ETF基金是什么,如何利用ETF基金套利

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文 | 蚂蚁不吃土 （转载请获授权）

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中国人的性情是总喜欢调和折中的，譬如你说，

这屋子太暗，须在这里开一个窗，大家一定

不允许的。但如果你主张拆掉屋顶他们就来调和，

  愿意开窗了。--鲁迅《无声的中国》

ETF基金是什么

ETF基金：交易所交易基金/交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund），属于开放式基金的一种特殊类型。

通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。--不要以为指数基金风险都低，一些行业指数基金风险还是很高的。

ETF基金交易方式



ETF基金结合了封闭式基金与开放式基金的特点，既可以在一级市场申购、赎回，也可以在二级市场买卖。

①一级市场申购、赎回--不适合普通投资者

一级市场的参与条件较高，不适合普通投资者。一级市场申购时要用一篮子股票（实物申购、赎回机制）来申购ETF基金。赎回时，拿回的是一篮子股票而不是现金，申购赎回的单位通常为100万份基金份额或其整数倍。申购赎回无印花税，佣金基本不超过申购、赎回份额的0.5％。

我们来看一下上交所对ETF基金申购赎回的定义：

ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券、现金或者基金合同约定的其他对价申购赎回ETF份额。

办理ETF的申购时，投资者需要按照每日公告的“申购赎回清单”，准备一篮子股票（或有少量现金）。这些股票可以是库存的，也可以是当日买入的。以一篮子股票申购的ETF份额当日即可卖出；同样地，当日赎回ETF份额获得的一篮子股票，当日即可卖出。

②二级市场买卖

普通投资者可以在二级市场进行ETF基金交易，每15秒刷新一次报价，可以像股票投资一样快速交易。最小投资份额仅需100份（1手），每日的涨跌幅限制为10%。

ETF基金优势



公开透明，有效跟踪指数走势：选股规则上公开透明，不需要像开放式基金那样预留部分现金以备用户赎回，基金资金利用率高。

流动性好：普通开放式基金净值唯一，每天只在收盘后公布一次，而ETF基金每15秒刷新一次报价，可以随时交易（支持T＋0），利于资金流通。

成本低：采取被动式管理，管理费率、托管费较低。

①场内购买ETF基金，管理费低，无申购费、赎回费，场内交易只收取佣金，佣金和买卖股票是一样的，都是万分之几，免收印花税。

②场外购买ETF基金，需收取申购费、赎回费。



某只ETF基金费率

品种丰富，利于分散投资：除投资A股的ETF基金外，还有投资美股和港股的ETF基金，可通过ETF基金实现分散投资。


ETF基金缺点

①需要股票账户才能交易；


②大部分投资者习惯于天天基金、支付宝等第三方平台交易基金，可能不习惯利用证券交易客户端交易ETF；

③由于净值变化快，交易方便，投资者可能频繁交易，增加成本，难以做到长期投资；

④部分ETF基金规模较小，流动性有一定问题，我们在选择ETF基金时要避开规模太小（其实普通开放式基金也如此）的基金。

ETF基金套利



套利无非是低买高卖，ETF基金在二级市场中的交易价格是由供需双方决定的，当基金交易价格（场内）与基金净值（场外）不一致时就会产生套利机会。

通常大额投资者（机构）会套利，因为涉及到场外大额操作，那么如何套利呢？

①当基金的场内交易价格低于基金净值时（折价），一些大额投资者（比如说机构投资者）从二级市场上买入ETF份额，然后从一级市场赎回股票，到二级市场卖出股票，赚取其中差价；

②当基金场内交易价格高于基金净值时（溢价），大额投资者会在二级市场买入一篮子股票，然后去一级市场申购ETF基金份额（场外），再在二级市场把这些份额出售给其他投资者（场内）。




ETF链接基金



ETF链接基金属于普通开放式基金，是指将其绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF)，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。



对ETF联接基金财产中的ETF部分不会重复收取管理费、托管费。

由于部分投资者没有股票账户，所以无法通过二级市场进行ETF基金份额的买卖，又因为通过一级市场来申赎ETF基金需要大额资产，所以说普通投资者可以购买ETF链接基金来参与ETF基金的交易。

可以设置自动定投，而ETF基金作为场内基金目前还不支持自动定投。



图源：上交所官网
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注意：转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐，本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据。

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作者：蚂蚁不吃土