你需要有一个证券账户，就是那种又能炒股又能买卖基金债券理财的那种。没有的话，可以花几分钟时间去线上开一个。然后就可以像买卖股票一样投资ETF了。一手交易也就是100份ETF份额，通常每份ETF多则也就几元钱。

而开放式简单理解为投资者可以向基金管理公司申购或者赎回基金份额，也就是场外申赎。

下面举一个例子。

恒生ETF（159920）



香港权重股在2021年表现非常好，但很多股票没法交易港交所上市的公司，而且按照几只权重股股价，要是把看好的股票都买一遍，没有个几万元是买不下不来的。

那么恒生ETF的出现，就解决了这些问题，股民只需要很少的钱就能参与科技股的投资。

02

ETF四大特点

ETF具有省力、省心、省时、省钱四个特点。



省钱：

管理费用相对较低廉：指数基金采取的是跟踪指数的投资策略，基金管理人不需要花大量的时间和精力来选择投资工具的种类和买入与卖出的时机，相当于基金经理不用动脑筋自己写作业只用抄作业，这样就在一定程度上减少了基金的主动管理费用。

ETF的投资成本相对于其他基金也较低。与开放式基金的申购赎回机制不同的是，单市场股票型ETF的申购是从二级市场上购买一揽子股票来换取ETF份额；赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。此外，在二级市场交易时，ETF只收取不超过股票交易的佣金，并且既不需要缴纳印花税，所获得的基金分红和差价收入也免缴分红所得税。

省心：风险分散、操作透明

ETF为提供多样化的投资组合，比如：投资大盘蓝筹股票的上证50ETF（基金代码：510050），投资组合由沪市规模最大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成。

投资ETF基金一方面免去了投资者选股的烦恼，另外一方面可通过充分的分散投资来降低风险。

ETF基金的业绩透明度较高。投资者只要看到ETF所跟踪的目标指数涨跌就可以大体上判断出自己投资的那只指数基金净值的变动，有多少的获利或损失。此外，ETF还每日公布申购赎回清单（投资组合），具有公开透明的优点，减少了基金管理人潜在的道德风险。

省时：交易迅速

ETF的交易结合了股票交易的特性，卖出ETF的资金当日可用，第二日可取。可以在二级市场直接进行盘中买卖，ETF交易资金的到账时间短。与一般的开放式指数基金相比，借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价格，灵活度更高。

另外，ETF特殊的申购赎回机制使得投资者可以实现T+0交易：投资者可以在二级市场买入ETF份额，之后向基金管理公司赎回一篮子股票，在二级市场上售出，反之亦然。同时，该机制也使投资者可以在ETF价格与净值差异较大时实现套利交易。

省力：实物申赎好处多

ETF独特的实物申购赎回机制，成为其卖空或买入个股、指数的替代方式。

ETF采用实物进行申购赎回，比普通指数基金能更紧密的跟踪指数。

ETF给付的是按目标指数构成的一篮子股票，避免了普通开放式基金现金申购后的建仓成本和赎回时基金资产变现成本，也不存在巨额赎回压力，基金资产预留现金头寸比例小，资产组合结构稳定，买卖活动少，管理成本低，有利于保障ETF基金份额净值有效跟踪目标指数。

此外，实物申赎还提供了在基础股票市场与ETF二级市场之间的套利机制。

ETF的实物申购赎回将一篮子股票的市场价格与ETF的市场价格关联起来。

当ETF的市场价格高于基金份额参考净值一定幅度，投资者可用相对较低的价格买入一篮子股票，然后申购ETF份额，再以较高的价格卖出ETF份额获得套利收益(简称溢价套利)。

当ETF的市场价格低于基金份额参考净值一定幅度，投资者可进行反向操作，以较低的价格买入ETF份额，赎回获得一篮子股票然后卖出获得套利收益(简称折价套利)。

03

写在最后

所以，好的ETF组合不但包罗了更加优质的上市公司，而且也展现了风格分散的优势。

在风格不断变化的市场环境中，核心组合的表现并没有受到明显的影响。在历史上的大部分的年份中，核心组合的表现都优于主流宽基指数。

对于ETF具有成本低廉、交易便捷、对冲等优点您了解了吗？不但通过这些优势不仅能降低股票重仓风险，也无须在现货市场买卖股票，从而为投资者提供了更多样化。

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图片来源于腾讯图库

作者：BETA财富管理研究 邢迎雪

整理编辑 | BETA 家族财富管理研究



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作者：Beta理财经理家园