货币基金为什么收益平稳

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1、什么是货币基金

货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。

2、固定收益类基金的主流定价方法

目前市面上对于固定收益类基金的主流定价方法有两种：摊余成本法和市价法。

3、什么是市价法

一般来说，基金采用第三方估值来作为市价法估值的基准，如中债估值、中证估值等。根据持有债券的市值来进行估值，如果债券在市场上价格大涨，投资这只债券的基金净值也会跟着大涨，如果债券在市场上价格下跌，基金净值也会跟着下跌。

市价法能够准确地反应基金的当前市场价值，但短时间的较大价格波动，可能会让一些谨慎的投资者小心脏受不了。

4、什么是摊余成本法

摊余成本法是将估值对象以买入成本列示，充分考虑了买入时的折价买入或溢价买入，在其剩余期限内平均摊销。

比如，一只债券的票面价值100元，由于当时市场行情不太好，折价90元卖出，100天后到期。那这10元的差价就会在这100天内平均分摊，也就是每天分摊0.1元，这样整体看起来收益率比较平滑，不会大起大落。

事实上，就公募基金而言，可以采用“摊余成本法”进行估值的品种，主要为货币市场基金和短期理财基金。

5、货币基金为什么收益平稳

货币基金作为流动性管理工具，“安全性”第一，其收益率不宜大幅波动，而应维持稳定的“吃票息”债券特性，因此使用摊余成本法进行估值。假如使用市价法估值，收益率波动加大，失去了原有的“安全性”，与其他市价法估值下的债基相比，收益率低且波动率同等大，因此会鲜有人投资。

由于采用摊余成本进行估值，其收益率在整个持有期间比较平滑稳定，不会大幅波动。同时，货币基金持有资产隐含着持有至到期、以赚取合同现金为目的的前提，而非以交易为目的，到期日固定，可回收金额也可确定，从会计角度看，符合“可持续经营”，因而使用摊余成本法较为合适。

总结：

1）摊余成本法在货币基金和短期理财基金的估值中经常被采用，所以此类产品收益即便一度下降，但仍然是正收益；

2）中长期债券型基金采用的是市价法，会跟随市场行情变化，有涨有跌；

3）按照资管新规的要求，未来基金都要回归市值化。

               
作者：一直行走的可可