美国保险最强科普|附Global Atlantic IUL 指数型万用寿险测评

度素告

这是一份成年人的爱与责任

今天我们来聊聊美国寿险，保持客观，尽量有用&有趣，减少各种噪音资讯。希望能给大家提供一些值得参考的信息。

为什么是寿险？因为这是每个成年人都需要首先考虑的保险，特别是家庭经济支柱，寿险是家庭经济安全基石的一部分，很重要的一部分。为什么是美国的寿险？因为它和其他国家或者区域的同类寿险比较起来，优势明显。



首先，我们先简单地介绍一下人寿保险历史。这一切都始于......

1  公元前100年

罗马埋葬俱乐部(Roman Burial Clubs)- 当时罗马人认为任何被不当埋葬的人的魂灵都会变成一个恶鬼，但是，当时葬礼很昂贵(可能今天也是)。因此，一位名叫Caius Marius的军事领导人组建了一个埋葬俱乐部，如果另一名成员死亡，会员将帮助支付葬礼费用。这被认为是人类历史上最早的人寿保险形式之一。



2  公元1583年

Richard Martin购买了第一个有记录的保险单 - 这是有史以来第一个有记录的人寿保单。一位名叫Richard Martin的男子为他的朋友William Gybbons购买了一份保单合约，这份为期一年的定期寿险价格为30英镑，作为交换，Gybbons在那一年内去世后，Richard获得了400英镑的死亡抚恤金。

3  公元1688年

Edward Lloyd的咖啡馆 - 你可能在想咖啡与人寿保险有什么关系。伦敦的Edward Lloyd’s咖啡馆是现代保险公司这个概念诞生的地方。它最初是人们分享海上保险信息的中心，那个时候伦敦海上运输非常发达，最初的保险就是从运输的船员和商人中间发展壮大起来的。后来这家咖啡馆后来成为了伦敦著名的保险中心-劳合社(Lloyds of London)。



4  1706年

友好协会的终身保险 - William Talbot 和Thomas Allen公爵建立了永久保证友好协会，成为第一家提供人寿保险的公司。2,000名成员，年龄在12到55岁之间，他们每年支付一定的费用，在成员去世后，他们的妻子和子女将获得红利。

5  1752年

Edward Rowe Mores和第一批互助保险公司 - Edward Rowe Mores建立了世界上第一家互助保险公司，也是首家根据寿命预期厘定保费的保险公司。

6  1759年

长老会部长基金(Presbyterian Ministers Fund)- 是美国第一家人寿保险公司。PMF为那些丈夫去世了的长老会妇女提供了经济支持。

7  1868年

联合工人的Ancient Order - 一位名叫Jordan Upchurch的铁路大师机械师组织了美国第一个兄弟福利协会。这个兄弟会组织叫Ancient Order，兄弟会为其家属提供人寿保险(当时，人寿保险也被视为一种“奢侈”的投资)。

人寿保险产生的背景就是用于以防家庭经济支柱去世，家中其他成员生活难以维持正常水平。即使到了现代，女性有了更多的工作机会，开始更多地承担家庭经济责任，寿险也仍然是被广泛地用于家庭经济保障。

我们切换到美国现代寿险的保险发展历程，这是全球最大的寿险市场之一。



1  定期寿险(Term Life)

1913年，有法律保障规范化的定期寿险开始盛行于美国保险市场。保障可选期间有5年期、10年期、15年期、20年期、25年期和30年期。随着年龄的增长，保险费用逐年增加。定期寿险最大的特点是保费便宜，但是它只能保护一定年限。如果在保障期限内没有“意外去世”，那么保费就白缴了。这是消费型保障产品的基本特点。定期寿险的最大的缺点是，等到投保人年龄比较大，身体有大大小小问题的时候，很多寿险已经不能投保。

2  终身型寿险(Whole Life)

由于定期寿险具有一定的局限性，保险公司在上世纪50年代开发出了早期终身型寿险(Whole Life)。终身型寿险一直保护到被保险人离世为止，也就是买了终身型寿险一定会获得赔偿。

缴付的保费，在支付固定的保险成本后，剩下的部分转换成现金价值，保险公司根据每年的盈利的情况每年派发红利。Whole life的特点是保费比较贵，因此寿险杠杆较低 ,同时缴费方式也不灵活。我们熟悉的大部分香港的分红储蓄险，都属于Whole life。在50年代到70年代期间，终身型寿险也是美国最受欢迎的保险产品，因为在受保人过早去世的情况下，可以为家庭提供收入，同时还可用作退休金规划。

3  万用型寿险(Universal Life)

到了80年代，由于经济因素的综合作用，利率开始上行 ，许多人注意到他们的终身寿险分红没有跟上通货膨胀的步伐。当时终身寿险回报率上限为8％(现在看起来有点不太敢想)，但在同期，银行存款利息都超过了8％。1979年，加利福尼亚州人寿保险公司发行了第一份万用寿险。到1983年，市面上所有主要的寿险公司都开始提供万用寿险，高预定派息率和缴费的灵活性在当时非常受欢迎，同样保额下的万用寿险也比终身寿险(whole life)要便宜。

80年代结束随着利率下降 - 保险公司发现自己处于与十年前相同的情况。万用寿险出现了销售下滑，因为，利率回落到个位数并且开始下降。





这还不够糟糕，国会从1982年到1988年期间通过了三套不同的税法，限制了投资者使用终身寿险作为免税投资工具的能力。

客户希望有回报更高的产品，保险公司又一次开始更新。普通人越来越熟悉二级市场的股票。熟悉美国银行业历史的朋友可能会知道，大约在这个时候，保险公司与银行和投资公司之间还出现了一波合并浪潮，伴随着格拉斯 - 斯蒂格尔法案的废除。

寿险公司开始参与到投资中，他们用共同基金来替换以往的大部分固定投资，上述的多个因素促成了1986年出现的与市场挂钩的保险产品--投资型万用寿险。

4  投资型万用寿险(Variable UL)

90年代，美国的股市获得了空前的涨幅。

投资型寿险缴费原理同样是缴纳多于保障成本的钱进入账户，多余部分用于投资共同基金，享受股市成长的同时，还能维持一个保险账户。但缺点是在投资的共同基金表现不好的时候，保险公司并不兜底，投资风险自担。当账户价值无法抵扣保单的各种成本时，保单就会面临失效。因此在千禧年美国互联网泡沫和2008年次贷危机期间，部分投保人面临着陷入了补缴保费和任由保单失效的两难选择， 投资型万用寿险的销售再一次下滑，保险公司于是再一次开始“搞革新”。

5  指数型万用寿险(Indexed UL)

在过去十年中，指数型产品越来越受到投资者的欢迎（如道琼斯，纳斯达克和标普500指数），市场上的各种ETF投资品种由于其低成本和高效管理，是适合大多数客户的易于交易和节税产品。

就像20世纪70年代和80年代早期的共同基金一样，随着消费者越来越熟悉指数产品，保险公司也越来越有兴趣使用它们。

但这一次，保险公司记得过去。保险公司公司希望降低保单风险敞口，如果直接投资到指数ETF中，那么只是投资成本更低的投资型万用寿险。

新的指数型万用寿险(IUL)收益上升有封底，下跌有保底，锁定了了市场的上行和下行风险。简单地来说，无论挂钩指数的市场表现如何，最差的收益也有0，作为保底的交换条件是，收益也会设置一个上限。



目前自第一批IUL出售以来已经超过了10年，IUL是美国最新的万用寿险产品形态，也是市场份额最大的万用寿险种类。即使过去的10年是美国历史上最长的牛市，作为应对市场大衰退而推出的指数型万用寿险也越来越受欢迎。

以上，其实我们可以看到历次保险公司更新，都是历史和市场等多重因素推动的结果，成熟市场的产品迭代会更快和更即时，对于高净值客户来说，成熟市场的产品也更值得考虑。其实也就最近几年，美国的寿险公司才慢慢放开了对全球富裕公民(foreign nationals)投保寿险的核保。

寿险，是成年人的一份家庭责任，是送给你爱的人的一份礼物。



美险，绝非大众情人

美险绝不是适合每一个投保人，最近不少财富公司讲美险多么多么好，香港和内地的保险种种缺点，美国保险全球最好，却忽略了一个重要前提，可比性。

首先，我们所讲的美险：

是一份寿险

是一份高额万用寿险

是一份分红收益挂钩指数的高额万用寿险

除了同类型的万用寿险，香港市场上的终身分红型寿险，重疾险，医疗险，仍然是适合绝大多数投保人的，所以，需要考虑美险的客户一定是比较特定和小众的群体。



那么，到底哪些人群需要考虑美险呢？

1  高净值人士