【年金保险】年金保险的意义和功用(二)

素色流年783

年金保险的意义和功用

谈起保险，大家应该都比较熟悉。不过这种熟悉可能更多地局限在健康险层面，对于具有保值增值功能的年金险很多人都不太了解，原因可能是大家所拥有的投资和理财渠道比较多，或者是已经习惯了一定的既定收益水平，没有拿出更多的精力关注过这方面的信息。



大型保险公司每年开门红和年中年金险业绩通关的时候，都有百万、千万的天价保单爆出，这不禁让我思考，为什么年金险产品对于一些高净值客户会有那么大的吸引力呢？


客观上讲，他们的投资渠道肯定不比我们普通人少，他们的钱也肯定不是多的没有地方放，更不可能只是简单地被保险代理人忽悠了。究其原因，我在查阅了相关资料后，做了一些深入思考。

今天我就把年金险的购买原因和意义功用，跟在线的各位分一个简单分享。

一、世间哪有那么多两全其美？

谈年金险之前我想先谈谈人性。

人都有追求极致，苛求完美，趋利避害的主观意愿。这种主观意愿要是放在投资上，就可能表现为希望买到收益率高、安全性好、稳定性强、灵活度高，四者兼备的产品。

可是，大家有没有想过，世界上真的有这么好的理财产品吗？


股票基金的投资收益率或许比较高，但是在安全稳定性上，我们就要打上一个大大的问号了。



余额宝倒是很灵活，收益大家可能就看不上眼了。

银行理财的安全性稍微好一点，收益却只能按照历史投资情况来测算，未来预期的不确定性较高。

银行储蓄存款：安全性可以保证，但是收益却几乎可以用惨淡二字来形容。1990年，我国银行的年存款利率高达10.8%，不过98年以后就一直在5%以下徘徊，到如今，银行的年利率仅为1.75%。未来的某天，我们国家也许会像我们的邻国日本一样出现负利率，非投资帐户里的钱存入银行，不但没有一分钱利息，还要倒贴钱给银行，我们的存款不仅不会增加还要减少。

我们都明白鸡蛋绝不能放在一个篮子里，但是我们的鸡蛋该交给哪些金鸡，才能孵化出更多的鸡和蛋呢？这个问题，还有待深思！



通过我们上面的分析，相信您也已经知道了：四者兼备的理财产品几乎是不存在的，选择高收益就势必要接受高风险，想要安全系数高就得在收益上做出让步。

实现极致的产品是没有，不过满足大家趋利避害主观意愿的理财产品，我倒是可以在此跟大家分享一下：保险年金险。购买年金保险可以为大家构建一个长期低成本的资金池，从而获得一条长期稳定安全的现金流，代价就是要在当前收益和灵活度上做出一些让步。

不怕一万，就怕万一，如果当前就急需用钱怎么办呢？这个问题其实也可以解决，保单现金价值的80%是可以随时通过保单贷款的方式灵活取用的，并且贷款的成本极低，甚至可以说是零成本；有好的投资项目时，拿出账户的一部分钱去做高风险高收益的投资也是可以的。

如果说股票基金投资是攻击型配置，那么保险年金就是防守型配置。攻击固然重要，防守也不可或缺，进退有度方能攻守兼备。

所以世间哪来的两全其美啊，年金保险短期收益确实不高，但是年金本身首先考虑的，就不是短期的眼前收益。

二、年金险的意义功用

搞明白了年金保险主要的作用不是为了赚取短期收益以后，我们再来谈一下长期稳定的现金流的重要性，毕竟年金险的主要功用就在这里。

长期稳定重要吗？举个栗子，我们大多数人找工作时的第一要求就是稳定，比如人人艳羡的国家公务员。

稳定的工作可能不会有很大的发展空间，收入也不一定有多高，但最大的好处就是一辈子不担心下岗；虽然不能大富大贵，但是手中有粮，心就不慌，每个月都能按时领到维持日常生活的费用可以给人极大的安全感。

所以你能说长期稳定不重要吗？当然不能。

换到年金保险上，同样如此。

教育和养老金是刚需，是不管未来怎样，一定要用到的钱。如果现在让你提前规划一笔资金，五年以后，每年都有固定金额领取，并且可以一直领取到身故；万一自己不缺钱，没有派上用场，你还可以让这笔钱复利成倍增加，最后作为家庭财富传承给后代，你会不会愿意？会不会觉得安全感增加了呢？

有人说，我对未来不担心，我有社保，子女和国家会为我的养老问题买单。其实这种想法真的无可厚非，但是这种设想可能是在信息不完全、不对称的条件下做出的美好预期，可能与客观现实并不相符。

为了能让大家获取更多的信息，我想在这简单介绍两个概念（反映人口结构）和一个模型。

概念一：老年抚养比率（the old age dependency ratio），退休年龄人数（65岁以上）占就业人数（15-64岁）的百分比。2018年，中国老年抚养比达到了17%，这代表着每10个劳动力要抚养1.7个养老金领取者，这创出了1990年以来我国数据可查的历史纪录；相信随着我国人均预期寿命的不断增长，人口生育率的下降，这个数据还会以更强劲的态势不断上升。

国际上预计到2050年，日本的老年抚养比率将达到70%，意思就是每10个劳动力要抚养7名养老金领取者。大家可能想问，为什么我老爱拿邻国日本做参照，那是因为我觉得我们同属于黄色人种，在饮食、生活习惯上相似程度比较高，在可达到的预期寿命水平上差异性也不应过大；再者，两国在经济发展上都曾经历过或者正在经历高速发展期，相似形和可比性比较强。

我想介绍的第二个概念，有些聪明的伙伴可能已经猜到了，那就是赡养比（dependency ratio），表示的是受赡养人口（0-14岁及65岁以上）相对于总人口（15-64岁）的比率，一说出来大家就都懂了，事实上，我们劳动人口不仅要创造生产力供养年老的上一代，还要抚育年幼的下一代。



当然这两个概念都是从社会整体这个宏观角度来讲的，代表的我们个人作为社会劳动力所应承担的责任和负担；其实从我们自己的小家微观层面来看，这两笔开支也依然存在。为了解决老人赡养、小孩抚养的问题，需要多少预算才够，这就因人而异，和而不同了。

接下来我想请大家看一份报告，中国社科院出具的《中国养老金精算报告2019－2050》，报告中指出，2019年“参保赡养率”和“缴费赡养率”分别为37.7%和47%，然后同时缓慢上升和加速上升，至2050年分别达到81.8%和96.3%，养老保险压力不断上升，养老保险基金至2028年赤字负数－1181.3亿元，如果不考虑财政补助，到2050年为－16.73万亿元。即使财政补助，仍然难以扭转养老基金赤字不断扩大的趋势性变化。



随着体检意识的增强和医疗水平的发展，我国人均预期寿命已从1981年的67.9岁提高到2016年的76.5岁，位于发展中国家的前列。上海、北京等地的人均预期寿命均已超过80岁。2017年5月，英国《柳叶刀》杂志发表了一份研究报告，公布了全球195个国家的“医疗服务可及性和质量指数"排名，中国的医疗质量指数由1990年的49.5排名113位，到2015年上升至74.2排名61位。在医疗质量的不断提升下的条件下，在未来我们拥有百岁人生根本不是梦。

百岁人生咋一听是上天馈赠给我们人类的礼物，但是大家有没有想过，搞不好这其实是个诅咒！

在当今时代，科学技术日新月异，人类生活的方方面面较之二十年前发生了巨大深刻的变化；特别是随着人工智能和自动化的发展，在不远的将来，我们社会的大部分中间产业要么会消失，要么会被完全智能化，大部分人所面临的失业风险会越来越大。与之对应的却是我们越来越长的人均预期寿命，特别是我们的下一代活到九十，超过100岁的概率是很大的。

2018年，我国人均预期寿命为77周岁。



拿我自己来说，我是希望自己的寿命能达到我国人口平均预期寿命的；

按照人类寿命每十年增长3-4岁的趋势，我可以对自己预期寿命做个测算：

2018年，我本人30岁，此后每过一年，我年长一岁，而每过一年，我们的人均预期寿命增长0.3岁，假设我的寿命与人均预期寿命相等，我的人生还有X年。

可列出公式：我的寿命（30+X）=中国人均预期寿命（77+0.3X），通过计算可以得到X=67.14，也就是说如果我注重养生，自我保健，不出意外随着人类社会医疗科技的不断进步，我的生命还有接近67年的时间，我的预期寿命可以达到是97岁。

97岁，那个时候我的儿子多大了？71岁了。看到这些数据，大家意识到一个问题没有？我们可能是唯一的要赡养自己父母，却没有子女赡养的一代人！

关于人一生中的财务收支平衡，该存多少钱用于养老的问题，我以自己为范本做了一个简单的数据模型，但其实图中待解部分：工作时期的储蓄率，我数学不好，推算不出来。在线的各位，数学好的可以测算一下，也希望能告诉我演算方法。



终有一天，你我都终将老去，要解决未富先老、未备先老的现状，让每个人有尊严的步入老年，需要我们每个人、每个家庭都提前做好规划。  

也许有人会问，那五年后每年持续领取的收益跑得赢通货膨胀吗？

说实话，这个问题，我也没法为您解答；但是如果您有一直跑得赢通货膨胀的理财方式一定要告诉我。

二十年前保险界有款年金险产品“99鸿福”，现在当年买过这款产品的客户，后悔没多买10份，为啥？当年银行一年期年存款利率10%，保险公司的这款产品定价保底8%，虽然低于银行年利率，但是它保证在客户生存期内，永远都是这个收益。到今天银行一年期存款利率降至1.75%，当年买到的这款产品的朋友们还是稳稳的8%。

2003年，全球历史最悠久、规模最大的投资银行高盛预计，中国人寿、平安和太平洋三大寿险公司，潜在利差损约320－760亿元人民币。不过这还是一个相当保守的估计，实际亏损可能远超这个数，要知道当时行业总资产还不到一万个亿。

中金公司（中国国际金融股份有限公司）测算过平安人寿的利差损，隐含的亏损超过200亿元，而峰值时的亏损约400亿元。有人说现在平安的寿险产品定价那么贵，有需要慢慢填补这一部分利差损的原因；中国人寿也是把这部分历史包袱丢给了母公司和财政部后，才成功上市的；太平洋保险因创立之初，“重产险、轻寿险”受伤最轻。

由于行业有过这样一段历史，监管部门现在已经停止保险企业报批预定利率过高的产品，以防定价利率过高出现”利差损“，什么是利差损呢?通俗点就是说，给客户的回报太高了，超过了保险资金的投资收益，实际的差额需要保险公司买单，从而导致了保险公司的巨额亏损。   

看看近20年我国银行利率的走势，从10.98%一路下滑到1.75%，变化波动这么大，您觉得短期收益可靠吗？

年金险不同，在长达几十年时间里，收益率一直稳固在3%-4%；如果搭配万能账户更是可以享受保底2.5%，上不封顶的较高收益；购买年金险，我们就等于提前为自己锁定了这个利率预定，提前为自己购置了一份有保底利率，有既定收益的产品。

毕竟股票可能亏本，银行理财收益也可能降低；而选择年金，本身就是从现在开始，就选择了一份几乎确定的收益，为了这份长期稳定的收益，牺牲一点当前收益，我觉得很多人都是可以接受的。难道你要指望自己这一辈子的投资一分钱不亏，百分百跑赢通货膨胀吗？如果你想，购买年金险就可能是最靠谱的方法。

说完了这个我们再来谈一下“年金险灵活性差”的问题。了解年金保险的朋友应该都知道，保监134号文后，理财年金险产品最快返还时间也需5年，产品回本有一个周期，有的可能需要十几年的时间，回本之后得到的才算是收益；各项收益如果进了万能账户，还有提取限制，一般是每年提取不得超过总保费的20%。

这就意味着，一段时间内发生退保，客户会蒙受损失；只有长期持有，收益才能不断攀升。很多人就想问了，回本这么慢还有这么多的提取限制，干嘛要买年金险？

看问题要辩证地看，这个表面上的缺点，其实也是它的优势。

说简单点，前几年退保亏本，所以呢？那就不退啊！后面领取有限制怎么办？没办法，就是不让你一口气取出来花掉啊，你以为钱是怎么攒下来了？就是强制攒下来的，有几个人自信自己攒的钱能一直不动用，持续持有啊？

再举个栗子，很多银行理财产品的目前收益不错，一年期大概在4.5-5.5%之间，很多人今年存了5万本金，到期收益2500元；然后明年存的时候大概率还是存5万本金，而把收益2500元花掉，结果就是本金一直是5万。但年金险不是的，反正暂时取不出，利息跟着本金一起复利循环；到了后来能取的时候，你见识到了复利的可怕，可能让你取你都不想取了。不想取，可以贷款出来支配使用，成本是极低的，详细的我们以后有机会再讲。所以说，大家认为年金险灵活性差，其实是存在一定程度上的误解。

年金就是用这种条条框框，逼迫你从买入的那一天开始，就在一个既定的收益水平下，按照要求去运作，有计划地存入和提取，并尽可能地限制你的随意支取，保证你在未来年老的时候，能有一笔可观的收入。

如果你老后收入水平降低，另有一份稳定长期的额外收益支持总是好的；就算不是雪中送炭，也总归是锦上添花，我们谁都不想在老后破产，因老返贫！

所以说，年金险产品既是高净值人群财富传承，合理规避税赋的财务工具；也是我们这些资金不那么充裕的普通家庭，获得一份长期收入保障的不二选择！

               
作者：股宝投研设