经济I全球经济会爆发吗? 国际货币基金组织再次提高其经济增长预期,债券市场即将到来,美联储的会议纪要可能是关键!

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在没有重大金融事件的情况下，美元指数继续前一个交易日的跌幅，在跌破92.50（3月24日以来的新低）后触及92.27的最低点。10年期美国国债收益率继续跌破10 1.6％。



今年第一季度，美国国债收益率和美元指数表现强劲。这是因为投资者押注，在大规模刺激措施和积极的疫苗接种进展的背景下，美国经济的反弹速度快于其他国家。

但是，到4月初，美国国债收益率和美元指数走弱。即使美国非农业和PMI数据表现喜人，对冲基金仍削减了其长期美元头寸，这可能表明市场消化了大部分乐观前景。某些美元多头头寸的获利能力也可能是最近几天美元指数持续承压的主要原因。。



不久前，拜登提出了一项2.25万亿美元的基础设施法案，但共和党人有望反对。但是，最近，参议院的非党派成员做出了一项裁决，支持民主党使用和解程序通过其他立法，这意味着预算和解程序将在一年中使用3次，比以前多了一次。这可能使民主党能够在没有共和党支持的情况下通过基础设施法案。

本周美国缺乏重要的经济数据，而即将到来的美联储3月会议纪要可能成为市场关注的焦点。北京时间周四（4月8日）北京时间02:00，美联储FOMC宣布了3月份货币政策会议纪要，投资者可能能够获得更多有关货币政策的细节。

国际货币基金组织（IMF）周二在国际货币基金组织春季会议上开幕 与世界银行之际发布了《世界经济展望》，并再次上调了全球经济增长预测。据估计，今年全球经济将增长6％，这是自1970年代以来前所未有的增长。这主要是由于美国主导经济。为应对新的王冠疫情，空前的公共支出。



国际货币基金组织在周二发布的《世界经济展望》中表示，今年全球经济将增长6％，高于1月份估计的5.5％。周二预期的上调很大程度上反映了美国经济前景的快速改善。国际货币基金组织目前预测，美国经济将在2021年增长6.4％，这是自1980年代初以来最快的增长率。这比1月底IMF预测的5.1％高1.3个百分点，几乎是10月份预测增长率的两倍。

IMF首席经济学家戈皮纳斯表示，增长预期的上调主要是由于金融支持的增加，包括新推出的1.9万亿美元的援助计划，加速的疫苗接种过程以及持续的经济活动调整以克服 流行病的限制。

Gopinath在新闻发布会上说：“尽管这种流行病的发展道路存在高度不确定性，但摆脱这种健康和经济危机的方法越来越清晰。” 但是她警告说，大流行还没有结束，在许多国家，新的王冠病例仍在增加。

戈皮纳特说：“由于疫苗接种率降低，政策支持更加有限以及更多依赖旅游业的经济体表现不佳，不同国家之间和内部都出现了复苏。危险的分化。”

国际货币基金组织表示，美国今年的经济将与中国相同，国内生产总值（GDP）恢复到一年前爆发前的水平。到2020年底，中国已恢复了所有失去的增长。

IMF将中国2021年的经济增长预期提高了0.3个百分点，至8.4％。戈皮纳斯表示，这一增长主要反映了在美国刺激性支出的推动下，对中国出口产品的外部需求。但是她说，中国的消费者支出仍然落后，增长主要是由公共投资驱动的。

尽管对新兴市场经济体的预测有所改善，但它们仍然不如发达经济体。IMF对新兴经济体的预测仅比一月份提高了0.4个百分点，至6.7％，这是发达经济体增长的一半。



如果IMF的预测得以实现，那么2021年的全球经济增长率将是1976年以来最快的。去年，全球经济录得自战争以来最严重的年度衰退，当时全球商业活动陷入衰退。几乎完全停滞了很多次。根据国际货币基金组织的数据，2020年全球经济将萎缩3.3％，好于1月份预期的3.5％的收缩。

IMF强调，围绕前景的高度不确定性，很容易会受到以下几种因素中的任何一项阻碍发展，其中克服这一流行病的成功位居榜首。报告说：“如果疫苗接种取得更多进展，则可能会将预测上调，但如果疫苗对新病毒变种无效，则可能导致估计数大幅下调。”

另一个重大风险集中在宽松政策的连续性上，特别是在美国。自1月份以来，随着市场参与者修改了对美联储何时开始使其政策立场正常化的预期，全球长期利率已大幅上升。

美国债务空头激增，债券市场的平静将很快被打破。

美国国债收益率最近一直徘徊在流行前的高点附近，投资者开始下注 在这种平静中，它将很快被打破。

IHS Markit Ltd.的数据显示，价值140亿美元的iShares 20美国国债ETF（TLT）的空头份额已攀升至总发行量的约五分之一，这是自2017年初以来的最高值。今年到目前为止，该基金已经下跌了13％，到2021年初，它的空头头寸为7％，现在已经上升了。

尽管债券的抛售似乎已趋于稳定，并且美国30年期美国国债收益率在最近大部分时间内一直徘徊在2.4％左右，但空头数量激增表明投资者预期这种平静将 不会持续太久。长。

Principal Global Investors表示，在市场对经济增长前景重新定价之后，美国国债收益率出现了大幅波动。随着越来越多的经济数据发布，美国国债收益率可能会急剧波动。将卷土重来。Principal Global Investments首席策略师Sima Shah说：“这个平静的时期可能不会持续太久。我们预计今年投资者将继续应对较高的通货膨胀和经济增长。每次宣布。强劲的经济或通胀数据将再次影响投资者的神经，从而加剧波动性。”



迄今为止，投资者已经从TLT撤出了近26亿美元，这可能是自2002年成立该基金以来的最大资金流出年。经济增长预期的上调和通货膨胀预期的提高使长期基金遭受了挫折。TLT和400亿美元的投资级公司债券ETF（LQD）。上周，LQD记录了单日最大的资本外流。

用来衡量美国债券波动性的MOVE指数已从2月底的76点下降至大约62点。Richard Bernstein Advisors LLC说，尽管强劲的经济数据发布后债券市场保持稳定。，无论随后的经济数据表现如何，债券市场都会波动。

该公司固定收益和投资组合经理Michael Contopoulos说：国库券在很大程度上反映了当前的流行病刺激措施，基础设施账单和经济复苏。下一步在第一阶段需要注意的数据是实际通货膨胀率，而不仅仅是经济复苏数据。在今年和2022年，我们预计会出现更高的波动性和更高的利率。”

美元指数的日线图显示，价格于2月25日跌至89.68（X点），然后升至93.44（3月31日C点的高点）。随后，它被阻止并跌回92.30线。

支撑位于92.00（0.382XC），91.60〜91.56（0.5XC）区域。如果该区域跌破，空头可能会进一步威胁3月18日的低点91.30。一旦跌破91.30，市场可能会酝酿看涨的赛富格局，该格局的理想收敛点是90.49。换句话说，在90.50附近可能会有强大的支撑。

如果您守住上述支撑位，则可能为多头提供一次复出的机会。

上方阻力在92.85〜93.00和93.44。重返93关口上方可能会大大缓解近期的下跌趋势，而突破93.44则有望为多头提供更多的上涨动力。



明天早晨，美联储将公布其货币政策会议纪要。当地时间3月17日，美联储宣布将基准利率目标维持在0％至0.25％之间。它提高了对未来几年美国经济潜力的评估（预计2021年美国经济增长率为6.5％），并提高了未来三年的三年期限。PCE和核心PCE通货膨胀预期，但美联储认为现在不是开始讨论减少债务购买规模的时候。此外，美联储预计基准利率将在2023年之前保持不变，但一些官员表示，首次加息可能是在2023年。

在当天的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔再次表示 淡化了美国债券收益率上升的影响，并认为现在谈论提高利率为时过早。总体而言，美联储3月份的利率决定释放了一个中性鹰派的信号。美元指数在3月18日急剧收盘，在3月31日达到最高93.44。

尽管鲍威尔在会议后一再表示美联储认为通胀压力是暂时的，但市场仍然担心 这可能会成为一个更大的问题。高盛还认为，美国通胀“失控”的可能性不大。未来五年CPI超过3％的可能性仅为31％。投资者将密切关注有关通货膨胀的任何新评论。

此外，请注意会议记录中暗示体重不足状况的线索。鲍威尔上个月表示，随着经济复苏和目标取得实质性进展，美联储将减少债券购买。分析人士预计，美联储将在年中左右制定出更清晰的降息框架，但降息要到2022年才能真正开始。

美联储最新的“预测摘要”预计将在2022年加息。，市场参与者将寻求有关紧缩政策时机的新线索。如果美联储真的释放了提早加息的希望，那么它将有望提振美元指数。

总体而言，美联储可能重申通货膨胀只是暂时的，这意味着当经济复苏和就业市场取得真正进展时，美联储将减少债券购买。投资者希望从该摘要中获得有关货币政策的更多信息，尤其是当鲍威尔出人意料地变成“大鹰派”时，投资者需要密切注意美联储关于通货膨胀和购买债务的声明。如果美联储发布乐观信号，美元指数可能会走强。

此外，今天值得关注的数据有：
15:50 3月份法国服务业PMI的最终价值：先前的值为47.8，预测值为47.8。

15:55德国3月服务业PMI最终值：先前值为50.8，预测值为50.8。

16:00欧元区3月服务业PMI最终值：先前值为48.8，预测值为48.8。

16:30 3月英国服务业PMI：先前值为56.8，预测值为56.8。

20:30美国2月贸易帐：先前价值为682亿美元，预测值为-70.5十亿美元。


      
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作者：ZHONG创