为什么买恒生ETF不买货币基金

阳光里的他

这篇文章是回答老唐提出的问题，交作业。7月28日，清空恒生ETF和美的……
老唐在今年春节前后卖掉茅台、海康、分众的时候，获得大量现金仓位，老唐不喜欢现金，因为现金是100%包输的产品，这么大比例的现金，老唐也不喜欢买成货币基金，因为相较于货币基金无波动的3%-4%的年化收益率，还有恒生ETF这种有波动的但是能带来至少10%年化收益率的股票型投资品种，老唐选择了全部买入恒生ETF。（买入博时转债那个就不提了啊。） 怎奈股市涨跌太疯狂，如今刚半年过去，为增持腾讯，买回茅台，当初买入的恒生ETF整体亏损5.54%卖出。由于恒生ETF占比较大，最高时占比42%，亏损金额也相当巨大，占到实盘净值的2.5%左右。          但是老唐仍然认为，他这笔决策是对的，是一笔结果小错的正确决策。 这是为什么呢？我认为做一个决策，首先要考虑自己的实际情况，然后再结合事情本身的特点。 老唐当时并无研究好的其他股票可买，钱没有什么地方可去，是“准备随时买回”已经高估卖出的茅台、海康、分众，这个随时买回他判断大概率是需要一定时间的，因为股价下跌需要时间。所以，如果把大仓位的现金放在货币资金上，显然是浪费资源的了。他原本预期三年内如果有机会能买回茅台，就已经很满意。期间恒生ETF的收益大概率高于货币基金。 老唐一向认为指数基金非常简单，只要找典型的指数基金，在PE不高的位子买入即可确定能获得10%以上的年化收益率，因此他只是比较了恒生ETF和沪深300ETF这两个指数基金的估值水平，然后就很容易地选择了恒生ETF，因为，一是恒生ETF当时估值更低，二是他的主要股票持仓在A股，买恒生ETF可以间接增加港股股票仓位。 其实我认为本质上，买恒生ETF一方面是作为现金替代品（随时准备换股票），一方面是股权投资，只过不不是买个股，而是买一堆，期待获得10%的年化收益率。 怎料市场下跌太疯狂，半年就出现了增持腾讯、买回茅台的大机会了。而恒生ETF在期间刚好出现了波动向下。于是就出现了一笔结果小错的正确决策。
因为能力圈内没有股票可买了，而恒生ETF作为中间件状态，确实是最优选择。从这个角度看，我完全赞同老唐的决策。 但是，如果是我，我并不会这样做。我投资比较保守，是风险厌恶型的人。我会选择先生存，再发展，这样变量就只有一个。 而不是先发展，所有现金买入恒生ETF，再图更好的发展，择机换个股，我认为这是在给自己加难度，两头承担短期的不确定性。 所以我会选择把现金买入货币基金，更看重本金的稳妥，不考虑高收益。我相信持有的货币基金也许几个月甚至更长时间都没用，但当好机会真正出现时，那部分货币基金完全可以起到一发逆转的作用。 另外对恒生ETF，我是当做指数基金投资里的一个品种来配置，会按计划分批买入，就像买入其他的指数基金一样，恒生ETF对我来说，并没有特殊的地方。 相对于股票来说，指数基金我也非常喜欢持有，50、300 、500、创业板，医药、养老、消费、红利、环保、传媒、恒生、中概互联，这些年一直都在买买买，并在今年涨的特别高的时候逐步卖一点，所以我会把所有现金一把买入恒生ETF吗？一点可能性也没有。 所以，我认为做出怎样的投资决策，一方面是这个事情对不对，一方面是这个方案是否适合你。 所谓知己知彼。先为不可胜，以待敌之可胜，此之谓也。

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作者：美美欢乐屋