看空个股,做多基金(股指)

jiaguangqin

春节前，我们是坚定的空头。自己的仓位大幅降低，成功躲过了春节后基金抱团股的雪崩。可是随着时间的推移，以及对市场的观察，我们认为目前还有些确定性机会值得参与。

首先，先说大逻辑：

1、中国的货币政策目前处于收紧中，无论是M2、社融数据，还是央妈的资产负债表变化，都支撑这一点。既然是紧缩，股票市场就缺乏普涨的前提。这一判断也可以从过去八个月A股行情一直二八分化的现象中得到进一步印证。

2、美联储在5月19日公布的4月FOMC纪要中，首次明确表示要讨论退出QE。这是美联储正式向市场释放货币收紧的预期。在此背景下，中国的货币政策在短期内很难有逆势放水的可能。更为重要的是，一旦美联储启动加息，中美两国十年期国债收益率的息差逐步收紧，也有倒逼中国央妈收紧货币的可能。所以，在未来很长一段时间，A股将很难有普涨，结构性分化才是主题。

3、全球货币超发是不争的事实，通货膨胀的风险就在眼前，拿着钱就容易变毛，所有投资者都有购买资产抗通胀的需求，这是目前做多A股的核心动力。

所以，基于上述三点，虽然流入股市的资金在总量递减，但少数标的依然能获得资金青睐，结构性牛市是可期的。

那么，哪些标的有走牛的预期？

老实说，这个是最难预判的。天下间没有只涨不跌的标的。无论交易者的交易逻辑多么完美，无论是炒概念、追热点，还是作价投、骑白马，都逃脱不了这个轮回。比如之前的雄安概念，所有的题材在它面前都是小弟；可现在还不是一地鸡毛。再比如年前的基金抱团，现在还不是平均至少跌了20%以上。没办法，再好的基本面也扛不住交易通路的堵塞，一旦价格脱离估值过高，雪崩是顺理成章的事。

不过从这么多年的观察，我们还是可以得出几个结论：

其一，A股市场已经被机构投资者所主导；那帮基金经理的审美观很重要；换句话说，别看基金抱团现在土崩瓦解，但未来还将重新抱团；

其二，业绩的好坏是决定股价涨跌的最根本性因素，这并不代表投机的消失，也不代表业绩=股价的绝对等式。但大方向还是同步；

其三，无论货币政策如何变化，全球资本向A股净流入是大势所趋，未来三十年看中国。

（上述论断均系个人观点，不作为买卖股票的推荐依据。欢迎大家来我的社区，交流股票、原油和黄金投资经验，切磋技术。）

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作者：牛熊魁论