我们常说的ETF是什么基金?| 投基宝典

Creseda

长·投·改·变·命·运    笑·迎·复·利·人·生


大家好，我是磨人。

今天如约开启我们《投基宝典》的第5篇。

我们在第2篇的时候讲了基金的主要类型，具体从五个维度来分，可以翻看之前的文章进行回顾：《买基金前你必须搞懂的基金类型》。

细心的朋友可能已经发现，有2种类型的基金在这篇文章中并没有提到，就是ETF和LOF基金，但是我们在买基金的时候，经常会见到或听说过它们。

主要是因为这两种基金比较特殊，需要单独拎出来讲，所以今天它来了！

本篇我们先讲ETF基金，下一篇会再讲LOF基金。

什么是ETF基金



ETF全称为“交易型开放式指数基金”，英文名：Exchange Traded Fund。

其实，从名称上就很容易拆解出ETF到底是什么样的基金。 首先，它是交易型，代表可以在二级市场交易（场内交易）。其次，它是开放式，代表随时可以申购和赎回（基金份额可变）。再次，它是指数基金，代表它是跟踪指数的被动型基金（被动复制指数）。

ETF的特点

ETF最大的一个特点，就是它实行的是一级市场和二级市场并存的交易制度。 在一级市场的申购比较特殊，并不是用现金，而是要用指定的一篮子的股票来换基金份额。“指定”的意思是它必须按照跟踪指数所包含的成分股的权重比例来买齐这些股票，然后用这一篮子的股票来申购基金的份额。同样，赎回的时候，用基金份额赎回的也是这指定的一篮子的股票。赎回后你通过卖掉这些股票就可以兑换成现金。这也是为什么ETF基金仓位可以到达100%的原因，因为它是实物申购赎回，不需要预留现金。 我们普通散户很难参与一级市场的申购，因为参与门槛很高。只有资金量达到一定规模的投资者才可以，一般起步至少30万份，大概也要百万元以上，所以这种方式大家了解一下就好。 而我们普通投资者能够方便参与的就是二级市场的交易。 在二级市场我们可以像买卖股票一样，买卖基金份额。一级市场是根据基金份额净值来进行申购和赎回的交易，基金的净值是由ETF持有的股票涨跌决定的。而二级市场交易的价格是由市场供求关系来决定的。 一般情况下二级市场的交易价格与基金份额净值会比较接近。但是，有时候由于二级市场供求关系的不平衡，两个价格就会出现偏离较大的现象。当市场现价大于基金净值的时候就是溢价，当市场现价小于基金净值的时候就是折价。这样，就也存在了套利空间。



套利的原理就是当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回(高价卖出)份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。 而当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF（相当于低价买入ETF）份额，再于二级市场高价卖掉ETF而实现套利交易。 不过套利基本上与大部分散户无关，因为上面我们刚说过了申购ETF的资金门槛比较高，一般在百万以上。而且套利活动会使套利机会消失，因此套利机会也并不多。



ETF与传统指数基金的区别

ETF是指数基金的一种，相比传统的指数基金而言，它的复制效果更好、成本更低、买卖更为方便，并可以进行套利交易。
具体区别如下表所述：


ETF与ETF联接基金的区别

一般是先有场内的ETF基金，过一段时间后基金公司会推出相应的场外ETF联接基金。ETF联接基金和ETF基金都会跟踪同一个指数，追求尽可能与指数相同的走势，并采用开放式基金的运作方式，投资者可以随时申购赎回。 ETF联接基金会把绝大部分资金投资于跟踪同一指数的ETF基金，一般至少是把90%的资金用来投资对应的ETF基金，可以在一级市场申购ETF份额，也可以直接在二级市场购买ETF份额。换句话说，ETF联接基金就是投资ETF的基金，也就是说它也是一种“基金中基金”，ETF与ETF联接基金像是一种母子关系。
具体两者的区别，如下表所述：



好了，本篇内容至此。我们下期见！
—END—
「往  •  期  •  精  •  选」

碳中和主题九问及投资思路

当我们在谈论逆向投资的时候，我们在谈论什么？

九成基民认为自己投资能力比别人强，这是真的吗？

原创不易，给磨人点个「在看」再走吧戳这里▼▼▼               
作者：磨人投小资