基金科普:指数基金、ETF与ETF联接基金

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据央视财经《正点财经》发布的消息，备受市场关注的基础设施公募基金REITs首批产品于5月24日开始询价，涵盖了收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流基础设施类型，将于5月31日面向公众正式发售。

普通投资者参与REITs投资，需首先签署风险揭示书，并在券商交易软件中，选择“开通基础设施基金”业务模块，即可用证券账户认购基金份额参与交易，也可用场外基金账户认购。那么什么是REITs？投资REITs有哪些优势和风险？本篇就来为大家做个科普性的分享。

REITs（real estatesinvestment trusts），即不动产投资信托基金，顾名思义，REITs是不动产资产证券化的一种重要方式，它的投资领域除住宅房地产和写字楼外，还包括零售物业、医疗保健、基础设施、仓储、工业地产、酒店、数据中心等，这是与普通投资股票、债券等证券的基金最大的不同。

REITs同样也是起源于资本市场较为成熟的美国。

1960年，世界上第一只REITs在美国诞生，由美国国会创立，意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场，获得不动产市场交易、租金与增值所带来的收益。

2001年9月，亚洲第一只REITs在日本诞生，解决了日本房地产相关融资主体的资金问题，同时为传统物业持有者和开发商提供了项目退出渠道，也为投资者提供了以房地产为基础的金融工具。

2005年11月，香港基于《房地产投资信托守则》推出了第一只REITs——领汇房地产投资信托基金（代码：00823，现已更名为“领展房地产投资信托基金”）。

2015年7月，内地首只公募REITs鹏华前海万科REITs混合（代码：184801）基金发行。

2020年4月，证监会和发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，公募REITs开始引起大众投资人的关注。

今年5月14日，首批基础设施公募REITs项目获沪深交易所审核通过，这标志着基础设施公募REITs试点又向前迈进了重要一步。

基础设施公募REITs是并列于股票、债券、基金和衍生品的证券品种，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，按照规定，我国基础设施公募REITs在证券交易所上市交易。



↑基础设施公募REITs示例，来源：上海证券交易所官网

那么REITs相较其他基金有哪些优势？首先，REITs良好的制度安排、治理结构和信息披露，有效发挥了专家投资、规模经济的优势，有力地保障了投资人的利益；其次，因REITs认购金额小，降低了房地产投资的资金门槛，为投资人参与大规模房地产投资提供了更加便捷的渠道；

同时，不动产市场与证券市场的相关度较低，有利于分散投资，所以REITs增加了投资人的可选投资品种；此外，REITs为房地产行业的发展提供新的融资渠道，有利于房地产市场的平稳发展，提高房地产市场的有效性，降低房地产市场的过度投资和非理性波动，降低金融系统风险，营造房地产行业和金融行业和谐发展的金融生态。

还需重点关注的是REITs产品的投资风险，以鹏华前海万科REITs为例，在其基金产品概要的风险收益特征一栏就有写到：本基金在封闭运作期内投资于目标公司股权，以获取商业物业租金收益为目标，因此与股票型基金和债券型基金有不同的风险收益特征，本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。

除此以外，该基金的风险揭示内容里也详细载明了投资过程中的特定风险，如封闭运作期内集中投资风险、目标公司经营风险、租金无法回收的风险、续租风险、商业物业收益的估值风险、目标公司破产风险、提前终止风险、增信不足风险、净值回撤风险等，所以我们在选择投资前一定要审慎权衡。

最后提醒大家，市场有风险，投资需谨慎，在充分了解类似特殊基金的特性和风险前，最好不要盲目去投资，以免遭受不必要的损失。

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作者：景裕资产