富伯带你玩基金(三):一文读懂什么是ETF联接基金

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昨天我们聊了ETF的大发展，今天再为大家拓展一个新知识：什么是ETF联接基金？

什么是ETF联接基金

我们先来看官方定义：

证监会《交易开放式指数证券投资基金（ETF）联接基金审核指引》中规定：ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（简称目标ETF），密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。

说直白一些，ETF联接基金是指将大部分基金资产（通常在90%以上）投资于跟踪同一标的指数的ETF中，并且保持不低于基金资产5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券以备支付基金份额持有人赎回款项的，密切跟踪ETF标的指数表现的开放式基金。



它相当于基金中的基金(FOF)。

ETF联接基金是为那些没有股票账户的投资者准备的，它的投资方向是ETF基金，也就是投资基金的基金，它可以在银行、基金公司网站上象普通开放式基金那样申购，当然交易费率一般是1.5%，T+2交割制度。

ETF联接基金拿到申购资金后，再去投资场内的ETF，相当于帮场外投资者投资场内的ETF。

ETF联接基金是如何诞生的？

2004年11月第一只ETF发行，ETF基金的总数量仅为五只，据统计，截止2009年8月，两市ETF总市值仅为400亿元左右。与2万亿左右的基金总规模相比，所占比例较低。

原因为大量银行系统的基金投资者参与受到限制，交易渠道的限制成为个人投资者难以充分参与成为制约ETF指数基金发展的重要原因。

2009年6月初证监会向各大基金公司、托管银行下发了《交易型开放式指数证券投资基金(ETF)联接基金审核指引》，为ETF联接基金在中国境内的“破茧”扫除了法律障碍。在这样的背景下，旨在降低ETF投资门槛，拓展ETF投资便利的基金产品——ETF联接基金也创新问世。

而基金批文的正式下达，意味着ETF基金产品间接实现了在银行渠道销售．将打通银行资金和交易所挂牌的ETF基金之间的资金渠道，把ETF客户群从券商扩大至银行渠道。至此，ETF联接基金正式现身，成为投资的新选择。

ETF联接基金与ETF的区别有哪些？

ETF联接基金与ETF的主要区别有以下四方面：

交易方式

ETF基金既可以申赎又可以在二级市场上买卖；

ETF联接基金只能通过申赎交易。

账户类型

交易ETF基金需要开通A股证券账户；

ETF联接基金只需要开通对应基金公司的基金账户即可【场外购买】。

交易费用

通过股票账户购买ETF，涉及到的交易费用就只有佣金。

通过基金销售平台场外申购ETF联接基金，和我们购买场外基金一样，需要交申购费，一般申购费是1.5%以内（部分平台会打折）。赎回费与持有时间有关，时间越长赎回费越低，持有不满7天，一般赎回费为1.5%（惩罚性赎回费）。

相比之下，ETF联接基金的交易费用比ETF高很多，不适合短线操作。

定投

ETF联接基金可以直接定投；

ETF基金则不可以。

为什么要推出ETF联接基金？

首先，联接型基金的推出首先丰富了基金产品类型，满足了投资者更为多样化的需求。提供高效便利降低投资门槛，有利个人投资者和中小投资者参与ETF投资。

其次由于联接型基金与基础ETF基金之间存在着紧密联系，联接型基金的推出会刺激ETF基金的发展。作为指数投资的一个新尝试，ETF联接基金的批准发行也意味着以ETF为代表的指数化产品获得了快速发展的有力支持。有利于进一步做活做大ETF市场，为ETF的可持续发展构筑了更为坚实的基础。

与ETF基金相比，ETF联接基金的优势在哪里？

收益不比ETF差。ETF联接基金与其联接的基础ETF近似，持有ETF联接基金也相于间接持有ETF获得与直接投资于ETF基本一致的投资收益。

投资方式与交易渠道更为多样化。联接基金可以在更为广泛的商业银行、券商、专业机构等场外代销渠道实现便利的申赎交易；也可以如普通开放式基金一样在代销渠道内方便地运用定期定投等多种交易模式；对于注重长期投资的投资者而言．可以通过申购ETF联接基金进行跟踪误差小、精度高的指数化投资。

公平统一的交易价格。与ETF基金场内连续竞价交易，当日内存在一定价格波动不同，联接型基金的申赎采取与普通基金相同的公平的未知统一价原则。所以在确定为同一交易日有效的申赎交易都将以当日单位净值为统一公平的申赎价格基础，再扣减相应费用之后作为最终价格，定价波动幅度更小．更易于普通投资者掌握。

经过富伯的讲解，是否解开了大家心中的疑惑呢？



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作者：富伯养基乐园